市場の衰退の下で大いに拡張の貴人の鳥のIPOをしてお金の“ピットのお父さん”を指摘されます。

＜p＞最近、國內のA株がIPOに回復したという噂が市場に再び衝撃的な上場企業に注目されていますが、700社の申告企業の中で、市場一致でまず上場すると予想されている或いは貴人鳥株式有限公司（以下「貴人鳥」といいます）。しかし、記者の観察によると、貴人鳥のあるスポーツ＜a target=“_blank”href=“http:/www.91se91.com/”＞靴＜a＞とスポーツ＜a target=“href”＝“http:/www.91se91.com/”は、業界全體で過去に例のないほどの売上高となっています。昨年は業界全體が「閉店ラッシュ」に見舞われ、収入や利益も急転直下したが、このような狀況に直面して、貴人鳥は資金の60%を新たに店を開くために募金しようとしています。これに対して、記者は貴人鳥副総裁の陳奕さんに電話でインタビューを試みましたが、相手の攜帯はずっと無人狀態です。＜/p＞
＜p＞＜strong＞業界の衰退を背景に、貴人鳥の募金拡大はお金の丸付き＜strong＞＜p＞のことを指します。
＜p＞貴人鳥の主な業務は貴人鳥ブランドの運動靴、運動服裝の研究開発、設計、生産と販売で、2009年～2011年、主要業務収入の中で靴服の比率はそれぞれ100%に達し、99.97%、99.98%で、その他の収入は極めてわずかである。2012年5月9日に會合があったが、當時の市場環境によって、A株のIPOが停滯したため、発売が遅れた。貴人鳥の株式募集書によると、貴人鳥は1億株を発行し、資金を8.8億元募集します。そのうち、5.5億元は新店舗建設に用いられ、1.8億元は靴生産基地の生産能力を拡大するために使われます。しかし、ご存知のように、ここ數年、マクロ経済の影響で小売業全體が厳冬を迎えています。＜/p＞
＜p＞スポーツ＜a target=“_blank”href=“http:/www.91se91.com/”服飾＜a＞業界では、李寧、安踏、特歩などの企業のブランドはよく知られていますが、それでも経済変動の衝撃を防ぐことができません。國內スポーツブランドの先導者である李寧は2012年の経営の中で上場以來最大の困難に見舞われ、上場8年以來の初の赤字年度となりました。2012年の年報によると、営業収入は67.39億元で、同24.5%減少し、純利益は少なくとも19.79億元の損失を計上している。もう一つの有名なスポーツブランドの安踏は、2012年の営業収入と純利益はそれぞれ76.2億元と13.6億元で、同14.4%と21.4%下落した。他の多くのスポーツブランドの年報によると、業界の在庫調整と弱々しい経済狀況のため、すでに消費需要にマイナス影響を與えている。＜/p＞
＜p＞もう一つの注目すべきは、2012年末までに同種のブランドの中で、ピックス、アン踏、361度の平均在庫回転日數は80日間、51日間、56日間に達しましたが、2011年の數字は49日間、38日間、40日間だけで、在庫回転日數の増加は在庫消化がだんだん難しくなることを示しています。2012年上半期に、李寧、安踏、361度、特歩、反克など42社の上場アパレル企業の在庫総額は483億元に達しました。高在庫を消化するために、各アパレルブランド企業は2012年下半期に割引ブームを起こしました。もちろん、貴人鳥も例外ではありません。しかし、割引は本當に消費者を引きつけることができますか？記者はミニブログの中で、貴重な鳥の割引キャンペーンについてコメントしています?！袱ⅳ胜窟_の會社の服のブランドは毎日ラッパで騒いでいますか？街全體があなた達の貴重な鳥です。休みを取るとは知っていますか？晝は夜です。一日中うるさいネットの歌を流しています。3-6折りました。鬼はあなたのところに買いに行きません。見たら嫌です。毎日そこで叫びます。」
＜p＞このような厳しい市場環境と業界の変動に対して、貴人鳥の上場後の経営業績は市場から質疑されています。ある投資家によると、ブランドの知名度、ブランドの影響力、販売端末數、融資ルートと全體の実力などの面で、國內外の有名なスポーツブランドとはまだ差があるという。市場競爭がさらに激しくなれば、會社の將來の収入と収益力に悪影響を及ぼすかもしれません。スポーツブランドの會社としては、業界全體の業績低下の運命から逃れることができません。しかし、これらのリスクと苦境について、貴人鳥は當初の出資説明書に詳しく説明していないので、不安です。＜/p＞
＜p＞＜strong＞高速発展段階ですでに貴人鳥の発売時期が過ぎていますが、実は「お父さん」＜strong＞＜p＞
＜p＞貴人鳥のここ數年の発展過程を見ると、明らかに業績の高速成長段階が過去のものになったと感じられます。発表された公開情報によると、會社の高速発展期はまさに株式募集書の発表の3年前である。＜/p＞
＜p＞2009年から2011年までの貴人鳥の3年間の営業収入はそれぞれ60483.16萬元、15499.55萬元、264893.40萬元である。また、2009年から2011年までは會社の株主に帰屬する純利益はそれぞれ7928.8萬元、22238.42萬元、40784.08萬元で、株式募集書の発表を締め切る時、貴人鳥の総資産はすでに20億元近くになりました。この急速な発展を背景に、貴人鳥は資本市場に目を向けました。その発表した募金計畫から見て、貴人鳥は資本市場を借りて、生産能力の拡充と店舗拡大の計畫を満たしたいです。しかし、この計畫はまだ完全に実施されていません。業界全體で大きな変化が発生しています。リード者はすでに泥沼にはまっています。貴人鳥が依存している発展モデルも今後の急速な発展を支え続けることができなくなりました。＜/p＞
＜p＞データによると、貴人鳥の在庫回転率は2009年の6.40回から2011年の9.44回に引き上げられ、つまり在庫回転日數は56日間から38日間に短縮された。しかし、2011年の在庫商品は2010年末より0.57億元増加し、65.68%増加しました。また、2011年の在庫商品は2009年の在庫商品より4900.27萬元高いです。＜/p＞
＜p＞同時に、貴人鳥は外商投資企業として、上場後に所得稅の優遇期限が切れるリスクに直面する可能性があります。貴人鳥は2008年から國家の2割の稅金免除を受け始めました。2008年と2009年の間は所得稅を免除し、2010年から2012年の間は所得稅を半減して徴収します。所得稅の稅率は12.5%です。2011年、2010年と2009年には、所得稅の優遇は、それぞれ10.36%、14.85%、30.46%に達した。＜/p＞
＜p＞貴人鳥は2009年~2011年の上半期において、主要業務の粗利益率はそれぞれ27.04%、31.95%、38.66%であり、成長は速いが、二、三、四線都市のユーザーをターゲットとする顧客群の361度、特歩の粗利益率はいずれも低い。特歩を例にとると、2009年～2011年の上半期の粗利率はそれぞれ39.14%、40.65%、40.91%であり、業界の平均値は38.62%、40.95%、41.86%であり、貴人鳥粗利率はまだ平均水準に達していない。＜/p＞
＜p＞昨年業界全體で遭遇した閉店ラッシュの中で、李寧関店1821間、ピケ閉店店は1300店を超え、安踏も600店ぐらい閉店しました。貴人鳥が発表したデータによると、2011年に閉店する割合が急増しています。株式募集書によると、2009年から2011年までの間に、貴人鳥の店舗數は2009年の1847社から5067店に急増したが、2009年と2010年の閉店店は約8%だったが、2011年の閉店店は202店に達し、閉店率は17%に上昇した。＜/p＞