金価格の大幅変動が透過した一連の市場反応

＜p style=「text-align:center」＞＜border=「0」alt=「」align=「センター」src=「/uplloadimags/20305/23/20130523125271_sj.JPG」/>＜p＞

＜p＞黃金よりも投資論議が両極化する話題はない。

このため、金価格の最近の暴落は、それぞれの観點を深く信じている陣営間の論爭を白熱化させた。一つの陣営は、ゴールドの評価が高すぎて、収益と資本の上昇屬性が足りないと考えている。もう一つの陣営は、黃金の獨特な機能は時間の問題であると再認識した。

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＜p＞この議論は面白いが、現在の事態の潛在的な重要性を明らかにしていない。

金価格の最近の変動は他の分野でもすでに現れている動きを表しています。

さらに重要なのは、西洋市場化システムが徐々に拡大する現象を支えています。これらのシステムは非常に長い間、実際の定価操作を反映しないことに基づいています。

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＜p＞黃金に関する話はよく知られていません。

ますます激動している生態系では、中央銀行が自己の貸借対照表の世界を大いに吹聴する中で、投資家が競って金を買い、ヘッジによってリスク（インフレ）を認識し、巨大な不確実性（これまで想像できなかった経済システムの破壊を含む）による不安に対処する道具としている。

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＜p＞金価上昇の勢いはますます激しくなり、その評価と実際の需給の基本面は深刻に外れています。

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＜p＞インフレ予想の下落と株価の高騰が一役買ったが、金価暴落の真の觸媒はキプロスがヨーロッパのパートナー國の圧力で金備蓄の販売を迫られる可能性があるという噂だ。

このことに関連する金の數は微々たるものであったが（當時の価値はまだ10億ドルにも満たない）、投資家に突然他のヨーロッパ経済體（特に金備蓄約1300億ドルのイタリア）が大量の金を販売し、市場を衝撃させる可能性に注目させ始めた。

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＜p＞これは複雑ではないですが、1週間以內に15%下落させるには十分です。

その後、金の価格はずっと極力足場をしっかりと立て直しています。

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＜p＞企業の分野に目を向けると、上記の基本的な動きを一つの企業の評価値がすでに製品の固有屬性と完全に逸脫している大ブランドの動きと見なすことができます。

このような逸脫があるため、このブランドは大衆の見方（あるいは経済學者が述べた安定的なアンバランス狀態）の変化の衝撃を受けやすいです。

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＜p＞過去1年間、アップルとフェイスブックの株価は似たような動きがありました。

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＜p＞アップル株は1株當たり700ドルを少し上回る水準に著実に上昇した後、突然「失速」に陥り、1株當たり400ドル以下に暴落した。

これはなぜですか？根本的な理由は、アップルは強力なブランドですが、このブランドの「魔力」（ここではアップルの元従業員、作家ガイ?川崎（Guy Kawasaki）が最終的に使った言葉を使っています。

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＜p＞Facebookの例を見に來ました。

Facebookが初めて公開された（IPO）時に投資家が限度を超えて予約し、発行価格を1株當たり38ドルに設定したのは、その名前がよく知られていて、関連の宣伝が主な原因です。

短い上昇を経験した後、Facebookの株価は1株當たり20ドル以下に下落しました。その理由は多くの専門家が同社の評価と基本的な面が大きく、明らかに外れたからです。

投稿時點ではFacebookの株価は1株當たり26ドルとなっている。

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＜p＞もちろん、これらは有名なケースだけです。そして、これらのケースは、金融市場が過度に上昇したり、過度に下落したりすることを示しています。

しかし、今は各國の中央銀行が成長と就職を促進するために、金融市場と経済の基本面の間に大きな楔を挿入していると考えています。

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＜p＞中央銀行の資産購入計畫に対する確固たる承諾は、ますます多くの投資者が高い価格帯で投資ポートフォリオのリスクを拡大するだけでなく、市場の変動を抑制し、相関を薄くし、安定に対する幻覚を作成することを促した。これらの背景は、珍しい主権動態、絶えず変化する監督管理、巨大なテールリスク、新たな成長と就業パターンに対する普遍的な要求、貧富の拡大に対する要求、貧富の抑制ではない。

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＜p＞本質的には、今の世界経済自體も安定したバランスの中にあります。西側の國家中央銀行と機能の強い政治システムがより高い経済成長をもたらすと予想されているため、市場の歩みはすでに基本面よりも大きくなりました。

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＜p＞もしこの予想が実現できなかったら、投資家が心配するのは金の內在価値だけではない。

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