華生：ブルーチップはまだ投資価値が足りないです。未來の10年はもっといいです。

昨日、有名な経済學者、燕京華僑大學の校長の華生が「10年10人の話」のインタビューを受け、中國株式市場の現狀と展望について意見を発表しました。以下はインタビューの抜粋です。

中國の株式市場の過去十年間の発展を総括してみて、中國が正しいと思いますか？

華生：全體としては、中國の株式市場は過去10年でますます規范になり、特に顕著なのは株式の分置改革です。株式分割改革は中國株式市場と國際成熟市場の形式的な統合を実現しました。今完成するのはもっと重要な制度の精髄です。二次株式改革の核心は中國証券市場発行審査制度の根本的な変革であり、その意義は少しも株式分割改革より低くない。中國株式市場は市場化と國際化の道を歩み、大きく前進しています。

多くの人が絶望し始めました。市場はもう底に入ったと思います。今のところはどう思いますか株式市場一番大きな問題は何ですか？

華生：一番大きな問題は制度問題です。今の株式市場は下落しましたが、ブルーチップは投資価値が足りません。ごみの株は依然としてはでられて、これは最大の主要な問題です。ブルーチップ株は投資価値とゴミ株が投機されています。これは制度手配に関連した誤りです。

短期的に見ると、株式市場ではどのような問題が一番解決される可能性がありますか？

華生：これはレギュレータの決心次第です。彼らが問題を解決しようと決心すれば、株式の分譲改革のように発行體制の全面的な突破ができます。彼らが技術的な修繕に踏み切っていないと、株価は悲鳴を上げます。

質問：新任証監會の郭樹清主席は最近一連のシリーズを投げ出しました。証券市場改革発行審不審などの語録はどう思いますか？

華生：彼の大體の方向は正しいと思いますが、問題を解決する方法はまだ見つからないようです。何かの鍵は問題解決の道を見つけることです。これは科學研究と同じで、みんなは科學研究の上で突破があると思って、目標はすべて知っていたので、しかし問題はどのように突破して、この時パスを発見する必要があります。

多くの人が他の人を見習って登録制を実行したいと言っていますが、実は自由市場登録制はユートピアで、世界には存在しません。私達はいつも妄想しています。億萬の投資家を理想主義の國に捨ててはいけません。極端から極端にジャンプしないでください。近道をしたいなら、落とし穴に落ちます。

強制配當の改革の枠組みの下で、市場配當について何かいい提案がありますか？

華生：証監會は呼びかけと配當の強化を指導しましたが、配當は強制的ではありません。市場化への配分、お金と時間が完全ではないからです。中國の株式市場はますます國際規範と市場化の方向に発展するしかなくて、邪道をやってはいけなくて、自分の短期の目標を達成するために、各種の規範でない動作を設計してくることができません。私たちは多くの短期的な方法を打ち出しています。厳格に言えば、改革の方向とは違っています。改革の方向はますます規範化、標準化、市場化するべきで、國際と統合して、多くの様々な小さな動きを作り出したのではありません。

未來の五年から十年はどう思いますか？巨視的情勢株式市場には何か大きな影響がありますか？

華生：中國の経済には現在発生している多くの問題が私たちの大きな構造上のずれと関係があります。長年構造調整が必要だと言われていますが、実質的な調整はほとんどありません。今後しばらくの間、中國のマクロ政策は大きな転向が発生しません。中國経済は安定し、比較的速い発展ができます。この意味では、株式市場に大きな影響はないと思います。

過去10年間の中國株式市場の発展を一言で表すと、どのように評価されますか？

華生：制度的に言えば、今は大きな進歩があります。市場の表現から言えば、この10年間は確かに失望させられました。

今後10年間でどの程度上昇しますか？6000點に戻るか？大きな回復があります。予測してください。

華生：未來の十年は前の十年よりずっといいです。前の10年はバブルが高値からバックに向かって歩いて、今の新しい10年、ノードは比較的に低い位置の上でスタートして、未來の10年は比較的に楽観的です。