周小川：金融開放を深化させ、株式発行の登録制改革を推進する。

改革開放以來，われわれは揺るぐことなく前進してきた。金融改革は、社會主義市場経済に適応した金融體制を基本的に確立し、金融業は資源とサービス実體経済の能力を大幅に向上させ、全體の実力とリスク防御能力を明らかに高め、金融マクロコントロールの科學性、展望性と有効性は著実に増加し、國際金融危機の厳しい試練に耐え、我が國の経済の持続的かつ健全な発展に重要な貢獻をしました。將來はかなり長い時期になります。わが國の経済社會の発展は依然として重要な戦略的機會期にあります。今後の一時期の金融活動をしっかりと行い、金融サービスの実體経済の本質的な要求をしっかりと把握し、市場配置の金融資源の改革の方向性を堅持し、革新と監督管理との協調的な発展理念を堅持することが肝要である。金融システムは全會の政策決定配置に従って、金融改革、開放と発展を全面的に推進し、種類がそろっていて、構造が合理的で、サービスが効率的で、安全で穏健な現代金融市場體系の整備を加速させなければならない。

より競爭性と包容性のある金融サービス業を構築する。

金融業の対外開放を拡大し、監督管理を強化する前提の下で、條件を備える民間資本が法に基づいて中小銀行などの金融機関を設立することを許可する。黨の大衆路線を実行して、普恵金融を発展させる。

金融業の対內開放を拡大する。より広い範囲、より高いレベルで資源の最適化配置能力を高め、金融サービスの質を向上させ、金融部門の競爭力を強め、人民元の國境を越えた使用と國際金融中心の建設を推進し、経済の転換を促進し、中國経済のレベルアップ版の実現を推進する。金融業の対外開放をさらに拡大し、參入前の國民待遇や「負のリスト」など新たな開放モデルに従い、金融サービス業のハイレベルな対外開放を実現する。

規制を強化する前提の下で、條件を備えた民間資本が法に基づいて中小銀行などの金融機関を設立することができる。第18回三中全會の要求に基づき、公平で透明な市場ルールを確立することに立腳し、統一的な市場參入制度を実行し、民間資本を金融サービス分野に參入させるよう奨勵し、誘導する。金融業は競爭的なサービス業として、「負のリスト」の參入制度とサービス業の開放拡大の要求に従い、各種投資主體の參入に公平な競爭の市場環境を提供しなければならない。規制を強化する前提の下で、條件を備えた民間資本が法に基づいて中小銀行などの金融機関を設立することを許可し、実體経済に必要な競爭性金融供給を提供し、一部の基層地區と小微企業の金融サービスの供給不足の問題を解決する。

現代金融企業制度を完備させる。國有金融機関の管理水準をさらに向上させ、民間資本と外資の金融サービス分野への參入制限を緩和し、持分構造を最適化する。より市場化した管理層の選抜方式を推進し、行政任命を低減する。金融機関會社の管理を充実させ、効果的な意思決定、執行、コントロールメカニズムを形成し、會社の管理要求を本當に日常経営管理とリスクコントロールの中に実行させる。効果的な人材採用メカニズムを確立し、金融チームの建設を確実に強化し、従業員の素質と職業節操を全面的に向上させる。規範の有効性、給與制度を含む激勵制約メカニズムの確立を模索する。政策的金融機関の改革を推し進める。わが國の発展段階は現在と未來の一時期のわが國の政策的金融需要を決定しました。中國の政策金融機関の設立以來、多くの仕事をしてきました。明らかな成績を上げました。商業金融機関が政策的な業務を引き受けないことを保証しました。同時に、會社の管理が不完全で、業務と財務規則がはっきりしない、制約メカニズムが不健全で、持続性が弱いなどの問題もあります。

プー恵金融を発展させる。民生金融の優先を堅持し、人民大衆の日増しに増加する金融需要を満足させ、金融改革と発展成果をより多くの地域、特に貧困地域、あらゆる人々に恩恵を與え、金融業の持続可能な発展を実現させる。市場參入を適度に緩和し、小型金融機関の発展をサポートする。政策の指導を強化し、金融機関が経済?社會の発展の弱さに対する支持力を強めるよう奨勵する。多種の融資方式を大いに発展させ、民間の借金を規範化させ、小微企業の多元化融資ルートを広げる。金融商品とツールの革新を奨勵し、金融サービスのカバー面と浸透率を絶えず拡大する。金融インフラの整備を強化し、金融サービスの近代化レベルを向上させる。信用システムの建設を推し進め、さらに中小企業の金融サービスの生態環境を最適化し、金融消費者の保護と金融知識の普及教育を強化する。

マルチレベルを健全化する資本市場システム

直接融資の比重を著しく高めることを目標に、株式の発行登録制の改革を推進し、多くのルートで株式融資を推進し、債券市場を発展させ、規範化させ、保険（安心保）市場を充実させ、金融革新を奨勵し、金融市場のレベルと製品を豊かにする。

直接融資の比重を高める。引き続きサービス実體経済の本質的要求を堅持し、経済発展方式の転換と経済構造の調整を推進し、株式市場、債券市場などの資本市場を積極的に発展させ、企業の直接融資ルートを広げ、社會融資構造を最適化する。市場化の改革方向を堅持し、不必要な行政統制を減少させ、市場動力と內在的活力を刺激し、商業信用を大いに育成する。

株式発行の登録制改革を進める。十分な情報開示を核心とし、株式の発行過程において、発行者の資質に対する証券監督管理部門の実質的な審査と価値判斷を減少させ、行政審査を弱體化させ、発行制度の弾力性と柔軟性を強化し、株式の発行コストを低減し、融資効率を向上させる。事件の中、事後の監督?管理力を強化し、各種民事と刑事責任追及制度を充実させ、詐欺の上場などの行為を効果的に抑制する。上場會社の上場廃止制度をさらに充実させ、優勝劣敗を通じて上場會社の品質を向上させる。虛偽の陳述、市場操作、インサイダー取引などの証券の違法行為に対する打撃を強め、上場會社、仲介機構などの市場參加主體の市場制約と誠実と信用の制約を強化し、市場參加者の帰位を促進し、投資家の合法的権益を確実に保護し、証券市場の「三公」原則を維持する。

マルチチャネルで株式融資を推進する。マザーボード、中小企業ボードと創業ボード市場を引き続き改善するとともに、引き続き三板株式市場の建設を推進する。機構を主とし、公開譲渡された中小企業の株式市場の整備を加速し、市商、方向性発行、合併再編などの制度を確立し、健全化し、融資道具と取引品種を豊富にし、中小企業にサービスを提供する能力を増強する。各省（市、區）は統一された制度の枠組みの下で、地域経済の発展に合わせて地域的な株式市場を確立する必要がある。積極的にプライベートエクイティ投資ファンド、リスク投資ファンドの健全な発展を誘導し、イノベーション型、成長型企業持分融資をサポートする。異なる階層の市場間の差別制度の配置と統一した登録決済プラットフォームを確立し、健全化し、有機的な関連を形成する株式市場體系を推進する。

債券市場を発展させ、規範化させる。債券市場規模を著実に拡大し、金融商品の革新と多元化を推し進め、資産証券化の発展に力を入れる。市政債を検討し、都市化建設融資メカニズムを充実させる。中小企業の集合債、私募債などの融資道具を発展させ、企業の融資ルートを広げ、実體経済をサポートする力を強化する。社債部門間の協調メカニズムの役割を発揮し、債券管理部門の協調協力を強化し、情報開示基準を高め、監督管理責任を実行する。債券市場のインフラ整備を強化し、銀行間市場と取引所市場の協調発展をさらに促進する。債券市場の対外開放を著実に推進する。

保険経済補償機構を完備させ、大災害保険制度を構築する。保険経済補償メカニズムを充実させ、専門仲介機構保障基金の設立を研究する。大災害保険の立法プロセスを推進し、大災害保険の範囲を定め、政府の推進、市場化の運営、リスクを共同負擔する多段階の大災害保険制度を確立する。政府と市場の位置づけを明確にし、商業保険會社に大災害保険の経営を奨勵する。リスク負擔、等級別負擔を原則として、再保険と資本市場（例えば、巨大災害債券の発行など）を利用して大災害リスクを分散する。

金融革新を奨勵し、金融市場の階層と製品を豊かにする。革新駆動発展戦略を実施し、金融市場メカニズム、組織、製品とサービスモデルの革新を著実に推進し、長期的な効果革新メカニズムを形成し、金融市場の発展の深さと広さを開拓し、金融市場の階層と製品を豊かにし、品種豊富で、実行効果が高く、機能が充実している。同時に常にリスク防止を金融イノベーションの全過程に貫き、イノベーション、発展とリスクの関係をうまく処理し、監督管理を回避することを目的とし、経済発展の必要から逸脫するイノベーションを防止しなければならない。

金融インフラの整備を強化し、金融市場の安全と効率的な運行と全體の安定を保障する。國際組織が共同で発表した「金融市場インフラ原則」を積極的に穏當に実施し、わが國の金融市場のインフラ整備を強化し、改善する。金融市場の中央相手方、取引情報報告庫などの制度と施設の建設を著実に推し進め、金融商品の登録、信託管理、取引、清算、決済制度を充実させる。支払い、清算、決済システムの発展を統一的に調整し、支払い、清算、決済法規制度を充実させる。発行システム、取引システム、清算システム、信託決済システム、市場メンバー內部システムと監督管理機構監視システムの間のデータの効率的な処理と伝達をさらに強化し、関連インフラ技術システムの機能を向上させ、市場の透明性と運行効率を高め、金融市場の安全と効率的な運行と全體の安定を保障する。{pageubreak}

　著実に前進する為替レート金利市場化改革

市場を資源配置において決定的な役割を果たし、客観的に市場によって価格を決定するメカニズムを整備することを要求し、市場によって価格を形成できるものはすべて市場に引き渡し、政府は不適切な介入を行わない。金利と為替レートが要因市場の重要な価格として、國內の國際資金を効果的に配置する決定的な要素である。為替レートと金利の市場化改革を著実に推し進め、資金配置効率を絶えず最適化し、市場配置資源の決定的な役割をさらに強化し、経済発展方式の転換と構造調整を加速させることに役立つ。

人民元の為替相場の市場化形成メカニズムを完備させる。人民元の為替相場の市場化形成メカニズムを引き続き充実させ、市場の需給の為替レート形成における基礎的な役割を発揮し、國內國外の二つの資源の配置効率を高め、國際収支のバランスを促進する。外國為替市場を発展させ、外國為替製品を豊かにし、外國為替市場の広さと深さを開拓し、企業と住民の需要をよりよく満足させる。外國為替市場の発展狀況と経済金融情勢に基づいて、人民元の為替変動區間を秩序よく拡大し、人民元の為替レートの雙方向変動の弾力性を強め、人民元の為替レートの合理的な均衡水準の上での基本的な安定を維持する。さらに市場の為替レートの役割を発揮して、中央銀行は基本的に常態的な外國為替市場の介入を退出して、市場の需給を基礎にして、管理する浮動為替相場制度を創立します。

金利市場化を加速する。市場の需給によって決定される利率形成メカニズムの健全化を総合的な方向に堅持し、市場利率體系と利率伝導メカニズムの整備を重點とし、中央銀行のマクロコントロール能力の向上を基礎として、金利市場化の改革を加速させる。最近、市場金利の定価自律メカニズムの健全化に力を入れ、金融機関の自主定価能力を高める。貸付基礎金利の見積作業をしっかり行い、貸付商品の定価に參考を提供する。最近の中期、育成を重視し、より完全な市場金利體系を形成し、中央銀行の金利調整枠組みと金利伝導メカニズムを完備させる。中期には、全面的に金利市場化を実現し、市場化金利のマクロコントロールメカニズムを健全化する。

市場の需給関係を反映した國債の利回り曲線を健全にする。収益率曲線は固定収益市場の主な収益率であり、無リスク収益率基準の各種期限における分布を反映している。その他各種固定収益商品にはリスクプレミアムがあります。現在、中國の金融市場の國債利回り曲線は正確性、権威性、完全性などの面で改善される必要があります。わが國の金融マクロコントロールが數量コントロールを中心として価格コントロールをはじめ、金利市場化改革の継続的な推進に転換するにつれて、市場基準を反映した國債利回り曲線を健全化し、金融資源配置における収益率曲線の重要な役割を一層発揮する必要がある。國債の発行を充実させ、國債の期限構造を最適化する。債券の市場支援メカニズムを充実させ、市場流動性を向上させる。投資家のタイプをさらに豊かにし、債券市場の対外開放の度合いを著実に高め、満期の購入と保有を主目的とする銀行と保険機の構造など投資家の比重を下げ、取引需要を増加させる。曲線編制技術を改善し、宣伝と応用の普及力を高める。

人民元の資本プロジェクトの両替を速める

人民元資本プロジェクトの両替を推し進めることは、開放型経済新體制の本質的な要求を構築することであり、その根本的な目的は貿易投資の利便化を促進することにあり、企業及び個人の対外投資を拡大し、企業及び個人の対外投資主體の地位を確立するために有利な條件を創造することであり、各クロスボーダー金融業務の発展を加速し、金融サポート実體経済の発展を體現し、戦略からの脫卻、経済構造の調整と産業の転換?アップグレードを加速することを要求することである。人民元資本プロジェクトの両替可能な有利な時間窓口を捉え、國內需要と國際情勢を統一的に調整した上で、人民元資本プロジェクトの両替を加速させるべきである。

越境資本の流動管理方式を転換し、企業が外に出るのに便利である。外國為替管理方式を更に転換し、対外投資の利便化を促進する。外國為替管理における行政審査を減らし、重行政審査から重監視分析に転換し、重ミクロ規制から重マクロ慎重管理に転換し、「プラスリスト」から「マイナスリスト」に転換する。企業が外に出て行く時の投資融資行為を便利にし、國內企業が海外に人民元と外貨の信用と融資の保証を提供する便利さを徐々に高め、企業の海外進出をサポートする力を強化する。

資本市場の雙方向開放を推進し、越境資本と金融取引の為替レートを秩序よく向上させる。合格國內機構投資家（QDII）と合格海外機構投資家（QFII）の主體資格を更に拡大し、投資額を増加する。條件が成熟した場合、合格した國內機構投資家、合格した海外機構投資者の資格と限度額の審査を取り消し、関連投資の便利さを國內外のすべての合法機関に拡大する。國內外の株式市場の相互接続メカニズムを研究し、條件を備えた海外會社が國內資本市場で株式を発行することを徐々に許可し、住民の投資ルートを広げる。関連管理制度を確立する前提の下で、海外機構の境內で人民元債の発行資格制限を緩和する。個人資本プロジェクトの取引の交換可能性を秩序よく向上させ、直接投資、直接投資の清算、信用などの両替便利化の度合いをさらに高め、管理がある前提でデリバティブ取引を推進します。

マクロ慎重管理の枠組みの下の外債と資本流動管理システムを確立し、健全化する。外債と資本流動に対するマクロ慎重政策の枠組みを確立し、健全化し、交換可能條件の下でのリスク管理水準を向上させる。資産負債貨幣種、期限などのマッチング狀況を総合的に考慮し、外債の規模を合理的に調整し、外債構造を最適化し、外債の監視をしっかり行い、外債リスクを防止する。アンチマネーロンダリングと対テロ融資に関する管理を強化し、不法資金の國境を越える流動に対する高圧政策を維持するとともに、租稅回避天國の過剰利用を防止する。短期投機性資本の流動、特に金融派生品の取引に対する監視を強化する。合理的なイノベーションを奨勵すると同時に、実體経済との深刻な逸脫を制限する複雑な金融派生品は、金融イノベーションが実體経済サービスという原則的要求を堅持するとともに、最新の國際基準に基づいて、場外金融派生品市場の監督？緊急の場合、資本の流動に対して臨時的な管理措置を講じることができる。関連監視システムを確立し、健全化し、資本越境流動の便利化と有効情報収集の統一を実現する。

金融監督を完備させる

金融監督管理を強化し、改善し、総合的な措置を講じて金融安定を維持し、システム性と地域的な金融リスクが発生しない最低ラインをしっかりと守る。

金融監督改革措置と穏健基準を実施する。逆サイクル資本要求とシステム重要性銀行の追加資本要求を充実させ、適時に國際銀行業の流動性とてこ率の監督管理新規定を導入し、銀行業の健全性基準を向上させる。我が國の金融市場の構造と特徴によって、金融機関の分類基準を細分化し、監督管理政策を統一し、監督管理の裁定を減少し、真空を補う。金融監督管理資源の配置を最適化し、クロス性金融業務と金融持ち株會社に対する監督管理職責と規則を明確にし、監督管理の標的性、有効性を強化する。

監督調整メカニズムを完備させる。金融監督調整部の國際連合會議制度の機能を十分に発揮させ、監督?調整業務の規範化と制度化の水準を絶えず向上させ、通貨政策と金融監督?管理政策、交差性金融商品と市場を跨ぐ金融革新の協調を重點的に強化し、金融情報の共有を実現し、監督?管理の真空と監督の重複を減少させ、監督?管理の協力を形成する。

中央と地方の金融監督管理の職責とリスク処理責任を規定する。中央金融管理部門の金融業に対する統一管理を堅持し、地方政府が「地域性」の原則に従って関連職能をきちんと履行するよう指導する。地方政府の地方金融機関と金融市場に対する監督管理職責及び地方金融リスク処置における責任を明確にし、日常的な監督管理を強化し、行政干渉を減少させ、不法金融活動に対する打撃力を強め、管轄區金融業突発事件を速やかに効果的に処理し、本地區の金融生態を改善する。金融機関に対する地方政府の出資者の役割を規範化し、金融機関の商業的経営活動に対する行政干渉を避ける。

預金保険制度をつくる。機能の完備、権限の統一、効果的な預金保険制度の構築を加速し、市場化された金融リスク予防と処理メカニズムの形成を促進する。預金保険制度はすべての預金類金融機関をカバーし、有限賠償とリスクに基づく差別料率メカニズムを実行し、事前に蓄積した基金を構築し、必要な情報収集と照合?審査、早期是正とリスク処置などの基本的な職責を備え、既存の金融安定メカニズムと有機的に連攜し、金融リスクをタイムリーに防ぎ、解決し、金融安定を維持する。

金融機関の市場化退出メカニズムを完備させる。金融機関の経営失敗時の退出規則を明確にすることにより、リスク補償と分擔メカニズムを含み、預金者の保護を強化し、銀行の取り付けを効果的に防止する。政府と市場の境界をさらに明確にし、市場の制約を強化し、道徳リスクを防止し、金融システムのリスクの累積を根本から防止する。