家族企業の成長ボトルネック、貴人鳥グループも例外ではない。

5月8日、あるメディアは三線のスポーツブランドの晉江貴人鳥が置かれている生存現狀を披露しました。投資家が晉江の百軒近くの上場準備の小企業に再び焦點を當てるようになりました。

もし

IPOは、間違いなく晉江の多くの小規模企業の上場衝動を刺激します。

しかし、2010年からは國內のスポーツブランドの粗利率の伸びが縮小し、生存空間が圧迫され始めました。

現実的で普遍的に経営が困難な中小企業は投資者に持続可能なリターンをもたらすことができますか？

貴重な鳥の創業史を數え、狀況に詳しい泉州商業人士によると、晉江陳_溝西工業區にある貴人鳥は、近くの消費ブランドの多くのメーカーと同じで、あまり広くない生産工場を持っています。

千社の生産企業の中に積み重なっています。會社の標識をいっぱい貼っていないと、工業區の中で貴人鳥を見つけにくいです。

企業は大きくないです。競爭力はあまりはっきりしないです。

「小さい範囲から見ると、晉江企業は製品からモデルまでほぼ同じです。広い範囲から見れば、泉州のような企業はもっと多いです。」

その泉州のビジネスマンは言った。

晉江を振り捨てる

大男特歩、

361などの會社はもちろん、ジョーダンスポーツに比べても、貴人鳥は規模にかなりの差があります。

2011年12月31日現在、貴人鳥の総資産は192157.48萬元に達しています。同じ晉江のジョーダン體育に屬しています。2011年6月30日現在、総資産は236822.03萬元に達しました。

ジョーダン體育は昨年11月の會議後、「商標権侵害」や「主要業務」などの問題で、正式にA株を上場していませんでした。

"テクスチャの中ぐらいの晉江企業の上場が成功すれば、地元のより多くの小企業がIPOを追いかけることを刺激します。"

泉州のビジネスマンは少し心配しています。

実は、貴人鳥の上場は先輩のようにうまくいかないかもしれません。

貴人鳥の株式募集書によると、會社は現在「主な成長點が集中しすぎ、主要顧客が集中しすぎる」という二重集中現象が存在していることが分かりました。

晉江企業の上海証券會社研究員はこのような現象が晉江企業の中で非常に際立っていると評価していますが、資本市場での資金調達を控えている貴人鳥としては、これは間違いなく「會社のリスク対策能力が弱いかどうか」と心配されています。

募集書によると、この三年間で會社の主な成長は板靴に集中しており、2009年～2011年度には、板靴の販売はそれぞれ9943.13萬元、19883.88萬元、52192.61萬元で、売上高の比重はそれぞれ27.40%と40.63%である。

會社の販売店は主に第一の大きい販売店の陳春と尹小軍夫婦を主としています。

2011年、會社の陳春と尹小軍夫婦に対する売上高は5932.01萬元に達し、売上高の22.40%を占めています。

株式募集書の開示の狀況から見ると、陳春、尹小軍夫婦は數回の地方ディーラーの再編を経験した後、貴人鳥の更なる販売ルートを制御しました。

「典型的な家族企業の発展に対する非難であり、晉江企業にとっては、あるものがよくまとまっていて、あるものはまだ統合されていない」

上記研究員によると。

実際には2010年から、國內のスポーツブランド市場は粗利益成長の減速に直面しています。

安踏財務諸表によると、2011年度の売上高は同20.2%増で、粗利益率は同18.7%増で、予想を下回った。

特歩財務報告によると、會社の2011年度の営業収入は53.75億元に達し、前年同期比28%増加したのに対し、粗利率は同40.8%増加し、増加幅は前年より0.1ポイント多くなった。

これは、2つの企業が昨年1年間に次々と新製品を発表し、技術革新を前提とした財務データです。

特歩香港投資家関係部は「國內のスポーツ用品市場の競爭は非常に激しく、マーケティングモデルと製品革新の面では距離を引きにくい。業界の粗利率の増加の減少はマクロ市場の要因があるだけでなく、消費業界自體の特性もある」と告白した。

上場後、カーテン投資プロジェクトを通じて企業の実力を高めて投資家に報いるかどうかが重要な問題ですが、今は海外に上場している晉江運動企業から見ても、そうではないようです。

未來も楽観しにくいです」

南京大學商學院のある教授は貴人鳥の上場と今後の見通しについて心配しています。