テンセント電子商取引配置の考え方分析

にもかかわらずテンセント馬化騰CEOは腰椎の持病のため、開催中の全國「両會」を欠席したが、率いるテンセント社が業界を揺るがす投資を完了するのを妨げなかった。

昨日、テンセントと京東商城は共同で戦略連盟の達成を発表した。テンセントは京東の株式の約15%を出資し、後者の上場時に5%の株式を追加買い付け、京東の重要株主と戦略的パートナーとなる。その代価として、テンセント電子商取引傘下のQQネット通販とラケット実物電子商取引部門及び配送チームは京東に統合されるとともに、テンセントは易迅網の少數株式を売卻し、京東に易迅網の殘りの株式を購入する権利を與える。

現在、インターネット大手間のモバイル端末での接続戦はますます頻繁になっており、テンセントと京東強が連合するにつれて、テンセントのモバイル電子商取引戦略は次第に浮上してきた。つまり、すべての業務を自分でやるのではなく、他の企業と協力してテンセントのモバイル生態圏を大きくすることだ。

易迅は獨立した運営を維持する

これまで外部に伝えられていた「易迅を含む電子商取引資産を京東にパッケージして名義変更する」という株式公開版と比べて、正式な協力案の変化は主にテンセントが易迅を自分の手に殘すことに成功したことにある。テンセント側によると、今回の取引が終了した後も、易迅はテンセント電子商取引事業の傘下にあり、獨立した発展を維持し、その口座システムは京東と合併することはなく、「稲妻配達」の特色を維持し続ける。

現在開示されている情報を見ると、株式引受契約の受け渡し前に、騰訊電子商取引（深セン市騰訊電子商取引情報技術有限公司、騰訊グループの付屬供給會社）は易迅9.9%の登録資本を保有していたが、騰訊電子商取引は今回の取引で京東に売卻され、易迅子會社の易迅物流も京東に売卻され、京東は少なくとも易迅の10%の株式を保有していた。未來の京東には易迅の殘りの株式を買収し続ける権利がある。

易迅ブランドを保留することは、テンセントと京東の雙方にとって素晴らしい碁である。京東にとって、テンセント電子商取引物流は基本的に易迅電子商取引物流を中心に建設されており、これは言い換えれば、易迅の最も重要な資産はすでに京東に合併されている。同時に、易迅と京東は主要業務や業務構造が似ており、どのように統合するかが大きな問題となる。今回は少量の株式を先に買収し、ビジネスニーズに応じて優先的な買収合併権を持つ方式を採用し、雙方の統合に余裕を持たせることは間違いない。ある業界関係者は、易迅は將來、テンセントの電子商取引システム全體の中で再位置づけを完了する可能性があり、デジタル面の位置づけに専念する可能性があるが、京東は引き続き大プラットフォームの方向に拡大していると考えている。

テンセントにとって、電子商取引業務は儲からず、特に実物の電子商取引の面では、物流倉庫などの「重資産」が絡んでおり、大量投資を行うことは依然として赤字に直面する可能性がある。値打ちのない電子商取引事業を京東にパッケージ化するのは、大きな負擔になるに違いない。

京東がモバイルポータルを獲得

テンセントはわずか2億1400萬ドルの現金とQQネットショッピング、ビートネット、少量の易迅株式と易迅の將來の優先購入権を加えて京東の15%の株式を交換し、京東が損をしたように見えるが、実際にはそうではない。

取引の一部として、テンセントは京東に微信と攜帯電話QQクライアントの1級入口位置とその他の主要プラットフォームのサポートを提供し、京東の実物電子商取引分野での発展を支援する。雙方はまた、オンライン決済サービスで協力し、顧客のネット通販體験を向上させる。これまでテンセントが大衆評価網に參入した後、すぐに大衆評価網のために微信「マイ銀行カード」に専用の入り口を開設した。これは、ユーザーが將來的にも微信で京東の入り口を見つける可能性があることを意味している。

飛象網の項立剛総裁は、京東にとって、電子商取引プラットフォーム上ではすでに強力だが、モバイルとソーシャルの入り口はほとんどなく、微信と攜帯電話のQQクライアントという入り口を獲得することは、その業務に大きな推進をもたらすだろうと考えている。それに応じて、テンセントにとって、京東との協力は微信決済の発展を牽引することができる。

さらに重要なのは、テンセントの投資による京東へのIPOもチップを増やしたことだ。これまで、京東予路演は冷遇され、米國で行われた複數の投資家との會見では期待通りの効果が得られなかったという情報があった。分析によると、テンセントが株式に參入し、京東業務に想像の余地が広がり、京東の評価を押し上げる見込みだという。感電網の創設者であるゴン文祥氏は、京東IPOの借勢騰訊概念、推定値または30%増加と予測している。{page_break}

　構造変化

電子商取引の寡頭が爭って近寄る

テンセント、京東の提攜は、自身の発展に対する利益のほか、電子商取引業界全體、さらには國內インターネット構造全體にも大きな変化をもたらすだろう。

易観データによると、2013年第2四半期、天貓、京東、QQネット通販、易迅網の市場シェアはそれぞれ48.9%、18%、3.3%、1.9%だった。京東に株式を取得すると、「テンセント+京東」の市場シェアは23.2%に達し、天貓の半分近くに達し、市場第2位をしっかりと占めている。

テンセントは社交から始まり、アリババは取引プラットフォームに頼って強くなった。現在、テンセントは株式取得による犬探し、大衆評論、京東などを通じて「プラットフォーム」の短足を補うことを意図しているが、アリババはできるだけモバイルポータルの「乗船券」を探して、新浪微博、UCへの投資から高徳買収まで、苦心している。年以來、インターネット市場には硝煙が立ち込め、殘高寶と財テク通の暗戦のほか、「二馬」はそれぞれ速いタクシーソフトと二種類のタクシーソフトを支持してお金を燃やし、「二馬覇権爭い」はすでに肉薄している。

京東と同じように、アリは今もIPOの段階に突入しているが、今ではアリは高い代価を払う一方で、アリの評価に影響を與えている。一方、トラフィックと移動口を獲得した京東はタオバオ天貓を動かすことが期待されている。テンセントはモバイル電子商取引に100%の精力を集中させることで、アリとO 2 O市場を爭うのに有利になる。そうなれば、同時に2つの戦場にいるアリは、2線作戦に直面せざるを得ないかもしれない。

もちろん、無視できないのは黙々と力を入れている百度もある。百度は昨年、91無線、もち米網、PPSなどの會社を相次いで買収し、より早い百度は斉家網、安住客、どこへ行く網に投資した。先週末、百度もち米は1億元を投資して「私たちは永遠に女子です——百度もち米3?7女子デーは全國の女子學生をかわいがる」というイベントを開催し、オンラインとオフラインの融合によって、勢いの上でアリの「婦人デー」のイベントを成功させた。「二馬」の激戦の中、検索トラフィックとLBSの配置を手にした百度は、いつでも戦局を変える能力を持っている。

ビッグスリーはいずれも獨自のインターネット帝國を構築しており、その間の軍備競爭はますます激しくなっている。アナリストによると、將來的には百度、アリ、テンセントなどのインターネット大手企業の交流がますます大きくなるだろう。この進化ロジックは、最初のある分野から市場に參入し、自分のユーザーの粘性需要をめぐって自分と関連するサービスを展開することだという。ユーザーが増加するにつれて、最終的にはユーザーに直接觸れ、ユーザーの様々なニーズを満たすことで新しいビジネス帝國を構築します。

　　業界観察

テンセント、モバイル電子商取引商圏の構築に全力

昨年9月にテンセント戦略が株式検索に參入してから、今年2月に株を取得して大衆的な評価に入り、さらに京東に大規模に株を取得して、注意深い人は観察することができて、テンセントの今の考え方はすでに大きな変化が発生して、つまりすべての業務を自分でするのではなく、他の企業と協力して生態圏を大いに作ることです。

テンセントの戦略的投資スタイルが持ち株権を追求しないように変わり始めたが、その論理はどこにあるのだろうか。ある業界関係者は、根本的な原因はインターネットのトップクラスの大手競爭の進級であり、BAT（百度、アリ、テンセント）がすでに自身のビジネス成長の速度に忍耐力を備えていないことを指摘している。

テンセント側も、すべてのユーザーにサービスを提供する企業はなく、それぞれの異なる分野で非常によくできており、テンセントも例外ではないと告白した。テンセントは、犬の捜索、大衆の評価、京東都はそれぞれの分野のトップであり、テンセントにはない優位性と資源を備えていると考えている。テンセント投資の最終目的は「コントロール」ではなく、多くの優れた企業との協力を通じて、ユーザーにより良いサービスを提供し、その分野での市場競爭力を高めることを望んでいる。

　　電子商取引アナリストの魯振旺氏によると、テンセント投資の大衆評価、京東は、時間と競爭し、短時間で品數の豊富なO 2 O生態圏を作り、アリを追い抜くことを望んでいるという。

馬化騰氏は昨日、全従業員に送ったメールでもこの考えを明らかにし、京東との深い協力を通じて急速に成長している実物電子商取引事業に「継続的に參加する」と述べ、支払いプラットフォームの発展に力を入れている。そして、この言葉の次はテンセントのより重要な配置である：仮想系商品電子商取引事業の継続、生活サービス系O 2 O事業の展開など、モバイル電子商取引商圏の構築に全力を盡くす。