中央銀行は基本的に常態(tài)的な外貨介入から退出します。

＜p＞中央銀行は外國(guó)為替市場(chǎng)の人民元対ドル相場(chǎng)の変動(dòng)幅を拡大すると発表しました。2014年3月17日から、銀行間の一覧払為替市場(chǎng)の人民元対ドル相場(chǎng)の変動(dòng)幅は1%から2%に拡大しました。

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＜p＞「人民の為替変動(dòng)區(qū)間を拡大することは、人民元の為替レートの雙方向変動(dòng)の弾力性を高める制度の配置である」と中央銀行のスポークスマンは人民元の変動(dòng)幅を拡大することについて記者の質(zhì)問(wèn)に答えた。

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＜p＞複數(shù)の専門家は記者に対し、人民元は＜a href=“http:/www.91se91.com/news/indexucj.asp”の動(dòng)きがあるかもしれないと話しています。

しかし、両方向の浮動(dòng)は変動(dòng)區(qū)間を広げるだけで実現(xiàn)できるという専門家もいます。他の関連手段と措置が必要です。

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＜p＞中央銀行は、將來(lái)は市場(chǎng)の為替レートの役割をさらに発揮し、中央銀行は基本的に常態(tài)的な為替介入から退出し、市場(chǎng)の需給を基礎(chǔ)として、管理される変動(dòng)為替レート制度を確立すると明確にしています。

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＜p＞一部の市場(chǎng)人が期待しているのとはまったく＜a href=“http:/www.91se91.com/news/indexucj.asp”の市場(chǎng)化＜a＞為替レート制度は違っていますが、依然として“管理がある”変動(dòng)為替相場(chǎng)制度です。

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＜p＞「最終的な為替修正の目標(biāo)も完全な市場(chǎng)化とは言えないが、中央銀行はできるだけ正規(guī)化の介入を減らし、ルールがあり、タイミングがある介入を行う」

張斌氏は、現(xiàn)在の國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化の程度は高くないと考えています。國(guó)際通貨システムは公共ルールに欠けています。人民元の為替レートが完全に自由に変動(dòng)すれば、頻繁に激しい変動(dòng)があり、実體経済に不利です。

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＜p＞RBAから見(jiàn)たら、＜a href=“http:/www.91se91.com/news/indexucj.asp＞為替體制＜a＞の改革は結(jié)局は実體経済サービスであり、「外國(guó)為替市場(chǎng)を発展させ、外國(guó)為替市場(chǎng)の広さと深さを拡大し、企業(yè)と住民のニーズをより良く満足させる。」

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＜p＞張斌は、將來(lái)的に為替修正のプロセスを決定する要因は二つがあると考えています。短期的には人民元クロスボーダーのやり方が改善されると思います。

中間的には、スプレッドの問(wèn)題も改善されます。

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＜p＞張斌は先日発表した文章で、「過(guò)去數(shù)年間の國(guó)內(nèi)経験によると、人民元が米ドルに対して上昇しても下落しない狀況で、資本流動(dòng)の統(tǒng)制を緩和することは大量の資金を人民元に人民元を人民元の切り上げにもたらす価格差を招き、人民元の國(guó)際化の大部分の內(nèi)容は人民元の米ドル?yún)g獨(dú)切り上げに対する?yún)б妞藟浠贰ⅳ长欷椁钨Y金流動(dòng)が國(guó)內(nèi)のマクロ経済と金融市場(chǎng)の安定に対する脅威を激化させている」と述べました。

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＜p＞中央銀行が強(qiáng)調(diào)した「人民元の為替レートの雙方向変動(dòng)の弾力性を強(qiáng)め、人民元の為替レートの合理的な均衡水準(zhǔn)の基本的な安定を維持する」ということは、このような利潤(rùn)行為を改善し、為替修正のためにより大きな政策空間を獲得することに有利である。

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＜p＞「一旦雙方向の変動(dòng)が國(guó)際資本の流動(dòng)を管理し、大規(guī)模な資本の進(jìn)出を防止し、資本の雙方向の流動(dòng)が比較的良い狀況においても、人民元の片側(cè)の切り上げや下落の圧力を軽減し、為替をより大きな調(diào)整空間に変えることができる。」

宗良は次のステップで為替修正して、現(xiàn)在のこの価格形成メカニズムはまだ変えにくいと思っていますが、為替レートの動(dòng)きが穏やかなら、人民元の一覧払為替レートをめぐる波幅區(qū)間は完全に開放される可能性があります。

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