周大福鄭裕彤の置業の道

87歳の香港の富豪。鄭裕真っ赤そして富の帝國は、後継者の試練に直面している。

數日前、鄭裕彤中風が入院しました。9月26日、鄭裕彤の新世界発展業績會で、長男の鄭家純さんは父の病狀には一切觸れませんでしたが、父親は定年以來、企業の運営に全く関與していないと述べました。そのため、父の病気は企業の運営に何の影響もありません。現在、鄭裕彤の病狀は安定しており、近いうちに深い治療部から自家病棟に移るとの情報があります。

鄭さんの家は香港の四大家族の一つです。2012年のフォーブス香港の富豪ランキングでは、鄭裕彤は150億ドルで第4位になりました。この數字は前の年の90億ドルより60億ドルも高いです。

「李嘉誠など四大家族と違って、鄭家の資産は秘密保持性がより強く、管理も情報開示過程も透明度がやや低く、しかも最近まで、いくつかの會社の大きな決定を下すか、それとも鄭裕彤が自ら刀を握っています。」ムーディーズのアナリストは、新世界の発展が債券を発行する時、ムーディーズの格付けがないと語っています。ほとんどは會社に詳しい機関投資家に売られています。これは、企業が大ボスの人間ネットワークに大きく依存していることを意味します。

　　150億円ドル帝國

150億ドルの財産はどれぐらいありますか？鄭裕彤はもともと「寶飾王」と「香港不動産界の四天王」と呼ばれています。ビジネスの範囲は広くて、ジュエリー、不動産、エネルギー、小売、インフラプロジェクトなどが含まれています。プロジェクトの範囲は香港、マカオと中國大陸をカバーしています。

鄭氏が上場會社から開示された資料によると、鄭家は2つのBVIを通じて家族傘下の上場會社を支配している。周大福の2011年の上場資料によると、鄭家はCheng Yu Tung Family（Holding）LimitedとCheng Yu Tung Family（Holding II）Limitedの2社のBVIを持つことによってそれぞれ49%と40.2%の周大福資本を持ち、周大福資本が74.1%の周大福ホールディングスを持ち、周大福ホールディングスが89.5%の周大福と周大福企業持株を持つ。周大福企業は有利な國際と新世界の発展の各64.77%と42.11%を持っています。

段弁護士事務所の香港支店の高級顧問の王小剛さんは記者に対し、鄭家は上記の2つのBVIを通じて上場會社の中での権益を持っていると思われますが、募集書では明らかにされていません。鄭裕彤さんとその家族のメンバーはこの2つのBVI會社で何らかの権益を持っていますか？これはとても面白くて、多くの大陸企業の參考にもなります。

また、香港交易所の開示資料によると、鄭裕彤はまた個人名義及びCheng Yu Tung Family（Holdings）Limitedを通じて複數の上場會社の株式を保有している。例えば、彼個人は直接に新しい時代のエネルギー29.16%の株を持ち、佐丹奴25.1%の株、オーストラリア博0.09%など。

現在、鄭家の第二、三世代はすでに鄭裕彤傘下の上場會社の運営に入っています。

香港交易所の情報によると、鄭家純さん、長男の鄭志恒さん、次男の鄭家成さん、二人の娘と鄭家純さんの長男の鄭志剛さん、次女の鄭志雯さん、三子の鄭志明さんなどのほか、鄭裕彤さんのほかの傍系親族は家族會社で上位を務めています。

　　二度上に落ちる

高管招聘會社のDHR International香港取締役社長のCarloline Edwardsは、香港の大手家族企業の継承は、創始者が子供時代から徐々に後継者を育成し、長年にわたって磨き上げてきたと本紙に語っています。

鄭裕が選んだ後継者は鄭家純さんだということが分かります。

しかし、多くの周大福と新世界の発展の株主は記者に語っています。彼らは鄭家の「江湖地位」を保つために、鄭家での鄭家の余裕が薄まった後になるかどうか心配しています。

彼らの心配は無理由ではない。若い時の鄭裕彤は、「鮫膽彤」という名前を持っていて、経済が低迷している時の大きな投資で有名です。鄭家純は「ザメ膽」の肝っ玉の特徴を受け継いでいますが、若い時には父親の細心さに欠けていました。

香港の20大上場會社の時価ランキングによると、1988年、新世界の時価は11位だった。鄭家純さんが引き継いだ1989年、新世界は15位に転落しました。1990年、19位に落ちました。

鄭裕彤より鄭家純のほうがまだ若すぎます。

1991年、鄭裕彤は再び山を出て、集団資産を売卻することによって、負債率を下げて、新世界発展の江湖の地位が再び戻ってきました。この作品はまた21年です。2011年末、本紙記者は香港の中環で偶然にも周大福中環店を回って、社員と話をしました。

　　鄭家純時代

2012年2月29日、新世界発展公告によると、鄭裕彤は新世界発展董事局の主席を辭任し、鄭家純が擔當し、執行役員の鄭志剛は連座総経理を兼任している。

鄭裕彤が退位した後、新世界の発展は改革計畫を始めました。9月26日、新世界発展2011年業績報告會で、鄭家純氏は記者団に、過去1年間、會社は重大な変更が発生した。改革によって社內管理を強化することを期待している。

彼は、現在、上述の改革の主要な部分はほぼ完成し、細則整備段階に入っていると明らかにしました。

また、新世界の発展は拡大のペースを拡大しました。今年2月29日、鄭家純は5年間計畫を立てたことを明らかにしました。2015年度までに、毎年600萬平方メートルのビルになることを期待しています。そして、毎年の會社の業務が二桁の數字で増えることを期待しています。

販売を進める一方で、持つスピードも速い。鄭家純氏によると、今年6月末までに、新世界で発展した純負債率は前年度の31.9%から36.6%に上昇した。今年9月、新世界発展は香港市建設局が香港旺角洗濯街の発展プロジェクトに投資しました。これは12年來、新世界発展は初めて香港市建設局プロジェクトに投資しました。

ある投資家は記者に、ここ數年來、鄭裕彤は頻繁に富豪のパーティーに出席し、香港の富豪蔡志明、楊受成と劉皇帝などと一緒に新株を打ちます。これらの富豪は鄭裕彤より一世代年下で、彼らとの付き合いは鄭家純のために貴重な人間資産を蓄積しました。

將來の鄭家はどこに行くのか？香港中文大學會計學院と財務學部の連絡教授の范博宏さんは、多くの鄭さんの家族が企業経営に參加し、企業のために人力資本不足の問題を解決したが、複雑な利害の衝突も伴って生まれたと考えています。

また、上述のムーディーズアナリストは、家族の事業が人間関係に高度に依存しているため、鄭裕彤の長年の経営が本格的に放権されておらず、非標準化されていると指摘しています。管理モード鄭家純さんには「戦々恐々」と家業を引き継ぐ重責があります。