中間業(yè)績(jī)不振は紡績(jī)業(yè)界の困難な時(shí)期を裏付けるものである。

1、業(yè)界代表會(huì)社の中報(bào)業(yè)績(jī)の落ち込みは環(huán)境圧力を強(qiáng)調(diào)しています。私達(dá)がフォローしている會(huì)社の中間業(yè)績(jī)から見て、

重點(diǎn)的に上場(chǎng)した會(huì)社の業(yè)績(jī)は明らかに減少しています。ルータイ、共同開発株式、ワビル色紡と百隆東方を重點(diǎn)調(diào)査対象として、上記會(huì)社の収入指標(biāo)はそれぞれ5.8%、9.56%、0.84%、3.72%減少しています。純利益指標(biāo)はそれぞれ38%、25%、78%、72%減少しています。正味利率はそれぞれ6.7%、1.42%、3.06%、20.1%減少しています。

生産販売率は高い水準(zhǔn)を維持していますが、生産量も増加していますが、価格の下落の影響を相殺するのには足りません。

私達(dá)は前期の高い備蓄の綿が次第に消化されるにつれて、企業(yè)の収益水準(zhǔn)は徐々に安定していくと思いますが、最低価格の収蔵政策が存在するため、內(nèi)外の綿価の不統(tǒng)一は紡績(jī)企業(yè)に部分の市場(chǎng)シェアを失う不利な局面に直面させなければなりません。

2、全世界の予想

相対的にゆとりがあるアメリカ農(nóng)業(yè)部は8月に2012/2013年度の綿生産量は2480萬トンと予想しています。同7.1%減の2350萬トンで、在庫比は過去最高の69%に達(dá)する見込みです。

中國紡績(jī)工場(chǎng)の使用量は引き続き減少しており、2012/13年の使用量は3900萬包で、前年より100萬パック減少し、2004/05年以來の最低水準(zhǔn)に落ち込んでいる。

7月末までに全國の綿商業(yè)在庫は147萬トンで、7月の月間在庫は26萬トンを消費(fèi)して、月間平均在庫の消耗量を下回りました。現(xiàn)在の綿市場(chǎng)の需要が旺盛ではないことを反映しています。

3、ヨーロッパの経済の寒さがだんだん濃くなり、需要が全面的にユーロ圏の債務(wù)危機(jī)のマイナス影響が深まり、ヨーロッパ経済は戦後最悪の危機(jī)に直面した。

第二四半期のユーロ圏のGDPは0.4%下落し、6月の小売指數(shù)は1.2%下落した。

1-5月のEUのユニオン輸入服は351.5億ドルで、前年同期比10.8%下落しました。ズボン、Tシャツ、シャツ、カーディガン及びワンピースは総額の60%を占めています。五つの種類の製品の輸入は全部減少しました。

前の5ヶ月の中國はEUの紡織服裝の輸出が12.55%下落し、その他の主要供給國の輸出が著しく減少しました。下落率が大きいのはインド（-23%）、パキスタン（-21.5%）、モロッコ（-21.3%）です。

4、中國の製造優(yōu)勢(shì)の低下は中國の労働要素価格の上昇とともに、推進(jìn)されました。

価格が上昇して、一部の製品の価格はすでに他のアジアの輸出國より高くなりました。例えば、セーター、ワンピースなどの製品の価格優(yōu)勢(shì)はもう存在しません。

中國の服裝はEUの輸入シェアに占める割合は年々減少しており、2010年は45.3%、2011年は43.9%、2012年1～5月のシェアは37.9%に落ち込んでいる。

歐州連合はバングラデシュなどの紡績(jī)服裝製品に対してゼロ関稅政策を?qū)g施し、中國製品の競(jìng)爭(zhēng)力を弱めました。

生産能力の移転の影響で、中國は日本の紡織服裝貿(mào)易の構(gòu)造も変化しています。今年1～6月、日本はアセアンの服裝輸入量から22%伸びて、成長(zhǎng)の勢(shì)いを維持しています。中國への輸入は4%下落しています。

良品計(jì)畫、ユニクロなどは70%の生産を東南アジアに移す計(jì)畫です。

日本とアセアンが経済協(xié)力協(xié)定（EPA）を締結(jié)するにつれて、紡績(jī)品の関稅が撤廃された後に、アセアン國家の優(yōu)勢(shì)を更に明らかにさせます。

投資提案：中國は産業(yè)移転の受益者ですが、もっと安い競(jìng)爭(zhēng)者が現(xiàn)れたら、この規(guī)則はまた役割を発揮します。資本の逐利性は必ず注文書を低コスト地域に移します。未來中國は世界紡織服裝輸出市場(chǎng)のシェアが引き続き下がります。

プレートの評(píng)価レベルはすでに明らかに反落しました。現(xiàn)在の株価は業(yè)績(jī)の下落によるリスクを解放したと思います。