江蘇紡績業(yè)界は不良債権の被害が大きい被災(zāi)地になりました。

7月25日午後、蘇州市呉江區(qū)東方シルク市場で営業(yè)を始めるはずだった高社長が、蘇南小鎮(zhèn)盛沢鎮(zhèn)の小館でお茶を飲み始めました。もう一ヶ月以上営業(yè)していません。浙江嘉興から來た彼女は率直に言いました。によって布地販売が滯り、融資が困難で、ここで五年間商売をしてきた高社長が資金難に陥ったため、他のいくつかの企業(yè)主を探して対策を協(xié)議しました。

話の中で彼女は電話に出たり、下流のメーカーにお金を催促したり、他の企業(yè)のオーナーからお金を借りたりしています。長い間大聲で話していたので、聲がかすれたり疲れたりしました。

「紡績この二年間は不景気で、とてもやりにくいです。十?dāng)?shù)年も紡績ビジネスをしてきた盛沢人徐社長も絶體絶命です。彼の話によると、7月13日にはすでに外地の紡績商が逃げています。

江蘇省南部地域の農(nóng)村商業(yè)銀行の副総裁は、「江蘇省南部農(nóng)業(yè)商業(yè)銀行の不良債権は、民営企業(yè)で発生することが多い」と語った。まず、これらの企業(yè)は紡績、捺染、家庭用品などの伝統(tǒng)的な製造業(yè)が多く、資金の蓄積が少なく、リスクに抵抗する能力が弱い。

高社長たちの問題は江蘇主要銀行にとって最も厄介なことではないかもしれません。銀監(jiān)會の高層階によると、一部の地域や業(yè)界のリスク露出が増加し、東部の沿海地域に集中しています。

江蘇省銀監(jiān)局に近い関係者は、太陽光発電業(yè)界のリスク暴露も十分であるが、底部が震動する可能性があると指摘している。造船業(yè)界の不良資産はまだ徹底的に暴露されていない。彼らは六つの字で、お金が多くて人が馬鹿で儲かりやすいと表現(xiàn)しています。殻の會社を作りさえすれば、包裝して、郷の人はすべて圏內(nèi)の人で、登録の500萬元の資本金の會社は2萬3萬元だけを使って、帳簿はむやみにして、それから貸付けをだまして、だましてその後不動産を投げます。大規(guī)模な國有銀行の無錫支店の人が鋼と貿(mào)易の貸付けの混亂を説明しています。

上記の銀行関係者によると、各銀行の不良債権の発生原因は違っています。例えば、建設(shè)銀行は主に會社の風(fēng)制御能力を保証しています。

「鉄鋼業(yè)信用バブルが吹き募るほど、破滅に至るのは、市場側(cè)及び企業(yè)主自身が逃れられない責(zé)任を負(fù)うほか、各銀行業(yè)金融機(jī)関、特に一部の大手銀行は深く反省し、「血の教訓(xùn)」を銘記する必要がある。7月初め、江蘇省無錫市銀監(jiān)局の戴玉明局長は「無錫鋼鉄貿(mào)易信用高収益バブル崩壊の調(diào)査と思考」という文を発表し、全市の鋼鉄貿(mào)易與信口は最終的に50%前後の損失を見込んでおり、しかも大量の人力、財力、物力を危険な場所に使用すると指摘しました。

2012年、政府主導(dǎo)で鉄鋼業(yè)に関する不良債権が延長ローンに転じるため、2013年3月から6月にかけて、鉄鋼リスクが再び露呈しました。複數(shù)の銀行関係者は今回の暴露は十分で、リスクは底をつきましたが、具體的な不良データは各銀行の操作狀況を見ます。民生銀行の江蘇支店のある人は、時々不良債権を低く抑えるために、別のいい企業(yè)にローンを置いても、ローンが返せない鉄鋼商社の代わりに利息を返済することがあると言います。

鉄鋼業(yè)の不良債権の剝離処理について、一部の銀行は不良資産の包裝譲渡を選択しました。例えば、相応の株式を四大資産管理會社に売卻します。

江蘇省銀監(jiān)局に近い人は、「不良債権の譲渡の可能性はまだあるが、資産管理會社も積極的で、外部にも受け入れたい機(jī)構(gòu)がある」と話しています。

今年6月末に、全國初の地方AMC、つまり江蘇金融資産管理有限公司が設(shè)立されています。無錫市國連発展（集団）有限公司を主な発起人として、江蘇地域內(nèi)の金融機(jī)関の不良資産の処理を擔(dān)當(dāng)しています。無錫で選ぶのは、もちろん鉄鋼との関係です。前述の銀行関係者は分析しています。

鎮(zhèn)江市の銀行業(yè)も鉄鋼業(yè)の不良資産を再編しています。業(yè)界関係者によると、資産再編には無免許の2つの処理がある。港には免許証の制限がありますので、もし鉄鋼商社が自分の港を持っているならば、鋼材市場の土地と家屋を加えて、銀行は相応の港がある會社を探しています。もし鋼貿(mào)易商は港がないならば、工場と家屋だけあって、地方政府は工業(yè)用地を商業(yè)用地に変えて、不動產(chǎn)商が開発した后に、土地のコストを三五倍まで訳して、鋼貿(mào)易商はお金があります。

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業(yè)種が重大な被災(zāi)地

もし、鉄鋼業(yè)の不良貸付が氾濫しているのは銀行の過當(dāng)授信によるもので、光伏と造船業(yè)界の不良貸付が増加しているため、主に生産能力が過剰である。複數(shù)の銀行関係者やアナリストは、マクロ経済の低下や輸出経済の冷え込みに伴い、生産能力の過剰な業(yè)種のローンリスクがさらに上昇すると指摘している。

江蘇省無錫、常州、徐州などは光伏企業(yè)に集中しています。南通、揚(yáng)州、泰州などは造船企業(yè)に集中しています。このうち、無錫尚徳と溶盛重工の2つの以前の業(yè)界トップ企業(yè)は、前者は今年3月に破産再編され、9つの債権銀行はその信用殘高に対して71億元に達(dá)し、後者は今年7月の「給料取り」に陥った。

7月5日、溶盛重工業(yè)は造船業(yè)界の不景気が、會社の近月の運(yùn)営資金に圧力を與え、サプライヤーと労働者に支払いを遅延させ、現(xiàn)金の流出を抑制すると発表しました。會社は現(xiàn)在、銀行と協(xié)議して、既存のクレジットカードの手配を延期するようにしています。また、會社も積極的に政府及び主要株主に財務(wù)援助を求めています。

江蘇銀監(jiān)局に近い人は、企業(yè)が破産した後、銀行の収益水準(zhǔn)が悪く、十分な準(zhǔn)備ができている場合、大部分は稅金後の利益と準(zhǔn)備消込で內(nèi)部消込すると指摘しています。彼は、江蘇省銀監(jiān)局は省政府、省裁判所などと多方面にわたって交流し、消し込み條件の作成を今年の重點(diǎn)としていると述べました。

無錫地區(qū)の鋼鉄貿(mào)易不良ローンは深刻な程度で上海を上回っています。複數(shù)の銀行関係者は、無錫市の鉄鋼貿(mào)易のローン殘高は200億元ぐらいに達(dá)していますが、ローン損失は60%から70%を占めています。

7月31日、中國銀監(jiān)會の尚福林主席は2013年上半期の全國銀監(jiān)工作會議及び経済金融情勢分析會議で、6月末現(xiàn)在、商業(yè)銀行ローン損失引當(dāng)金の殘高は1.57兆元で、前年同期比18.97%増と指摘した。

中國人民銀行南京支店の周學(xué)東総裁は6月14日、江蘇省工業(yè)企業(yè)融資商談イベントで発言した。今年発生した新しい問題のようですが、実は往年の問題が今年の帳簿に反映されています。

銀監(jiān)會の文書は、「第一の任務(wù)はローンの5級分類の正確性と資産の品質(zhì)の真実性を高めることである。実際に発覚した不良債権よりも、隠れているリスクが銀行にとってより大きいです。

尚福林氏も前述の會議で、信用リスクを厳重に防ぐ前提は資産の品質(zhì)を如実に反映することであると指摘しました。

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　鋼と貿(mào)易の痛み

2011年から急増している鋼貿(mào)信用のリスクはいまだ収まらない。

7月30日、中國銀行業(yè)協(xié)會は年度報告書を発表し、2013年の鉄鋼業(yè)、光伏と航運(yùn)などの業(yè)界は依然として不良資産の反発を推進(jìn)しており、商業(yè)銀行の短期リスク管理の重さの中に位置づけられるべきだと指摘した。

事故のあった鉄鋼業(yè)者は福建省周寧人が多いですが、その活動は主に長江デルタ地域にあります。前述の銀行業(yè)界のアナリストは、共同保険のローンモデルによって、當(dāng)初は周寧県の身分証を持っている人は銀行から1000萬元の信用を受けられます。

建設(shè)銀行の無錫支店関係者は、造船業(yè)と光伏業(yè)の企業(yè)は、ローンを借りるなら総銀行の審査が必要だと指摘しました。大きな船舶會社は銀行からの融資が難しく、融資には大手の融資仲介會社や信託の介入が必要です。あるいは直接に債券市場に參入し、借金を通じて融資します。

多くの江蘇銀行関係者によると、中國銀行江蘇支店は光伏業(yè)界と造船業(yè)界での信用授與がトップを占め、農(nóng)業(yè)銀行は造船業(yè)界でも多くの信用を受けている。

現(xiàn)在、中國銀行は無錫尚徳の約22億元の融資を全部不良債権に格下げしました。中國銀行の李禮輝総裁は、2013年に新たな生産能力過剰業(yè)種、例えば光伏、造船、水上運(yùn)送などに注目する必要があると述べた。関連部門はこれらの分野の企業(yè)に「出て行く」を通じて生産能力を移転し、生産能力を統(tǒng)合し、一部の生産能力を淘汰し、銀行不良信用資産の発生をできるだけ避けるように促してほしい。

しかし、光伏業(yè)界の「外に出る」戦略はすでに何度も壁にぶつかっています。常熟市の小型光伏企業(yè)は國際業(yè)務(wù)を主にして、最後にアメリカの光伏発電所で30億元を回収しました。その中の一部の資金は中行の何億元のローンを返済します。國內(nèi)政策の支持のため、國內(nèi)の部品業(yè)務(wù)を主とする光伏企業(yè)の資金チェーンは比較的安定しています。

アナリストは、業(yè)界の過度な拡張の背後には、銀行と同質(zhì)化したクレジットの規(guī)模も関係がないと指摘しています。盛沢町の紡績企業(yè)の社長も「以前は簡単に貸してくれましたが、今年の銀行は4月末で融資を引き締めることになりました」と話しています。

尚福林は前述の會議で過剰生産能力の傾斜を解消するよう銀行に要求した。「四つのバッチ」の要求に従って、差別化クレジット政策をさらに改善し、実行狀況を年度審査に組み入れる。

彼はまた、不良債権の予防?抑制目標(biāo)を合理的に設(shè)定し、リスク予防?制御責(zé)任制を確立し、不良債権の大幅な反発を厳重に防ぐと強(qiáng)調(diào)しました。

銀行関係者によると、具體的な操作においては、一部の支店の上級支店に不良率の要求があり、支店の従業(yè)員は期限切れの転換、借り換えなどの方式を使い、二次類、疑わしい類、さらには損失類に分類される貸付は注目類または正常類に分類され、不良債権率と帳簿リスクを低減するため、貸付分類は不良資産の真実性を完全に反映するのは難しい。

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小さな黒い雲(yún)

盛沢は蘇州市呉江區(qū)に屬しています。織物生産地と集散地の一つで、「絹織物の都」と呼ばれる。産業(yè)構(gòu)造の調(diào)整、融資コストの高い企業(yè)などによって、炎暑の夏でも、盛沢町全體が資金難の暗雲(yún)に包まれている。

盛沢鎮(zhèn)北部は東方シルク市場を中心として、6000以上の中小企業(yè)の紡績商が集まっています。鎮(zhèn)南は全部紡績工場で、順次南環(huán)路、南二環(huán)、南三環(huán)に並びます。地元の人にとっては、彼らは逃げ道です。彼ら自身にとっては、家に帰るだけです。蘇南のある農(nóng)村小額ローン會社の副総経理は財新記者に対し、紡績業(yè)界は盛沢の現(xiàn)地人の生活様式であり、規(guī)模を盲目的に拡大している企業(yè)でない限り、ビジネスは正常であると指摘しました。

融資難が與信リスクを露呈する。紡績商のほかに、金屬企業(yè)や家庭用品メーカーなどの伝統(tǒng)的な製造業(yè)の小企業(yè)の信用リスクも上昇しています。銀行業(yè)信用が小企業(yè)に投資しているのは、現(xiàn)地の農(nóng)村商業(yè)銀行が多いためです。常熟農(nóng)商銀行の2012年報のデータによると、全行の小企業(yè)ローンは全銀行の77.5%を占めています。また、これらの農(nóng)業(yè)商銀行が製造業(yè)に投資しているローンはいずれも総貸付の50%ぐらいを占めています。

江蘇省の各農(nóng)業(yè)銀行の年報データによると、2012年末までに、昆山農(nóng)業(yè)銀行の不良貸付殘高は同56.29%増、不良率は同1.48ポイント上昇した。常熟農(nóng)業(yè)銀行の不良貸付殘高は同64.8%増、不良率は同0.3ポイント上昇した。張家港農(nóng)業(yè)銀行の不良貸付殘高は同67%増、不良率は同0.31ポイント上昇した。

江蘇省の民間貸付が活発で、中國人民銀行が7月29日に発表したデータによると、江蘇省には529の小貸付會社があり、その數(shù)は全國トップである。呉江にある小さな貸付會社の社長は、多くの小さな貸付會社が高利貸しの瀬戸際を歩き回ると言いましたが、ほとんどの保証會社は企業(yè)が銀行に融資するための空殻會社です。

前述のように江蘇省銀監(jiān)局の関係者に近いと、一部の銀行の中小企業(yè)の融資狀況は良くないと言いました。主に銀行は擔(dān)保會社と小企業(yè)に対して情報が非対稱で、多くの擔(dān)保情報銀行は把握しにくいです。

また、株式制銀行が発行する多額のクレジットカードも不良債権の上昇を引き起こしています。株式制銀行の蘇州支店クレジットカードセンターの責(zé)任者によると、一部の中小企業(yè)は銀行に貸與するため、あるいは銀行の業(yè)務(wù)員が「リストを引く」ために、企業(yè)は仲介を通じて取引先のマネージャーを見つけて、規(guī)定に違反して大口のクレジットカードの業(yè)務(wù)を行います。金額は30萬元から99萬元の間で、企業(yè)は直接貸越可能な金額を貸付金として使っています。

東方証券銀行業(yè)のアナリスト、金麟さんは、上場企業(yè)の財務(wù)情報を見ると、クレジットローンの不良率が上昇しており、クレジットローンの使用殘高も急速に上昇していることを指摘しています。彼は、殘高が上昇するとともに、不良率がまだ上昇していると指摘しました。

上記の中小企業(yè)の信用リスクに対して、一部の銀行は相応の管理細(xì)則を発表しました。國有大型商業(yè)銀行の江蘇省支店の內(nèi)部文章によると、中小企業(yè)の融資後の検査作業(yè)については、真実な財務(wù)情報を反映した企業(yè)財務(wù)諸表を定期的に収集し、特にキャッシュフローの分析に注目すべきである。同時に、企業(yè)の非財務(wù)情報、企業(yè)の水、電気、ガスの変動狀況も含めて、高く関心を持たなければならない。

與信期限の30日後もローンの返済ができない、あるいは民間の高利貸しや銀行への信用回復(fù)の加速などを求める態(tài)度が不透明な中小企業(yè)に対し、上記の銀行は與信管理を強(qiáng)化するとともに、硬貨回収を同時に開始するべきだと考えています。