「中國のおばさん」掃金半月：低価格の掃物はまだカバーされている

人民元の切り上げにより、ドル価格計算された金価格が上昇しても、人民元で金を購入した中國のおばさんたちの収益は減少するだろう。逆に、金価格が下落すれば、おばさんたちは金の下落と人民元の切り上げによる二重損失に耐えなければならない。

金を低く掃討した「中國のおばさん」と空の金を歌ったウォール街のワニが半月以上対決した後、金の価格は今週1460ドル/オンスから1470ドル/オンスの位置で徐々に安定の兆しを見せてきた。

この金の価格は人民元に換算すると約290.1元/グラムから293.1元/グラムになる。専門家たちが金価格の後にどこに到著するのかについておしゃべりをしていることを考慮しなければ、現在のところ、最も低いところで商品を掃いている幸運な中國人おばさんたちだけがコストを守り、かろうじて利益を得ることができるようになっているが、ほとんどの中國人おばさんは取引コストのために「解決」を待つ必要がある。

　1日に40トン以上の取引が成立した

國際金価格は4カ月間つまずいた後、突然4月12日に大幅なダイビングをした。この日の金価格は1561.65ドル/オンスで取引が始まり、1478.35ドル/オンスで引け、5.3%急落した。4月15日、金価格は下痢を続け、1400ドルを割り込んだ。このような目を見張るような下落に、アナリストたちは手をこまねいている。

この辺では、反応したばかりの中國人投資家たちが金屋に飛び込み始め、このような安い価格で金を買うことが白菜を買うようになった。

上海によると金取引所のデータによると、4月15日、金価格は人民元305元/グラムで取引が開始され、289.9元/グラムで取引が終了し、最低は285.6元/グラムだった。

同日、上海金取引所は金17.8トンを成約した。3月の上海金取引所の1日平均出來高は9.79トンだった。4月15日の出來高はほぼ通常の2倍だった。

中國銀行南通市のある支店の職員は、金価格が下がった翌日から金の販売臺數が上昇し始めたと回想している。銀行は朝調べた金の価格を目立つ位置に貼り、毎日中年の女性や男性が金の価格を尋ねに來て、満期になった定期預金、カードの當座、貯金したばかりの定期を早めに取り出して金を購入します。

「ある常連客、金価格が下落した翌日の午前、彼はちょうど銀行に金を取りに來て、金の価格が280元以上/グラムになっているのを見て、すぐに手に取ったばかりの5萬元余りの現金を全部買って、さらにカードから一部の金を引き出した。その日の午前、銀行の100グラム、200グラムの大きな金のメモはすぐに売り切れた」と従業員は言った。

もちろんこれは中國のおばさんおじさんたちとの掃討の始まり。4月16日、出來高は21.7トンに達し、引き続き上昇した。當日の金価格はまだ下落の通路にあった。開場価格は289.9元/グラム、終値は274.76元/グラムで、盤中は最近最も低い263.2元/グラムを記録した。金価格は5.2%下落し、出來高は22%増加した。

工商銀行上海のある支店の職員によると、當日金を買う人が急増し、金の価格が260元以上/グラム付近に下落してから2時間もたたないうちに、買う人が多すぎて268元/グラム前後に回復したという。

その後、金価格は慎重に上昇を止め始めたが、中國のおばさんの足を止めることはできなかったようだ。

4月22日、上海黃金取引所の金取引量は40トンを突破し、記録的な43.3トンに達した。當日の金価格は288.49元/グラムだった。4月22日から4月26日まで、金の出來高は5取引日以內に4日で30トンを超えた。メーデーの間になってようやく20トン以上に緩やかに下がった。

中國のおばさんが猛烈な勢いで金市場を橫切った時、「10日間で300トン」という驚くべき數字があったが、上海金取引所のデータを見る限り、この數字は不可能ではない。

金を買うのも決しておばさんたちだけではない。ある銀行の職員は記者の取材に対し、金が暴落している間も、多くの銀行職員が手に入れたいのを我慢できなかったと話した。従業員は買えないと規定している銀行もあり、従業員は顧客に「変裝」し、金の買い占めにも加わっている。{page_break}

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　安物買いにはまだカバーされている

おばさんたちが掃討した後、ある銀行はまだ十分な現物金を持っていない。多くの銀行マネージャは、投資家が先にお金を払って予約し、「金の価格をロックする」ことを提案し、銀行に品物があってから実物の金を取ることを提案している。銀行が大掃討に直面した時に考えた対応策でもある。

「50グラム以下の金の延べ棒はまだ在庫がありません。金の価格はまだ低位なので、先に購入してロックして、金の延べ棒を持っていなくても大丈夫です。金の延べ棒を持って、どのように貯蔵したいのか、銀行の金庫に入れて費用を払わなければなりません。この間に金が上昇したら、それを直接売ってもいいので、便利です」記者が50グラムの金の延べ棒を購入したいと表明した時、上述の工商銀行の職員はこう言った。

4月15日から現在まで、金価格は最低點の263.2元/グラムから293.1元/グラム前後に徐々に上昇している。では、掃除をしている中國のおばさんは儲かっているのでしょうか。彼女たちは狂った掃除から利益を得たのか。

言い難い。実物の金の高い取引コストを考えると、利益は見た目ほど簡単ではありません。

中國黃金上海本店では、現物現物金の購入手數料は12元/グラムで、予約金の購入手數料は8元/グラムで、現物金の販売手數料は2元/グラムだと記者が見た。一度買って売ると、取引コストは10元～12元/グラムになる。

このように推算すると、投資家が281.1元/グラム以下の価格で金を購入した場合にのみ、利益を得ることができ、あるいは少なくとも元本保証を実現することができる。

もしある中國人おばさんが最低価格263.2元/グラムで現物方式で現物金を購入したとしたら、売買費用を加えると、彼女の実際のコストは285.2元/グラムである。もし彼女が今週末に293.1元/グラムの価格で売ったとしたら、彼女の利益は7.9元/グラムだった。

殘念ながら、このような幸運なおばさんはいつも少數です。上海金取引所のデータによると、4月22日から4月26日までの金の出來高が最も狂った週で、金価格の加重平均価格は292.01元/グラムだった。

つまり、ほとんどの人が金を292.01元/グラム前後で購入している。取引コストを加えると、彼らは現在実際に10.91元/グラムをカバーされており、金の価格が304.01元/グラムを超えたときに解消することが期待されている。

取引コストだけでなく、為替相場も底をつく「利益」を蝕む可能性がある。中國人民銀行の最新データによると、5月9日の人民元対ドル為替レート中間価格は6.1925元で、前の取引日より55ベーシスポイント上昇し、為替改革以來の最高記録を更新した。

人民元の切り上げにより、ドル建ての金価格が上昇しても、人民元で金を購入する中國人おばさんたちの収益は減少する。逆に、金価格が下落すれば、おばさんたちは金の下落と人民元の切り上げによる二重損失に耐えなければならない。

　資金洗浄は投資ルートの不足に起因する

「中國のおばさん」のこの現象は、學者の注目を集めている。

上海高級金融學院の朱寧副院長はメディアの取材に対し、「中國のおばさんが300トンの金を購入する」と金価格を捻じ曲げる説は成立しないと述べ、中國のおばさんの狂った掃討は主に國內の投資ルートが不足しているためであり、インフレへの懸念から資産を価値を保つために金を購入していると考えている。

価値を保つ観點から見れば、金はまだ持つ価値のある投資品かもしれない。1802年に1ドルの金を投資すれば、2001年には14.38ドルの価値があります。

この間、インフレは14倍前後に達した。これは、保証ツールとしての金の価値が肯定的であることを示しています。逆に、インフレを差し引いても、金は投資家に追加の収益をもたらしていない。

しかし、中國のおばさんたちが金を掃討するのは投機のためであれば、慎重になる必要があるかもしれない。深セン光孚投資有限公司の黃生投資総監は微博で、商品は大きなサイクルであり、「金の下落は往々にして十數年以上であり、緩やかな下落にすぎず、苦痛は始まったばかりだ」と述べた。

実物の金から金を稼ぐのは容易なことではないが、中國のおばさんたちはこの戦いで稼いだのか損をしたのか、結果はまだ分からない。