新洋豊が殻を利用して上場した服裝の再編は赤字を免れない。

赤字の泥沼に陥った中國服は數(shù)カ月待ちでようやく曙光を迎え、再建案は今年2月末に完成する見通しです。

赤字の泥沼に陥った中國の服裝は數(shù)カ月後にようやく曙光を迎えた。タイムズ紙によると、中國の衣料品の重大資産再編案は今年2月末に完成する見込みだ。

2013年12月11日、中國服裝発表公告によると、會(huì)社の重大資産再編案が正式に承認(rèn)された。再編成が完了すると、中國服裝の持ち株株主は中國恒天集団から湖北洋豊株式有限公司（以下「洋豊株式」という）に変更されますが、その主な業(yè)務(wù)は紡績捺染と紡績品貿(mào)易からリン復(fù)肥の生産販売に変わります。

「會(huì)社が資産を売卻し、資産を購入した後、株式の発行を行います。同時(shí)に取引所、中登會(huì)社に関連手続きを行った後、受け渡し完了となります。2月末までに完成する予定です。」2014年1月9日、再編の進(jìn)捗について、中國服は投資家のインタラクティブプラットフォームで回答した。

今回の再編はこの老舗の紡績企業(yè)の自己救済であり、資金回収のために、中國の服裝は何回も関連取引資産の売買によって利潤を調(diào)整してきました。さらに2010年には2年連続の損失のために、市場からの撤退リスク警告が行われました。

今回の再編で注ぎ込んだ資産は、洋豊株式傘下の湖北新洋豊業(yè)株式有限公司（以下「新洋豊」という）の100%の株式です。2010-2012年、新洋豊はそれぞれ純利益3.82億、4.76億、3.71億元を?qū)g現(xiàn)し、「良質(zhì)資源」と稱される。新洋豊は収益力が強(qiáng)いですが、市場全體の需要不振も將來の発展のために不確実な要素を増やしました。「現(xiàn)在の化學(xué)肥料市場の供給は需要より多く、各企業(yè)間の競爭は非常に激しいです。今後は業(yè)界構(gòu)造が調(diào)整され、高エネルギーの工場や資源優(yōu)勢のない工場が徐々に市場から淘汰されます。金銀島化學(xué)肥料業(yè)界のアナリスト、李蔚氏は時(shí)代の週刊紙に対し、記者団に語った。

　　複數(shù)の関連取引は赤字を防ぎにくいです。

再構(gòu)築案によると、今回の注入予定資産は新洋豊の100%株で、資産の推計(jì)値は25.78億元で、資産は中國服の全資産と負(fù)債で、正味評価値は3.2億元で、両者の差額は約22億元で、差額部分は中國服から洋豊の株式と楊才學(xué)など45人の自然人に株式を買います。

今回の再編が完了した後、中國服裝総株価は6.018億株に変更されました。そのうち、洋豊株は中國服裝2.903億株のA株を保有し、持ち株比率は48.24%となります。この計(jì)算によると、洋豊株式と一致行動(dòng)者は合計(jì)で中國服3.2萬株のA株を保有し、持株比率は53.17%である。これで、洋豊の株式は中國服裝の持ち株株主になります。洋豊の株式會(huì)長兼総経理の楊才學(xué)は中國服裝の実際支配人になります。

これに対して、新洋豊は中國燐復(fù)肥業(yè)界のトップ企業(yè)の一つとして、順調(diào)に上場會(huì)社に注入すれば、上場會(huì)社の核心競爭力を強(qiáng)化し、上場會(huì)社の持続的な健康発展に有利であると説明しました。私たちはもう一つの會(huì)社を登録して、紡績捺染などの業(yè)務(wù)を続けます。中國の服裝の董事の秘密の事務(wù)員は時(shí)代の週刊新聞?dòng)浾撙私踏à蓼埂?/p>

資産再編は大きな損失を被る中國服にとって、やむを得ない行為かもしれません。2013年半の年報(bào)によると、報(bào)告期間內(nèi)の會(huì)社の売上高は6.84%下落し、上場會(huì)社の株主に帰屬する純利益は3296.87萬元の損失で、同72.03%減少した。2012年の損失は4417.48萬元で、同1608.34%下落した。

「規(guī)模から見ても、財(cái)務(wù)データから見ても、中國の服裝は紡績業(yè)において中ぐらいの地位にあります。中國の衣料品の業(yè)績不振はマクロな環(huán)境や業(yè)界の景気低迷に関連している一方、前期の急速な拡大により業(yè)界の冷波に見舞われ、経営コストが絶えず上昇していることにも関連している。中國投資顧問コンサルティングディレクターの丁偉奇氏は、時(shí)代の週刊紙記者に対し、中國の服裝の低迷を説明した。

実際には、2008年の4777.59萬元の損失と2009年の4861.06萬元の損失を経験した後、中國の服裝は2010年の初めに市を退きリスク警告されました。株式の略稱は「*ST中服」に変更されました。その後、2010年に2359.67萬元の利益を?qū)g現(xiàn)した場合、中國の服裝は2011年4月に脫帽しましたが、その純利益は急激に下がり始めました。

記者が発見したのは、利潤を調(diào)整するために退廃狀況を脫するため、中國の服裝はかつて何度も資産の売買を行いました。2013年1月11日、中國服裝は同一の株主によって支配された宏大な投資所が保有する上海金匯投資実業(yè)有限公司（以下「上海金匯」という）の39.95%の株式を買収したと発表しました。中國の服裝は今回の買収は會(huì)社に毎年50-100萬元の利益をもたらすと言っています。

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2010年4月、中國服は持株子會(huì)社の北京中服天成不動(dòng)産開発有限責(zé)任公司の60%の株式を北京暁東工貿(mào)有限公司に譲渡し、持分譲渡価格は14001萬元である。

2011年10月27日、中國服は子會(huì)社の仏山市順徳區(qū)中服紡績印刷有限公司の70%の株を北京財(cái)産権取引所で正式に上場し、上場譲渡の成約価格は5455.457萬元を下回らない。一週間後に中國服裝ホールディングスの株主である中國恒天集団有限公司の子會(huì)社の宏大実業(yè)によって撮影され、取引価格は5455.457萬元である。

2008年6月には、中國の衣料品の一部を所有する未収金は、當(dāng)時(shí)はまだ會(huì)社の株主だった漢帛公司が所有していた浙江ビルと遠(yuǎn)洋國際センターの不動(dòng)産と置き換えられます。中國服の資産の評価値は3982.29萬元で、資産評価値は3503.62萬元で、差額は漢帛公司が「資産置換協(xié)議書」の発効日から30営業(yè)日以內(nèi)に一括で現(xiàn)金で中國服に支払う予定です。

　　化學(xué)肥料の転換業(yè)務(wù)の見通しはまだ分かりません。

2011年、中國服は高級オーダーメイドを発売しました。メンズブランド「社稷」は、イタリアのファッションブランドジェニアのアジア地區(qū)デザインディレクターのフランシスコ？

2013年半の年報(bào)では、中國の服裝は「社稷」とイタリアのトップクラスの服裝工場と提攜し、形式と文化の面で中西結(jié)合を持って、品質(zhì)に磨きをかけています。文化の內(nèi)包においても市場においても獨(dú)自の競爭力を持っています。しかし、時(shí)代周報(bào)の記者によると、「社稷」の文字性についての記述以外に、中國の服裝は2012年の年報(bào)と2013年の半年新聞ではこのブランドの服裝販売について言及していません。ネットでもあまり情報(bào)がないです。

“社稷”メンズはハイエンドオーダーメイドで、いつも顧客の注文を受けています。上記の中國服董事事務(wù)官は「社稷」の販売量については明らかではないと述べました。

中國に対して服裝過去の痛ましい業(yè)績は、取引先の會(huì)社である新洋豊がここ數(shù)年、輝かしい成績表を渡してきた。今年上半期、新洋豊は純利益2.60億元を?qū)g現(xiàn)し、2010年から2012年にかけて、新洋豊は3年連続で高い利益を?qū)g現(xiàn)しました。純利益はそれぞれ3.82億、4.76億、3.71億元です。

中國燐複合肥料業(yè)界の先導(dǎo)企業(yè)の一つとして、主に燐肥、複合肥料、有機(jī)無機(jī)複合肥料などの業(yè)務(wù)に従事しています。しかし、味わい深いのは、2013年2月末に、洋豊の株式はもともと新洋豊に屬するリン鉱資源を分離し、今後上場會(huì)社に注入することを約束しただけです。これに対して、公告では中洋豊の株式解釈によると、新洋豊鉱業(yè)の主要鉱業(yè)資産は探鉱権であり、多くは探鉱段階にあり、今後は新洋豊鉱業(yè)の所屬資産が持続的で安定した生産能力を形成した後、選別機(jī)を注入する。

一般的に大規(guī)模な化學(xué)肥料企業(yè)は自分の鉱場を持っています。または、鉱山會(huì)社は自分の持ち株株主グループの下の會(huì)社の中にいます。鉱石価格が比較的低いため、変動(dòng)が少なく、営利性が強(qiáng)くないので、化學(xué)肥料業(yè)界の上場會(huì)社はあまり収益の上がらないこのような鉱場を剝き出しにします。李蔚さんは時(shí)代の週刊記者に対して、化學(xué)肥料企業(yè)ではこのようなやり方は珍しくないと説明しました。

今は化學(xué)肥料企業(yè)の競爭が大きいです。もし洋豊の株価がリン鉱の資源優(yōu)勢なら、きっとコストをコントロールしたほうがいいです。李蔚氏は、現(xiàn)在リン酸アンモニウムの市場価格は2005～2010元前後であり、企業(yè)自身がリン鉱資源を持っていれば、より大きな価格優(yōu)勢があると分析している。

注目すべきは、楊才學(xué)の兄である楊才超がコントロールしている湖北鄂中化工有限公司（以下、「鄂中化工」という）も同様に化學(xué)肥料の生産に従事しており、楊才學(xué)がコントロールしている新洋豊と同業(yè)競爭の疑いがあります。工商情報(bào)によると、鄂中化學(xué)工業(yè)の経営範(fàn)囲は「硫酸、過リン酸カルシウム、リン酸アンモニウム、複合肥料生産、販売」などを含み、新洋豊の業(yè)務(wù)と高度に重なり合っている。

調(diào)査によると、楊才超かつて新洋豊の株主だった洋豊の株主の一人です。2003年まで、楊才超本人はまだ洋豊の株式を200萬株持っています。持ち株比率は5.89%で、楊才學(xué)に次ぐ第二の株主です。2003年8月、楊才超は持っている株式を楊才學(xué)と楊華鋒に譲渡しました。その後、洋豊の株式をあっさりと出しました。しかし、上記の情報(bào)は今回の再編案では公表されていません。

収益の勢いは強(qiáng)いが、新洋豊満業(yè)も公告の中で、國際、國內(nèi)の経済環(huán)境の低迷と市場全體の需要不振が將來の業(yè)務(wù)発展の重要なリスクとなっていることを明らかにしました。「現(xiàn)在の化學(xué)肥料市場の供給は需要より多く、各企業(yè)間の競爭は非常に激しいです。今後は業(yè)界構(gòu)造が調(diào)整され、高エネルギーの工場や資源優(yōu)勢のない工場が徐々に市場から淘汰されます。李蔚氏は、今後化學(xué)肥料業(yè)界の競爭がますます白熱し、優(yōu)勝劣敗が必然になると考えています。

「新洋豊肥業(yè)は業(yè)界での実力は確かにいいですが、肥料の価格は上流の原材料、輸出入、農(nóng)業(yè)政策の影響を受けやすいので、具體的には判斷しにくいです。」ある業(yè)界関係者はこう言った。