高級品PRADAが発売された後、道はでこぼこだった

39.50香港ドル、イタリアの高級ブランドPrada（プラダ）は22日、1913のコードで予定通り香港証券取引所の取引プレートに現れ、同月の最高価格は40.00香港ドルにとどまり、最終的に39.60香港ドルで清算された。

プダラが発表した當たりくじの結果によると、公開発売された株式は、1手の當たりくじ率が100%で、つまりすべての申し込みに當たりくじが付いている。同株は5950件の申請を受けて2077萬株を取得し、公開発売の約0.5倍となった。公開発売株の予約不足のため、また2154萬8000株は國際配給に分配されたが、配給は適度に超過予約を記録した。

　　「イタリア稅務」問題は唯一の足かせではない

「ほとんど市場に出られないのではないかと心配しています」ある香港株民は笑って言った。確かに、2週間前の贅沢で風光明媚なIPOロードショーに比べて、プラダの市場に出回る最初に伝えられた発行指導価格區間は1株當たり36.5 ~ 48香港ドルで、後に39.5 ~ 42.2香港ドルに縮小されたが、予想外に高すぎる販売価格の上限が市場の雰囲気を打撃し、公開発売部分はなんと半數の買収しか獲得できず、24日の上場時の1株當たり定価は39.5元で、募集株価の範囲の下限に屬していた。

香港の証券関係者によると、プラダが寒さにさらされているのは「イタリア稅務問題に関連して、さらに重要なのは、「現在、世界の株価は下落しており、香港の小売株も不振だが、この時、プラダの定価は高すぎて読めない」ということだ。1株當たり39.5香港ドルの下限価格を設定すれば、今年の予想市場収益率21 ~ 28倍に相當する。彼は再び「39.5香港ドルが下限だが、安くもない」と付け加えた。業界関係者は「プラダは合理的な価格設定から少なくとも10%から15%高いため、一部の投資家は上場後の株価下落時に購入する傾向がある」と話している。

Pradaの株式募集書によると、會社は株主に配當を分配する際、株主はイタリア政府に27%の配當稅を納付しなければならず、Pradaの株式を売買して利益を得る際には資本増値稅を納付しなければならない。また、稅金を納める手続きもかなり複雑で、投資家は自分でイタリア領事館に行ってイタリア政府に稅金を申告する必要があるかもしれないが、稅金を申告しなければイタリアの法律に違反し、罰金は258ユーロから稅金を支払う240%までさまざまで、この面倒な過程も多くの投資家を歩かせている。

プラダの株式募集反応が投資家の稅金納付問題で損なわれていることについて、香港財経事務?庫務局の梁鳳儀副局長はこのほど、香港は多くの國と二重課稅を回避する協定に署名しているが、稅務署はイタリアと協議を展開し、次の議論を行うと明らかにした。これまでの経験に基づいて、配當源泉徴収稅の稅率も一般的に下げることができます。プラダ氏も、現在イタリア稅庁のホームページはイタリア語で、近く関連事項の英語説明を発表すると明らかにした。

プラダの寒さは後者に影響しない

　　“ぜいたく品ブランドは一般的に2つの指標を考慮する：1回の言及率、無記名の言及率、前者は知名度を反映して、後者は業界中の地位を反映して、」フランスのA H贅沢品グループ中國區運営総監の陳志龍氏は、羊城晩報記者の取材に対し、「香港での上場を選ぶことで、この2つの指標はいずれも大きな満足を得ることができる。これはプラダが香港での上場を選ぶことを含むますます多くの贅沢品が増えている理由だ」と述べた。

陳志龍氏は、資本的に言えば、香港アジアの中核市場でもあり、「ちょうど中國と日本という2大贅沢品消費を放射する『重地』は、贅沢品ブランドが無視できない市場だ」と指摘した。そのため、すでに発売されているミラノ駅、新秀麗、プラダのほか、「フランスの多くの有名ブランドが香港に上場する準備をしている」と明らかにした。

「プラダが高々と歩くことは、他の贅沢品に影響を與えるのではないか」。陳志龍氏は「事について言えば、プラダの今回の定価は確かに高すぎて、機関の押し上げと関係があると信じている。実は業界內の人々はそれがどんな価格なのか知っていて、今の価格に達することができて、私も満足すべきだと思っている」と笑った。

「ぜいたく品株が『冷え込む』のもいいことだ」と陳志龍氏は述べ、同じぜいたく品がアジア市場で歐米市場より狂っているのは、良いことではないと述べた。「なぜ機関がこんなに熱狂しているのか私にもよく分からない」と彼は笑って言った。「しかし、贅沢品は香港の資本市場に非常によく見られており、少なくとも今後5 ~ 10年以內に急速に発展するだろう」。