山東如意50億リストラの算盤が外れました。

＜p＞2月13日、山東如意公告は重大な資産再編計畫の中止を宣言し、市場の予想は外れた。

2013年7月29日に始まった今回の再編は期待されていましたが、実際の支配者である山東如意科技集団（以下如意科技といいます）は傘下の日本のRENOWNの一部の株式を山東如意に注入する計畫です。

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＜p＞しかし、如意の再編成は明らかに市場アナリストの予測を超えています。如意科學技術宣伝部部長の劉凱さんは21世紀の経済報道記者に、如意科學技術計畫はここ數年來買い付けたすべての海外資産を上場會社に全部注入して、オーストラリア、日本、イギリスなどの綿場、合弁紡績工場、合資服裝生産企業などを含めて、取引価格は5億ドル近くになります。

また、如意科技傘下の関連國內綿紡、毛織、服裝資産にも注ぎ込みます。

総資産に関しては50億元近くになります。

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＜p＞ただの「そろばん」だったが、政策に制約があった。

山東如意＜a href=“http:/www.91se91.com/news/indexuc.asp”＞証券事務＜a＞代表の徐長瑞は、「証券監督會の重大な資産再編に関する規定により、形上に借殻上場を構成し、注入された資産は注入側の統制下で3年以上経営しなければならない」と述べた。

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＜p＞以上の海外資産の多くは2013年に、如意科學技術の買収によって得られたものです。

このため、関係者は「山東如意は何回も監督管理部門に申請しました。事実の重さと形式の原則に基づいて、再編成申請を承認したいです。

監督部門は何度も特定のテーマを検討した後、やはりこの申請を拒否しました。

上記の関係者は「リストラはやはり機會を選んで行われ、年內には新たな計畫があるかもしれない」と話しています。

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＜p＞＜strong＞再編障害＜strong＞＜p＞

＜p＞邱亜夫はこれまで山東如意の実際支配者ではなかったので、資産注入は難題に遭遇しました。

＜p＞山東如意の再編には二つのステップが含まれています。まず、會社の董事長邱亜夫が山東如意を持株し、第二のステップは邱亜夫が傘下の資産を上場會社に注入することです。

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＜p＞2月12日、山東如意公告によると、持株株主の山東如意毛織グループの持株構造が変更され、邱亜夫ホールディングスの如意科技は中億グループが保有する毛織グループの27.55%の株式を買収し、52.01%で絶対的に毛織グループをホールディングした。

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＜p＞以前、毛織グループの4大株主はそれぞれ中國東方資産管理會社、中億集団、如意科學技術及び済寧市國資産委員會であった。

如意科技の株式取得価格は明らかにされていません。山東如意董事秘辦は記者に対し、買収は持株株主に関連し、上場會社の開示範囲內ではないと述べました。

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＜p＞上記関係者によると、買収が完了した後、邱亜夫は會社の実際支配者となり、その保有している資産を上場會社に注入することができます。

現在、この株式の受け渡しは変更手続き中です。

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＜p＞しかし、山東如意の第二段階の再編はあまりうまくいかなくなりました。

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＜p＞邱亜夫はもともと意のままに科技傘下の紡績、綿栽培経営、綿紡織製造、服裝製造などに関わる國內外の業務と資産を再編して統合する計畫で、山東如意に注入し、総資産は50億元に近い。

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＜p＞山東如意と如意科技の間には多くの関連取引があり、2012年の関連取引額は2億元に達し、山東如意売上高の29%を占めています。

如意科技傘下には鉱物、不動産などの他の業務があります。そのため、邱亜夫はずっと服裝紡織類業務を全部山東如意に注入し、紡績関連資産の全體的な上場を実現し、會社の収益力を向上させたいと思っています。

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＜p＞注入は難しいです。

上記の関係者は、「海外での科學技術の買い付けは監査、評価、法律など多くの仕事にかかわっていますが、オーストラリア、日本などの國の法律と財政?稅制政策は異なり、調査作業は予定の時間內に完了できませんでした。」

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＜p＞より重要なのは、証券監督會が2011年8月1日に採択した「上場會社の重大資産再編とセットファイナンスに関する規定の改正に関する決定」に基づき、資産が上場會社の総資産を超えた場合、持ち株権が変更されたと規定された貸殻上場銀行は、資産の継続を要求して3年以上かかり、最近の2年間の利益はプラスであり、累計2000萬元を超える。

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＜p＞邱亜夫は以前は山東如意の実務支配者ではなかったので、資産注入は難題に見舞われました。注入は持株権の変更を意味しています。持株権の変更には資産3年の経営期間が必要ですが、如意科學技術が注ぎ込む海外資産はいずれもここ2年以內に買収したものです。

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＜p＞＜strong＞海外レイアウト＜strong＞＜p＞

＜p＞山東如意は、証券監督會が「債務回転株」や內部従業員株などの遺留問題を唱えて、如意科學技術の実際支配者の地位を確認し、「借殻上場」の規定＜/p＞を免除することを希望しています。

＜p＞山東如意集団は國內最大の紡績企業の一つとして、近年、海外で都市を攻略しているが、あまり知られていない。

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＜p＞2010年、如意科技は日本の衣類大手RENOWN株式會社を買収し、その後絶対持ち株に増資しました。

2011年、如意科技は1724萬ドルの価格でオーストラリアロレンドゥ牧場を買収し、毛織原料基地を所有しました。

2013年には、如意科技は9622.9萬ドル、3.12億ドルと2615萬ドルの価格で、オーストラリアの倫普利會社、オーストラリアのカビオコットン、ニュージーランドの羊毛サービス會社を買収しました。また、スコットランドでカルロワマイル會社を投資して、觸角をイギリスに伸ばしました。

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＜p＞この＜a href=“http:/www.91se91.com/news/indexuc.asp”＞紡績服裝＜a＞分野の多國籍“全産業チェーン”に対して、山東如意は上場會社に注入できない。

劉凱氏によると、山東如意は証券監督會が「債務転換株」と內部従業員株などの遺留問題を唱え、如意科學技術の実際支配者の地位を確認し、これにより「借殻上場」の規定を免除することを希望している。

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＜p＞2000年、＜a href=“http:/www.91se91.com/news/indexuc.asp”＞山東如意＜a＞債務の転換を行う際、東方資産管理の債権は8041萬元で、そのうち3426萬元を1600萬株の山東如意の株式に転化する。

2007年に山東如意に上場され、東方資管は初めて債権資産の大幅な増値を実現しました。この激勵を受けて、東方資管は25の類似債権「増値」プロジェクトを確立しました。2008年に上場目標を提出しました。

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＜p＞ところが、今回の債務転株は山東如意に株式構造上の問題を殘しました。

債務回転株式の割合がより高いため、東方資管は山東如意の実際支配者となり、これによって如意科學技術は既存の持分構造を維持する下で大量に資産を注入することができなくなりました。

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＜p＞山東如意取締役會事務室から21世紀の経済報道記者への返信によると、証券監督會は「會社が債務転換企業として特殊な実際支配人としての背景を理解し、専門會議を開催し、特定のテーマに関する研究を行う」としていますが、結果はやはり借殻上場の規定を実行する必要があります。

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＜p＞証券監督會の要求により、山東如意6ヶ月以內に重要な資産再編事項を再構築してはならない。

しかし、この関係者は「規定に合致した場合、再編成はすぐに行われるはずだ」と話しています。

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