「新たな刺激策」に直面する紡績アパレル企業はどう対応するのか。

陳さんはまさか、新しい生産ラインがこんなに早く放置されるとは思わなかった。

「今は輸出の狀況がよくないし、主にヨーロッパだし、國內販売の狀況も普通で、競爭が激しい」と自発ブランドの子供服を持っている陳さんは、今では話をすると少し疲れているが、もう數年前の意気軒昂ではない。2009年、海外市場が好転し、國內市場が爆発的に上昇したことに加え、紡績服業は重點振興産業とされ、陳さんの工場はいくつかの拡張を行ったが、その後の日は、陳さんが想像していたほど順調ではなかった。

今年に入ってからの生活は特に困難で、陳さんが対応できるのは1本また1本の生産ラインを止めるだけだ。先月、新たな景気刺激策に関する説が飛び交った。「政策支援は何もいらない。支援は一時的なもので、遅かれ早かれ直面しなければならない」と陳さんは今回は異常に理性的に見えた。「內功を磨くのは必然的な選択だ。2年前は生産ラインに急ぐべきではなかったが、今は放置されている。當時拡張し買収した企業の多くが後悔している」と彼は言った。

後悔している企業主は確かに少なくない。中歐國際工商學院の経済學と金融學の許小年教授も、彼の學生の中で、數年前に拡張を急いでいたボスたちは今ではほとんど後悔していると述べた。

　　しげきこうか

2009年、前年の金融危機の寒波が去っていないのに、國內の一部の企業は逆流し始めた。彼らの多くは現金を懐に、自分の発展方向を求めている。

陳さんの企業はその一つだ。

この年の4月、彼は初めて彼を連れてきた子供服ブランド中國國際服裝展覧會に參加しに來て、「私たちは今回小さなブースを借りただけで、まず展覧會で顔を出して、それから毎年來ています」という彼の言葉は記憶に新しい。

この子供服ブランドは彼らの最初の自社ブランドです。

以前、陳さんは上海の処級幹部で、奧さんの李さんは會社の理事長を務めていたが、會社は代工だけをして、すべて輸出していた。

金融危機の後、輸出企業は危機に瀕し、國內販売市場が爆発するのを見て、陳さんと李さんは自社ブランドを作る考えを芽生えた。輸出市場はまだあきらめられないため、陳さんは公職を辭めて自主ブランドに沒頭した。陳さんが北京に來て中國國際服裝博覧會に參加するもう一つの目的は、自分の新ブランドが新光天地のような大きなデパートに入るための道を見つけることだ。「彼らの入場料は高いし、誰も入れない」と彼は言った。

新光天地には入れなかったが、陳さんの商売はますますよくなってきた。「海外の市場はまたよくなってきた。今は工場が忙しくてたまらない。私たちはまた4本の生産ラインを追加したが、これはまだできない。またいくつかの下請けに出す」。

オリジナルブランドはまだ行われているが、明らかに一部の分身には術がない。2009年下半期、陳さんは商売の話をするといつも笑顔だった。

陳さんに限らず、當時は紡績が多かったアパレル企業いずれも拡大と統合買収に大金を投じている。産業に秘められた機會を見るだけでなく、マクロ面からの「勵まし」と政策面からの支持も、一部の大企業が「隙を見て動く」原因となっている。

2008年11月9日、中國政府は大規模な景気刺激策を実施し、2010年末までにインフラ整備や銀行貸出の増加などに総額4兆元を投入すると発表した。その後、一部の重點産業は重點振興範囲に指定され、紡績服裝もその中に含まれている。「政府政策上の育成があり、企業は拡張や買収合併に大きな積極性を持っている。資金、貸付、稅収にいくつかの育成政策がある」陳さんは當時の異數ではなく、多くの企業がその國の育成政策をチャンスとしていた。

中國紡績工業協會のその年の統計によると、2009年1 ~ 11月、中國紡績業界の500萬元以上の固定資産投資プロジェクトの累計実際完成投資総額は2708億02億元で、前年同期比9.53%増加し、伸び率は前年同期比0.78ポイント上昇した。

　　慎重に対応する

実際、紡績服は「4兆」の恩恵を受ける主要業界ではない。「投資」というエンジンに依存して、中國政府は迅速に「アクセルを踏む」ことで、すぐに中國経済を谷底から引き上げた。

今、「薬効」が強すぎて、歐州債務危機が発酵を続けており、中國経済は再び下落の瀬戸際に追い込まれているようだ。4月から、投資、消費、工業の増加値はいずれも長年の低さを創出し、発電量、鋼材生産量、10種類の非鉄金屬生産量の増加率はすべて異なる程度の下落が現れた……

5月、國務院常務會議が中國経済の「安定成長」を定めた後、多くの人が「4兆2.0版」を構想している。これにより、投資の増加が再び問題になっている。

5月21日だけで100件以上のプロジェクトが発改委の承認を得ており、承認されたプロジェクトの総量は5月20日前の総和にほぼ相當している。

5月24日、総投資額が1300億元を超えた広西省防城港と広東省湛江の2つの鉄鋼プロジェクトが承認され、湛江市長の王中丙氏が國家発展改革委員會の門を出た時、思わずプロジェクトの承認文書にキスした、

5月25日、工業?情報化部の尚氷副部長は、今年の電信インフラ建設は新たな建設ブームを迎え、業界の年間投資額は3700億元を超える見通しだと明らかにした。

しかし今回、企業は明らかに政府より冷靜で理性的だ。

陳氏は、「國の奨勵政策と関連する優遇の打ち出しは、大企業が目下の経済情勢の中で逆市的に拡張する勇気を持つ重要な原因であり、甚だしきに至っては一部の企業はM&Aを拡張することで得た融資支援であり、企業內部の資金の流れの空間を支持しており、お金がどこに流れているのかはまったく考察できない」と述べた。「刺激策が過ぎると、過剰な生産能力は消化できなくなり、今では國內、國外の市場はそれほど良くなく、私の生産ラインはこのように放置するしかない」と彼は言った。「當時はやはり転換に努力すべきだったことを知っていて、頭が熱くなると拡張するべきではなく、當時はこの4つの生産ラインにも200萬以上かかっていたが、幸いにも別の工場を建設していなかった」。

許小年氏は中國対外貿易企業500強フォーラムでも、「私の學生の多くは、當時拡張を急いでいた上司だったが、今ではほとんどが後悔している」と告白した。

2009年9月裝備製造業投資と発展フォーラムで、裝備製造業産業投資ファンド準備チームの程竹生氏は、「輸出の増加速度、輸出の占める割合から見ると、機械業界は急速な発展期にあるが、國際裝備市場の起動には時間がかかり、國內の現在の政策が刺激した購買力はどれだけ後発的で、どれだけ持続できるかは謎だ。上半期、各方面の補助金はあまり使われていないが、下半期の多くの購買力はすでに前借りしている可能性があり、上半期に好調だった業界の下半期は依然として良い表現を持っているだろうか。この點はよく見えません。」

これも當時のほとんどの産業に存在していた問題である。

商務部研究院の梅新育研究員は、「中國経済最大のバブルは実際には生産能力バブルであり、つまり生産能力が深刻に過剰であり、このバブルは2008年にピークに達した。輸出製造業の生産能力は膨張しているが、地方政府の投資と不動産開発も過熱しており、生産能力の拡張を引き起こしている」と述べた。

しかし、2008年の國際金融危機後、外需の下落は刺激策を打ち出し、特に極めて緩和的な金融政策は、企業の生産能力拡張をさらに刺激した。これにより、過剰な循環が形成された」と述べた。

陳さんは「私たちは今もあまり良い方法はありませんが、方向ははっきりしています。ハイエンドに工夫を凝らすには、利益が保証されるのはこのようにしてこそです」と話した。