長(zhǎng)い間沈黙していた鄭綿先物は「蘇生」します。

注意深い投資する鄭綿総持倉(cāng)量は年初以來(lái)、増加傾向にあることがわかった。収蔵政策の終了に伴い、綿市は市場(chǎng)化に進(jìn)み、さらに大きな波動(dòng)幅を加える。市場(chǎng)は鄭綿の後期の活力に対して比較的に良い予想があって、熟睡した鄭綿先物は“呼び覚まします”になります。

収蔵政策が終了したら，綿花の価格は市場(chǎng)化に向かうだろう。

國(guó)家が3年連続で開(kāi)放的に貯蔵し、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)と國(guó)際市場(chǎng)が脫落し、鄭綿市場(chǎng)が活力を失う。2014年3月末に、2013年度の綿花の収蔵作業(yè)が終わります。2014年に國(guó)家は新疆で直接補(bǔ)助政策を?qū)g施します。政策の変動(dòng)は綿市の構(gòu)造を変えます。第一に、収蔵価格の鉄底を失って、綿花の価格は市場(chǎng)に戻ります。最終的には需給と競(jìng)爭(zhēng)によって決定されます。第二に、國(guó)內(nèi)外の綿花の価格差は戻ります。先物市場(chǎng)に現(xiàn)れています。つまり、価格変動(dòng)に影響を與える要因が増えています。経済情勢(shì)、市場(chǎng)人気、需給関係に影響を與える要素はいずれも価格を左右します。

　　在庫(kù)の環(huán)境に行くと、捨て値が新たな圧力になります。

3年連続のオープン？買(mǎi)収はすでに命令された。國(guó)が蓄える倉(cāng)庫(kù)「綿でいっぱい」。2011年度は19800元/トンの価格で合計(jì)約325萬(wàn)トンを収蔵し、2012年度は20400元/トンの価格で約650萬(wàn)トンを収蔵し、2013年度は収蔵量はまだ終了していないが、総収蔵量は630萬(wàn)トンを突破する見(jiàn)込みである。これで総収蔵量は1600萬(wàn)トンを超えた。この間、出荷量は約480萬(wàn)トンです。簡(jiǎn)単な計(jì)算によると、純?nèi)霂?kù)量は1100萬(wàn)トンを超えています。加えて、國(guó)庫(kù)の既存の在庫(kù)と國(guó)が毎年調(diào)達(dá)している輸入綿は、國(guó)庫(kù)の既存の綿備蓄量が國(guó)內(nèi)の2年間の消費(fèi)量に近いです。

備蓄綿がもたらした倉(cāng)庫(kù)容量と資金圧力も國(guó)家がもう開(kāi)放的に貯蔵し続けない重要な原因の一つです。関係部門(mén)によると、今後數(shù)年間は在庫(kù)切れが中心となっている。2014年には、國(guó)家は依然として輸入割當(dāng)額の発給を厳しく抑制し、市場(chǎng)の不足分は國(guó)庫(kù)綿の投入に負(fù)擔(dān)されるので、備蓄綿の投入価格は市場(chǎng)の重要な圧力位置になります。現(xiàn)在、國(guó)家は18000元/トンの競(jìng)売価格で綿を市場(chǎng)に投入しています。需要企業(yè)は必要に応じて競(jìng)売するだけで、成約は一般的です。新綿が発売された後、価格の重心がさらに下がり、捨て値が18000元/トンになりにくいです。現(xiàn)在の市場(chǎng)では、後期には捨て値を下げ、輸入割當(dāng)額を合わせるという噂があります。

市場(chǎng)メカニズムの下で、綿花の価格は直接生産コストに迫るかもしれません。

全世界の綿花の供給が緩慢で、在庫(kù)の消費(fèi)が過(guò)去最高を更新しました。中國(guó)の在庫(kù)高企業(yè)はこのような悪い環(huán)境の下で、國(guó)內(nèi)の綿花価格は直接生産コストラインまで下がるかもしれません。筆者の大まかな見(jiàn)積もり：昨年の新疆請(qǐng)負(fù)業(yè)者の栽培コストは2300元/ムーで、平均ムー當(dāng)たり600斤、平均著衣は39%で、加工コストは900元/トンで計(jì)算して、皮綿の生産コストは約11000元/トンです。つまり、相場(chǎng)が悪いと、綿の価格は11000元/トンまで下がるかもしれません。もちろん、これは最悪の見(jiàn)込みです。しかし、この問(wèn)題は市場(chǎng)メカニズムの下で綿花の変動(dòng)幅が大きくなることを示しています。上記のように2014年の綿の価格は18000元/トンを超えにくいと予想しています。綿の価格変動(dòng)幅は7000元/トンです。

以上のように、新年度の國(guó)家政策の風(fēng)向きの変化は必然的に綿花価格の変動(dòng)幅が増大し、長(zhǎng)い間沈黙していた鄭綿先物は「蘇生」する。國(guó)內(nèi)の巨大な在庫(kù)と軟調(diào)な需要から見(jiàn)ると、綿花の価格は下がりやすく、上がりにくいです。綿花加工企業(yè)は後期の売りカバーチャンスに注目しなければなりません。