長い間沈黙していた鄭綿先物は「蘇生」します。

注意深い投資する鄭綿総持倉量は年初以來、増加傾向にあることがわかった。収蔵政策の終了に伴い、綿市は市場化に進み、さらに大きな波動幅を加える。市場は鄭綿の後期の活力に対して比較的に良い予想があって、熟睡した鄭綿先物は“呼び覚まします”になります。

収蔵政策が終了したら，綿花の価格は市場化に向かうだろう。

國家が3年連続で開放的に貯蔵し、國內市場と國際市場が脫落し、鄭綿市場が活力を失う。2014年3月末に、2013年度の綿花の収蔵作業が終わります。2014年に國家は新疆で直接補助政策を実施します。政策の変動は綿市の構造を変えます。第一に、収蔵価格の鉄底を失って、綿花の価格は市場に戻ります。最終的には需給と競爭によって決定されます。第二に、國內外の綿花の価格差は戻ります。先物市場に現れています。つまり、価格変動に影響を與える要因が増えています。経済情勢、市場人気、需給関係に影響を與える要素はいずれも価格を左右します。

　　在庫の環境に行くと、捨て値が新たな圧力になります。

3年連続のオープン？買収はすでに命令された。國が蓄える倉庫「綿でいっぱい」。2011年度は19800元/トンの価格で合計約325萬トンを収蔵し、2012年度は20400元/トンの価格で約650萬トンを収蔵し、2013年度は収蔵量はまだ終了していないが、総収蔵量は630萬トンを突破する見込みである。これで総収蔵量は1600萬トンを超えた。この間、出荷量は約480萬トンです。簡単な計算によると、純入庫量は1100萬トンを超えています。加えて、國庫の既存の在庫と國が毎年調達している輸入綿は、國庫の既存の綿備蓄量が國內の2年間の消費量に近いです。

備蓄綿がもたらした倉庫容量と資金圧力も國家がもう開放的に貯蔵し続けない重要な原因の一つです。関係部門によると、今後數年間は在庫切れが中心となっている。2014年には、國家は依然として輸入割當額の発給を厳しく抑制し、市場の不足分は國庫綿の投入に負擔されるので、備蓄綿の投入価格は市場の重要な圧力位置になります。現在、國家は18000元/トンの競売価格で綿を市場に投入しています。需要企業は必要に応じて競売するだけで、成約は一般的です。新綿が発売された後、価格の重心がさらに下がり、捨て値が18000元/トンになりにくいです。現在の市場では、後期には捨て値を下げ、輸入割當額を合わせるという噂があります。

市場メカニズムの下で、綿花の価格は直接生産コストに迫るかもしれません。

全世界の綿花の供給が緩慢で、在庫の消費が過去最高を更新しました。中國の在庫高企業はこのような悪い環境の下で、國內の綿花価格は直接生産コストラインまで下がるかもしれません。筆者の大まかな見積もり：昨年の新疆請負業者の栽培コストは2300元/ムーで、平均ムー當たり600斤、平均著衣は39%で、加工コストは900元/トンで計算して、皮綿の生産コストは約11000元/トンです。つまり、相場が悪いと、綿の価格は11000元/トンまで下がるかもしれません。もちろん、これは最悪の見込みです。しかし、この問題は市場メカニズムの下で綿花の変動幅が大きくなることを示しています。上記のように2014年の綿の価格は18000元/トンを超えにくいと予想しています。綿の価格変動幅は7000元/トンです。

以上のように、新年度の國家政策の風向きの変化は必然的に綿花価格の変動幅が増大し、長い間沈黙していた鄭綿先物は「蘇生」する。國內の巨大な在庫と軟調な需要から見ると、綿花の価格は下がりやすく、上がりにくいです。綿花加工企業は後期の売りカバーチャンスに注目しなければなりません。