ジョーダン氏がA株初のスポーツアパレル上場會社に

ジョーダン?スポーツは、A株初のスポーツですに服を著せる上場企業

大衆の関心の焦點は、スタージョーダンと上場予定のジョーダンスポーツの爭いだ。監督管理層はジョーダンスポーツの最新訴訟の進展狀況を速やかに公表し、市場の推測を避けるべきだ。タイムリーで正確な情報開示は登録制の要求であり、この要求は上場企業や仲介業者だけでなく、証券監督管理委員會自身もカバーしているはずだ。

一、會社概況

ジョーダンスポーツ株式會社は2000年に設立され、主にジョーダンブランド運動に従事しているくつ、運動に服を著せる及びスポーツアクセサリーの設計、研究開発、生産と販売は、中國をリードするスポーツ用品ブランド企業であり、福建省トップ100企業と福建省納稅トップ30企業である。

會社は年間販売収入が40億元近く、純利益が6億元を超え、全國各地に開設されたブランド専門店が6000店を超え、関係従業員が8萬人余りであることを実現した。會社は長期にわたり販売ルートの構築と開拓に力を入れ、厳格で規範的なディーラー管理制度、標準化された専門店運営モデルと科學的なサイト計畫配置を実行し、ブランドマーケティングシステムの最適化と向上を実現した。

現在、ジョーダン?スポーツは國內に大規模なマーケティングネットワークを構築しており、ブランド専門店は全國31の省、直轄市、自治區をカバーしている。會社はジョーダンブランドの製品の位置づけと価値の傾向を緊密にめぐって、スポーツ競技における奮闘と超越精神を會社の経営文化と製品の普及に溶け込み、多種の方式を通じてスポーツ産業との連攜を強化し、専門競技運動のブランドイメージを強化する。

　二、ブランド論爭

中國の靴服のホットアースとブランドの集積地として、「ブランドの都」泉州には「アンタンモード」、「九牧王モード」、「ジョーダンモード」、「三舒モード」などのブランド創立と臺頭のモデルが現れている。安踏、特歩などの企業は、早期に対外貿易生産をして一定の資金と技術を蓄積し、「スター+中央テレビ」方式を通じて、ブランドをスタートさせ、利郎、361度などもこのモデルに屬している。パンツを留守番品とした九牧王は、90年代から直営方式でチャネルを広げ（モールを中心に）、全國各地の店舗展示を通じてブランドを作り上げてきた。2002年、九牧王の『ウエストパンツ専門家』の広告映畫が中央テレビに投入されたが、2000年には同ブランドのウエストパンツがリードしており、より前の1998年には全國の一級市場の配置がほぼ完成していた。

「ジョーダンモデル」、スポーツ用品ブランドのジョーダンは世界的なバスケットボールスターのマイケル?ジョーダン（MichaelJordan）と自然な連想が存在するため、誕生すると有名なブランドであり、加盟店の経営管理の支持の下で、中國のスポーツ用品の構造の中で一席の地を占めている。2011年11月、ジョーダン?スポーツは會議の批判文を得て、間もなくマイケル?ジョーダンはジョーダン?スポーツの権利侵害の疑いを中國の裁判所に訴えた--これまでジョーダン?スポーツは発売されておらず、中國の多くの消費者にも両者の間に「一銭の関係は存在しない」ことを知らせた。

中國企業ブランド研究センターが発表した「2013年スポーツウェアブランドランキング」で、10位の貴人鳥「金ランキング題名」、5位のジョーダンスポーツは「落第」した。業界不況、ジョーダン?スポーツとジョーダンの間の訴訟爭いは、ジョーダン?スポーツが何度も「落第」した元兇とされている。

ジョーダン?スポーツは3月末に米バスケットボールスターのマイケル?ジョーダン（MichaelJordan）を正式に起訴し、ジョーダン?スポーツの名譽権侵害行為の差し止めと経済的損失800萬ドルの賠償を求めた。ジョーダン?スポーツ氏によると、中國の法律に基づいて、法律で保護されている姓名権客體は公民が決定したり使用したりする姓名でなければならないが、中國語の「ジョーダン」はマイケル?ジョーダンの姓名ではなく、英米の普通の姓「Jordan」の中國語の慣用的な翻訳であり、中國の法律下の姓名権客體を構成していない。

東南大學法學部の張マリン弁護士は、ジョーダンスポーツの理由は法律上足が立つと同時に、マイケル?ジョーダンは登録商標ではなく、商標権の保護も受けていないと述べた。

ナイキは2002年から10回にわたって國家工商総局商標局及び商標審査委員會にジョーダンスポーツの「qiaodan」、「ジョーダン」などの商標に対して異議と爭議を提出したが、これらの主張は支持されたことがない。

李光斗氏は、多くの消費者がその名前と図案をマイケル?ジョーダンと結びつけているため、ジョーダンスポーツのために宣伝費を大幅に節約していると書いたことがある。しかし、ジョーダン?スポーツもこのような指向性のあるブランド名が多くの迷惑をかけるのではないかと心配していた。近年、資金チェーンの緊張により、ジョーダンスポーツは波風の先に立つことを選択せざるを得なくなった。

今、「ジョーダン」というブランドは殘留するのか？ジョーダン?スポーツはジレンマに直面している。この訴訟の結果がどうであれ、ジョーダン?スポーツは大きな危機に直面するだろう。

ジョーダン?スポーツの前に置かれている2つの道：1つは「回転」、1本は「擔ぐ」。「転」とは改名であり、壯士は腕を切斷し、「ジョーダン」を放棄し、別のブランドを革新することであり、これには巨額の資金と時間コストが必要であるが、必ずしも実行可能な道ではない。

李光斗氏は361度（01361.HK）を例に挙げ、2003年には日中のようなビュイックスニーカーが國內スニーカー市場のトップ3の位置を占め、「國家免検製品」の稱號を獲得した。ところが、米國で通用する「ビュイック」という自動車ブランドとの「衝突」で、ビュイック自動車と商工局側の圧力に迫られ、ブランド名を361度に変更せざるを得なかった。361度は、新しいブランドを再包裝するだけで5000萬元を投入したと主張していたが、この5000萬元も看板を変えただけで、消費者の心をひねる投入は計算しにくい。長年の苦心経営を経て、361度も消費者の心の中での地位を徐々に回復し、香港での上場に成功した。道はでこぼこだが、これで「ビュイック」は腹を借りて子供を産んだ疑いを振り切った。

現在の「ジョーダン」も當初の「ビュイック」のような境遇に直面している。また、消費者の飛人ジョーダンに対する個人崇拝はビュイックファンよりはるかに優れており、これは「ジョーダン」を失ったジョーダンスポーツの未來の道をさらに困難にするだろう。

「擔ぐ」とは、飛人の疑問を無視し、商売はその通りにし、訴訟はその通りにし、IPOを堅持することだが、これからジョーダンスポーツがパクリの影から抜け出せるかどうか、消費者が受け入れるかどうかはもっと厳しい試練かもしれない。ジョーダン?スポーツは「擔ぐ」と同時に、新しいブランドを育成し、ダブルブランドの運営を行い、卵を異なるかごに入れてリスクを分散させることを考えることができる。

中國人民大學法學部の姚歓慶準教授によると、ジョーダン?スポーツは明らかに事情を知っているうちに有名な選手の名前を利用して自分の製品を売り込む典型的な「便乗」行為だという。

趙占領はまた、中國企業が前期に自社ブランドを構築する際には非常に慎重になる必要があり、他人の名前や有名な製品名を使用して商標を登録するのは短期的な行為だと指摘した。短期的には他人の知名度を借りて自分のブランドの宣伝を拡大し、コストを下げることができるが、長期的に見れば、獨立したブランドがないことは企業にリスクをもたらし、企業に大きな損失をもたらすこともある。ジョーダン?スポーツの上場プロセスが影響を受けるのは典型的な例であり、企業は訴訟で既存の商標を失い、ブランドを再構築する必要がある可能性もあり、この転換の代償は非常に大きい。

　三、業界地位

スポーツアパレルは國內A株ブランドアパレル業界の最後のジグソーパズルであり、今回のIPOが再開されると、A株は子供服、アウトドア、家庭紡績、婦人服、ビジネスカジュアル、紳士服、カジュアル服、スポーツアパレル、靴などの9大品目をカバーする。

業界のボスである李寧は「食糧切れ」になり、業界のトップ5であるジョーダンのスポーツの日も必ずしも過ごしやすいとは限らない。ジョーダン?スポーツの2012年、2013年の財報は公表されていないが、2012年の業界トップの李寧都は20億元近くの損失を被り、業界全體が低迷している環境の下で、ジョーダン?スポーツもスポーツアパレル業の冬から脫出するのは難しいだろう。{page_break}

財報によると、2012年の業界トップの李寧氏は19.55億元の損失を計上しただけでなく、営業収入は前年同期比24.5%減少し、毛利は36.9%下落した。棚卸資産の回転日數も前年の72日から90日に増加し、棚卸資産は9億2000萬元に達した。また、李寧は1821店舗を閉鎖し、総量の約22.06%を占めている。2013年上半期になっても、李寧の営業収入は同期より24.6%減少し、好転は見られず、純利益は2012年同期の利益4400萬元から損失1.84億元に変わった。

會社は主にジョーダンスポーツブランドを運営しており、主な製品はスポーツウェア、スニーカー、アクセサリーなどを含む。2008-2010年、會社の営業収入は11.6億元から29.3億元に増加し、純利益は1.3億元から5.2億元に増加し、年平均複合成長はそれぞれ59%、99%だった。同社が発表した有限データによると、2008-2010年、同社のブランド小売端末數は4156社から5374社に増加し、年平均14%増加した。

同社ブランドは14?29歳の若くてファッション的なスポーツ消費者層に位置づけられている。2011年半ば現在、ジョーダンブランドの店舗數は5743店に達し、すでに発売されている國內スポーツブランドの中では6位、売上高も6位にランクインしている。會社の発展経路と規模から見ると、會社は李寧、安踏、特歩などと競爭に直面するブランドである。

會社は成長経路、経営モデルにおいて、安踏、李寧などのブランドと大きな違いがなく、競爭に直面している。近年、ブランドのルートは一定の規模に達しており、安踏、李寧などのブランドから見ると、後期の空間は限られており、経営モデルの転換においても同様に挑戦に直面している。

國內スポーツ業界成長率は明らかに減速し、消費環境の低迷の影響も重なり、業界的な調整にはまだ時間がかかると予想されている。2012年以來、非営利店舗の閉鎖、端末ルートの在庫解消の支援、経営モデルの再構築はスポーツ用品業界の主な旋律であり、會社も獨善的ではないと推測され、このスポーツ業界の調整の難関を乗り越えることができるかどうかはまだ観察されている。また、國內の消費者ブランドの消費意識はますます強くなり、商標訴訟などの爭議は會社のブランドイメージにマイナスの影響を與えている。

　四、ipo資料

ジョーダン?スポーツは今回11250萬株を発行し、発行後の総株式の20%を占め、発行後の総株式は56250萬株、募集資金は106423.82萬元で、上交所に上場する予定だ。

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　五、市場の位置づけ

ジョーダンスポーツ比較會社：

貴人鳥、361度、特歩國際、ピケスポーツ、アンタンスポーツ、中國動向。

　　13PE 15.66 7.89 9.91 13.63 18.19 34.52

時価総額（億元）82.71 40.94 75.53 41.75 301.45 80.28

　　ジョーダンスポーツは11250萬株を発行する予定で、発行後の総株式は56250萬株で、流通株式と総株式はいずれも大きく、第2回新株発行で最も資金を募集し、発行株式が最も大きい。募集資金は106423.82萬元、事前募集価格は9元余りで、上交所に上場する予定だ。

スポーツ用品業界の景気は一般的で、會社の業績は業界の影響を受けると推定されている。a株の最初のスポーツアパレル上場會社として、同業界の上場企業はみな香港株にあり、推定値はいずれも低く、株価は低迷している。

最も良い參照物は貴人鳥であり、13年報が予想に合致すれば、ジョーダンスポーツの市場は15元前後と位置づけられる。株式資本が大きく、業界要素があり、成長性が制限されており、炒め物や新株の大幅な割増を得ることは難しい。