為替相場の変動はヨーロッパ本土企業に波及した。

ユーロの上昇に伴い、アディダスやプラダなど海外業務を中心としたヨーロッパの現地企業が為替リスクに直面し始めました。

國內では人民元がドルに対して上昇しているため、航空會社は為替で巨額の利益を得ています。

データによると、今年上半期、國內航空會社は43億元の為替収益を獲得したため、主要業務の損失は41億元のまま黒字を維持しています。

はい、為替レートこの両刃の剣の下で、ある人は歓喜して、ある人は心配しています。

　　損失の大きいプラダたち

9月末に、劉さんはクレジットカードにお金を回して返済します。彼女を少し憂鬱にさせたのは、このお金が予想より多くなりました。9月初めにヨーロッパに旅行に行った時、劉さんはカードで個人用品を買いました。このクレジットカードは人民元でしか返済できません。しかも請求書を出してからしか返済できません。この中で18日間待ちます。劉さんはこの十數日間はユーロの為替レートが上昇しているのを見ているしかないと言いました。

ユーロ高に悩むのは劉さんだけではない。

　　アディダス2013年通期の利益予想を下方修正しました。幅は7.9%に達しました。その原因は主にユーロの為替レートが強いからです。資料によると、アディダスの収入は73%近くで西歐以外の市場から來ています。

　　プラダの立場はアディダスに似ています。プラダはこのほど、2014年度上半期に會社の純利益は3.082億ユーロであると発表しました。この數字は明らかにアナリストの予想を下回っています。関係機関の試算によると、7月末現在の第2四半期において、プラダの外貨損失は583萬ユーロで、2年間で最高となりました。

ユーロ高を背景に、海外業務を中心としたヨーロッパの現地企業が為替リスクに直面しています。

モルガン?チェースはアディダスの2013年の利益予想を約3%の下方修正し、ユーロの為替レートの上昇が主な原因と考えています。シティアナリストは、アディダスの純利益予想値が9%から10%に下がる可能性があると報告しています。

為替リスクは海外の業務を持つ企業が直面するリスクであり、予想できないことであり、企業にもしばしば「不可抗力」の損失を與えます。

その中で最も典型的な例は日本のソニーです。2011年には、ユーロの円安が予想を大幅に上回ったため、歐州向け輸出品の多いソニーの業績に深刻な影響を與えました。ある評論家はこのことを形容しています。

　　為替レートで「慘憺」した會社たち

ソニーの経験以外にも、為替レートの「橫ばい」を経験した人が少なくない。

今年7月30日、エン州煤業が発表した「業績予測訂正」は市場を驚かせた。同社は上半期の業績予想について、利益から約10.2億元の損失に転じ、しかも損失額は23.5億元に達した。

2009年、エン州煤業は33.33億オーストラリアドルを投資してオーストラリアの鉱物企業フェリックスを買収し、中國のオーストラリアで最大の買収合併案となりました。會社の董秘によると、買収資金はドルの形で銀行から貸し出され、當時の為替レートで約30億ドルに相當するという。また、エン州煤業公司は委託貸付などを通じて、エン煤オーストラリアに資金を提供し続けています。現在エン煤オーストラリアの貸付総額は約45億ドルです。

第2四半期には、豪ドルは1.04ドルから0.90に減少し、10%前後で変動した。45億ドルの規模によると、発生した為替損失は4.5億ドルで、人民元に換算して約27億元である。

エン州煤業の巨額為替損失事件で、エン州煤業の財務管理上のリスクが明らかになったと外國為替専門家が指摘しています。「ドルローンができた時には、企業は金融派生商品を通じてリスクをロックすることができます。」

最近のエン州煤業のほかに、有名なCITICパシフィックの巨額損失事件があります。

2008年10月20日、香港恒指成株CITICパシフィックが突然155億香港元の巨額為替損失を計上した。

2008年にリーマンが破綻する前に豪ドルは0.9ドルに対して、そしてオーストラリアドルは市場に広く上昇の見通しが見られます。そのため、當時CITICパシフィックはオーストラリアドルの多頭を作った。最後に豪ドルは0.6に下落し、巨額の為替損失をもたらしました。

　　航空業為替収益は主要業種の損失を「補う」

ユーロだけでなく、強いです。2005年の人民元の為替レートの改革以來、人民元は米ドルに対してずっと長期的な上昇の傾向を維持しています。

輸入が必要な航空會社は人民元の上昇を喜んでいますが、輸出企業は為替の問題で頭が痛いです。

國內の航空會社にとって、去年の上半期は人民元の下落が少なく、為替損失が業界全體の業績を悪化させました。今年の上半期になると、人民元は切り上げの軌道に戻り、國內四大航空は今年上半期の決算で、例外なく目立った為替収益が現れ、再び會社の収益に貢獻しました。

財務報告によると、今年上半期に國航は純利益11.19億元を実現し、同7.31%増となった。その中で、為替収益の數字はちょうど11.19億元です。去年の上半期の純利益は10.62億元で、國航は3.41億元の為替純損失を持っています。つまり、為替の差額は國航の純利益のマイナス成長を隠して、レポートをおしゃれしました。

これに対し、航空業界を長年研究してきた民族証券研究所の李磊副所長は記者団に対し、國航の為替収益は純利益の數字に相當するが、直接には説明できず、為替収益はすべての利益に貢獻したと述べました。しかし、否定できないのは、「人民元の切り上げは確かに大部分の利益に貢獻した」ということです。

國航のほかに、東航、南航、海航の場合も似ています。

データによると、東航の上半期の純為替収益は11.74億元で、純利益は7.63億元である。為替を除いたら、簡単に計算したら、東航の本業の損失が分かります。南航は今年上半期の純為替収入は14.35億元で、純利益は3.02億しかなく、主要産業も赤字になりました。海航は今年上半期の純為替収益は3.29億元で、純利益は6.45億元で、為替はほぼ半利潤を貢獻します。