高在庫を追跡してどうやって靴業(yè)の弊害を強(qiáng)要しますか？

業(yè)界関係者から見れば、安踏、李寧、特歩、三六一度及び反克の五大ブランドの毎年の年報と市場の動きは、ある程度スポーツ用品業(yè)界の発展の動きを代表しています。

去年國內(nèi)の各スポーツブランドの半年の財政報告の発表したデータから見ると、去年は44.51億元の半年の営業(yè)収入で、純利益、株価などの面で全面的に李寧を超えて、國內(nèi)スポーツブランドの一番目の椅子に座りました。

安踏が先月発表した年報によると、2011年の安踏売上高は20.2%から89億元（以下同）に上昇し、株主は満期利益の11.5%から17.3億元に増加するべきだ。安踏の売上高は2010年に比べて著実に伸びていますが、2011年上半期の売上高は44.51億元で、同28.9%の伸びを示しています。昨年の半年の決算発表後、安踏內(nèi)部から業(yè)界全體にわたって楽観的に予測された。

3月12日、三六度は昨年7月から昨年12月末までの6ヶ月間、同社の売上高は23.8億元、毛利は10.5億元、純利益は3.6億元と発表した。年報の追加財務(wù)資料によると、同社の2011年通期の売上は14.8%増の55.69億元。

3月13日、ピケスポーツは2011年通期の営業(yè)収入46.47億元を発表しました。2010年の42.5億元は9.4%伸びました。2011年の純利益は7.78億元で、2010年の8.22億元より5.4%下落しました。棚卸資産は4.21億元で、同25.67%伸びました。會社の平均貿(mào)易収支回転日數(shù)は2010年の63日間から66日間まで増加しました。

3月22日、特別ステップ國際は2011年の業(yè)績公告を発表しました。公告によると、同グループの2011年の収入は55.40億元で、同24%伸び、通年の純利益は年ごとに19%伸び、9.66億元に達(dá)した。その中で、特歩ブランドの製品収入は約53.749億元で、同28%増加しました。

李寧會社が1月に発表した業(yè)績予報によると、注文の伸びの鈍さと一部のディーラーの在庫の回収の影響を受けて、グループ収入は2010年同期比で約6%～7%減少する見込みで、純利益は50%を超える可能性があるという。同社の純金利は2010年の11.7%から8ポイントに約7ポイント低下します。この純利率から推測すると、李寧の去年の純利は50%以上暴落する可能性があるという分析があります。李寧2010年の純利益は11.08億元である。

以上の公開データから見ると、昨年と比べて5大スポーツブランドの成長速度は明らかに鈍化し、利益率はやや低下している。スポーツ産業(yè)の獨立評論家の馬崗さんによると、スポーツ用品業(yè)界は業(yè)界の一番つらい調(diào)整期間を経験しています。高収入から高成長に転落し、業(yè)界の競爭が激化しています。

「萬店計畫」は後回しになった。

売上高の伸びの減少に対応して、各ブランドの開店のペースが鈍化している。

中國本土のスポーツブランドの數(shù)年前の成長を「野蠻な成長」と呼んでいた業(yè)界関係者がいましたが、ここ數(shù)年、店舗數(shù)の増加は多くのメーカーが売り上げや利益を伸ばす「法寶」になりました。

昨年の第1四半期には、市場の高成長の狀況から、以前は「萬店時代」に入ると高調(diào)に宣言しましたが、同都市の他のブランドも毎年800-1000店のスピードを増加し、二年から三年以內(nèi)に「萬店計畫」を完成すると発表しました。しかし、5大ブランドの2011年のデータを見ると、各ブランドの店舗數(shù)の伸びが鈍化し始め、業(yè)績への貢獻(xiàn)も鈍化していることが分かります。

昨年の半年報によると、安踏店舗、生活系店舗、子供系店舗、FILA店をそれぞれ8200店、1100店、600店、300店に増やす計畫で、総店舗數(shù)は10000店を突破し、率先してスポーツブランド萬店運営時代に入るという。しかし、最近の安踏の2011年通期決算によると、2011年には、安踏店の數(shù)は前年同期比229社から7778社増加した。安踏通期報告書によると、2012年末の時點で、安踏店數(shù)は7800～8000店を目標(biāo)としており、スポーツライフシリーズの店舗數(shù)は800～900店で、子供シリーズの店舗數(shù)は800～900店と予想されている。業(yè)界関係者によると、実は昨年10月に予定されていた安踏店8200店の目標(biāo)を7800～8000店に引き下げたという。

ピッカーの年報によると、2011年のピッカー小売店の數(shù)は2010年末の7224社から昨年末の7806社に増加し、純増加は582社に達(dá)した。アナリストらによると、2010年上半期の店舗數(shù)の純増加は590店を超えており、これは2011年下半期の店舗數(shù)の減少を意味している。ピッカーはこれまで、2012年の店舗數(shù)を7000店程度に縮小すると発表していました。

昨年10月、ピッカーは小売チャネルの在庫の滯積が悪化する傾向を考慮して、ポッケ2011年の開店計畫は800店から500～600店に引き下げられ、以前から年間400店増加し、年間200店増加すると発表しました。今年は700店を新設(shè)し、約500店の低効率または損失店舗を閉店する予定です。「販売店と調(diào)整を始めました。利益の低い支店は閉鎖されます。それぞれの地域が関與しています。」ピケCEOの許志華氏は當(dāng)時、メディアに対し、「二、三線都市を基礎(chǔ)に、一線都市の開拓に力を入れ、來年は重點的に上海市場を開拓する」と語った。

三六一度のレポートによると、2011年末までに、店舗數(shù)は7765件で、2010年同期より602件増加しています。以前は三六度は去年に年間800件の開店計畫を発表しました。注目すべきは、昨年6月30日の全國総本店數(shù)は7681室で、これは昨年下半期の三六度の開店速度が明らかに鈍化したことを物語っています。184室だけです。三六一度は報告で説明しています。三六一度の純増加數(shù)は世界経済の見通しがはっきりしない狀況の下でより慎重な開店戦略を取っています。2012年に新店舗をオープンする予定です。計畫の數(shù)は361度の子供服を含みません。

特歩も同様に店舗のスピードを緩めており、今年末の小売店の數(shù)は7600から7700までに達(dá)する見込みです。特歩公開の情報によると、2012年の開店計畫はまだ検討されており、現(xiàn)在の経営環(huán)境に基づき、今後12ヶ月の純増加の小売店數(shù)は約5%と推定されており、會社は2012年の販売成長目標(biāo)を15%から1桁に下方修正しており、開店に関しては、毎年800から1000間を新設(shè)し、400間に引き下げている。これまで特歩で年間800店の店を増やす目標(biāo)を設(shè)定していました。

在庫の整理は一年かかります。

ある業(yè)界関係者は、たとえ今中國のすべてのアパレル企業(yè)が生産停止になったとしても、倉庫の中の在庫品だけでは國內(nèi)のアパレル販売企業(yè)が3年間販売できると冗談を言いました。靴服業(yè)界の在庫滯積問題の深刻さはここからうかがえる。

最も典型的な例はカジュアル衣料ブランドのメットスボンバーで、昨年上半期には、米國の衣料品在庫は同220%増の28.90億元だったが、2010年同期の在庫金額は9.03億元で、報告期間內(nèi)の純資産は32億元で、在庫は同時期の純資産の90%を占めた。スポーツブランドでは、アン踏、李寧、ピケ、特歩、361度などの在庫データが去年から上昇しています。

スポーツ用品企業(yè)の在庫は普通2つを含みます。一つはブランド企業(yè)自身の在庫です。もう一つはディーラーすなわち販売ルートの在庫です。基本的には「売掛金」という形で現(xiàn)れています。二つの合計は大體この會社の全體的な在庫レベルを表しています。

安踏の昨年の財政報告によると、棚卸資産の金額は6.18億元で、前年同期の4.54億元に比べて36.1%増加した。安踏の未収入貿(mào)易帳の金額及びその他の未収債権は17.09億元で、前年同期は9.90億元で、72.6%伸びた。李寧は去年の上半期だけの在庫は9.92億元に達(dá)し、年初より1.86億元増加しました。また、約3億元を売り上げて販売元に「未販売品」を買い戻すと発表しました。アナリストは、李寧グループは今後2年間で、さらに約14.48億元の在庫を買い戻す必要があると予想しています。ファッション市場で活躍している特歩は、昨年上半期の在庫額が8.87億元に達(dá)し、前年比92%の伸びとなった。ピッカーも気になるところで41%上昇しました。

安踏CEOの丁世忠氏は年報の発表後、現(xiàn)在の會社の倉庫販売比は4.5倍で、下半期の在庫圧力は下がると信じています。私たちは下半期に好転することを期待しています。丁世忠さんは「以前は個別企業(yè)に問題がありました。調(diào)整も調(diào)整されました。今年もオリンピック年です。オリンピックはスポーツ業(yè)界の牽引役になりました。

特歩社長の丁水波氏はこのほど朝刊の記者の取材に対し、現(xiàn)在の小売端末の「倉庫販売比」は約5倍で、前年の4倍以上の水準(zhǔn)から上昇しているが、狀況は把握でき、「在庫圧力は他のブランドより小さい」と述べた。彼は在庫の増加は業(yè)界の昨年以來の普遍的な問題であり、特歩にとっては「1年で在庫の全面的な整理と整理ができ、通常の軌道に戻る」と考えています。

また、361度の公告によると、2011年の在庫は4.512億元に達(dá)し、2010年の2.482億元より81.8%高い。三六度は年報で、2011年12月31日現(xiàn)在のルート在庫比率は4.2倍であり、その比率は正常であり、業(yè)界と一致していると宣言しています。

ピケ公告によると、ピケは昨年、経営活動から得た現(xiàn)金の流れが2010年の11.66億元から約3.1億元に急落した。主に會社の在庫の増加と売掛金の増加による。ピケCEOの許志華氏は、現(xiàn)在の小売端末の在庫は約1ヶ月で、販売元の在庫は5ヶ月から6ヶ月で、全體で約6ヶ月に達(dá)していると述べ、「2012年は主に消化在庫の1年間で、グループは今年は在庫の消化に力を入れて、年內(nèi)に在庫問題を解決できる」と述べました。

馬崗も「清庫には一年かかる」という観點を支持しています。彼は、短期的に見て、在庫の解決は販促力を高めることによって、工場の店を開設(shè)し、特売場を増設(shè)し、オンラインでの低価格での在庫を整理するしかないと考えています。現(xiàn)在の全業(yè)界の在庫比は6：1ぐらいの現(xiàn)狀から見れば、在庫の整理には1年ぐらいかかります。

　高在庫を分析して業(yè)界の弊害を強(qiáng)要します。

注目すべきは、高在庫問題は個々のスポーツ用品企業(yè)の現(xiàn)象ではなく、業(yè)界全體が集中的に暴発していることです。

業(yè)界の獨立した評論家の馬崗さんは、在庫問題と業(yè)界の激しい競爭が関係している上に、製品の同質(zhì)化、価格ラインの接近などの要素を加えて、業(yè)界の成長はチャネルの成長限界の制約を受けています。また、経済環(huán)境のインフレ、購買力の低下などの影響を受けて、在庫問題が浮き彫りになりました。

もう一つのアナリストは、昨年以來、李寧などの國內(nèi)ブランドの高在庫問題は、中國のスポーツ用品市場の見通しが楽観的すぎることに原因があると考えています。実はこのような情況、ナイキ、アディダスはとっくに経験しました。2008年のオリンピック年の市場について楽観的すぎるため、ナイキ、アディダスは2009年に高在庫の痛みをひどく受けて、2年間の強(qiáng)力なバブル、消化在庫を経て、両社は今年すでに良性発展の軌道に乗りました。しかし、この現(xiàn)象は國內(nèi)ブランドの重視を引き起こしておらず、昨年からの「ドラマ再演」を招いている。この人は“風(fēng)水が交替します”と言って、今國內(nèi)のスポーツブランドがズボンのベルトを締めて苦しい生活を送るべきな時です。

東興証券服飾業(yè)界のアナリスト、譚可氏によると、2007年～2009年に集中的に発売されたローカルスポーツブランド企業(yè)は、店舗數(shù)の合計が2萬店近くに達(dá)し、2009年末の端末數(shù)は2006年末より2倍近く増加した。しかし、狂気の拡大の背景には、規(guī)模の増加速度の低下、市場集中度の高さ、在庫高の企業(yè)の問題が露呈しています。

ある業(yè)界関係者は、業(yè)界の在庫が深刻な現(xiàn)象は、問題を説明しました。ここ數(shù)年來、気が狂って拡張した本土のスポーツブランドは新たな巡回に直面しています。2012年は國內(nèi)のスポーツブランドが非常に困難な年であり、2008年からスポーツブランドが市場拡大によって埋められた「爆弾」が次々に爆発します。また、スポーツブランド企業(yè)は同業(yè)界の同質(zhì)化競爭圧力に直面するだけでなく、レジャー業(yè)界の市場から圧迫されている。一方、大量の低価格で多目的かつ迅速な注文と調(diào)整能力を持つ本土レジャーブランドは至るところで開花しています。一方、ZARA、ユニクロなどの洋ブランドの発展は、本土のスポーツ用品業(yè)界に圧力をかけています。

正大體育用品有限會社のマーケティングディレクターの胡義強(qiáng)も同じ観點を支持しています。彼は、在庫現(xiàn)象を引き起こしたもう一つの軽視できない原因は、中國人の消費心理と消費習(xí)慣がここ數(shù)年で靜かに変化しています。つまり消費者の需要と好みの転換です。一、二線都市では、スポーツウェアを著る習(xí)慣が変わりつつあります。ファッションカジュアルは生活の別の方式です。スポーツブランドはスポーツ屬性からレジャーファッションへと変化しています。これはもう一つの傾向になりつつあります。

スポーツ用品業(yè)界のベテランの葉さんは、國內(nèi)のスポーツブランドは在庫の調(diào)整に三年かかると分析しています。彼は、過去10年余りの間に、泉州企業(yè)を代表とする國內(nèi)スポーツブランドが急速に拡大した黃金時代を経験したが、急速な拡張は管理體制の內(nèi)功が堅固ではなく、企業(yè)が製品、ブランド、管理などの方面から同質(zhì)化競爭現(xiàn)象が深刻な問題を隠蔽したと述べた。泉州ブランドの目の前には在庫の危機(jī)を突破するだけでなく、拡大縮小の減速の年を借りて、製品、技術(shù)、ブランド、管理などの面で積極的に変革と向上を探して、同質(zhì)化競爭の輪を飛び出すべきである。これはシステムの、戦略的な課題である。