インターネット最大IPO就航アリの推定額は千億ドル超

長い間葛藤した後、先週の日曜日の午後、アリババ米國での上場を正式に開始すると発表したことは、1000億ドル以上と推定される世界インターネット業界最大規模のIPOが本格的に就航することを意味している。これまでアリババが最も好む上場先は中國?香港だったが、政策面の理由で合意に至らず、最終的にアリババは米國への上場を選択することにした。アリババは今月25日にIPO文書を正式に提出する予定だというメディアの報道があったことについて、アリババ側は昨日、評価しないと表明した。

　IPO出航

支付寶はその中にありません

先週日曜日の午後2時ごろ、アリババ側から突然のメッセージがあり、渡米を正式に開始したことを発表した市場に出回るこのことは、この注目されているIPOが本格的に出航したことを示している。アリババは早ければ4月に上場申請を提出し、早ければ3四半期にIPOを行う可能性があるという。

2012年、アリババ香港の上場企業が私有化した時、馬雲はアリババグループ全體の上場を実現すると発表したが、わずか1年後、昨年アリババ全體の上場のニュースが狂言を始めた。投資?分析機関の予想によると、アリババグループの全體的な推定値は1000億ドルを超え、IPO融資は180億ドルに達する見込みで、有名なSNS FacebookがIPOに160億ドルを拠出する規模を超え、インターネット企業の上場新記録を樹立する可能性が高く、これも世界のインターネット業界最大規模のIPOとなるため、注目されている。

注目すべきは、アリババが今回上場したのは電子商取引業界の関連資産だけで、支付寶を含む金融業界はすでに準備中のアリマイクロ金融サービスグループに早くから切り離されており、今回の上場の範囲內ではない。

　　一波三折

アリババ、最終的に米國上場へ

これまで、アリババグループの上場先については、業界內で多くの憶測があり、その中でアリババ側が最も好む上場先は香港で、次に米國で、A株市場も一時候補に挙げられた。

昨日アリババが発表した公告では、アリババ側も「將來の條件は、國內資本市場への回帰に積極的に參加し、國內投資家と共に會社の成長を分かち合うことを許可する」とした上で、アリババ側は「香港の各業界の人々のアリババへの関心と支持に感謝する」と述べました。私たちは香港の現在の関連政策と出発點を尊重し、香港の革新と発展にいつも関心を持って支持します?！?/p>

　アメリカで発売

　背後には発言権爭い

実際、アリババは香港上場を最も望んでおり、香港側もこのような大規模IPOを通じて株式市場の活性化を望んでいるが、雙方は株式制度の規定に食い違いが生じている。現在、アリババグループには主にヤフー、ソフトバンク、アリババの経営陣の3大株主が含まれており、これまで発表されたデータによると、ソフトバンクとヤフーはそれぞれアリババグループの株式の36%と24%を保有しており、アリババ経営陣は約13%程度の株式しか保有しておらず、株式に支配権を持っていない。香港株式市場の「同株同権」の原則によると、アリババグループがこのように上場すると、アリババ経営陣は會社全體の発言権を握ることができなくなり、馬雲氏と彼のチームが受け入れることができないことは明らかだ。

アリババ側が提案したパートナー制度によると、アリババは香港上場時に「デュアルレール制」の株式構造を形成したいと考えている。アリババ経営陣は株式が優位ではないが、取締役會の絶対投票権を握ることができる。このような制度は米國では多くの企業に同時に採用されることが許可されている。しかし、港交所では前例がない。數日前にはアリババが香港上場を斷念するに近づいているという報道があった。

　時間が差し迫っている

アリババはこれ以上待てない

業界では、アリババが港交所の政策の緩みを待っていられないのは、ヤフーとの株式買い戻し協議に制限されているためだと分析している。

2012年、アリババとヤフーはヤフーが保有するアリババグループ株の50%を買収することに成功するとともに、アリババは將來の上場時にヤフーの殘りのアリババ株式の50%を買収する権利があるが、この買収を達成するにはいくつかの條件を満たさなければならない。その一つは、アリババが2015年12月までに上場しなければならないことを要求するとともに、上場時のアリババグループの推定値が735億ドルを下回らないことを要求することだ。アリババグループにとって、彼らは明らかにこの買収を実現することを望んでいる。時間はアリババ側が引き延ばすことを許さないからだ。本紙記者の王シン

アリババ、京東、新浪微博……

　國內インターネット企業

再び米國IPOの波を巻き起こす

中國のインターネット業界で最近何が流行していますか。アメリカの前の市に行きます。この微博には「無厘頭」風のジョークがあるが、中國のインターネット企業が巻き起こした新たな米國上場ブームの概要だ。先週日曜日、アリババは米國への上場開始を正式に発表し、世界のインターネット企業最大規模のIPOの可能性が浮上したが、昨日、アリババが今月25日にIPO文書を正式に提出すると報じられた。アリババが上場を開始する前日、新浪微博は単獨上場を発表したが、過ぎ去った大晦日の夜、京東は米國への上場を発表し、垂直インターネット業界の聚美優品などの企業を加えて、いわゆる「新ラウンドの渡米上場ブーム」は誇張ではないことは間違いない。

新浪微博は米國への上場を準備している

擬似ファイナンス5億ドル

新浪傘下のマイクロブログ事業が米証券取引委員會（SEC）にIPO（初公開株式募集）文書を正式に提出し、5億ドルの融資を計畫していることが昨日、分かった。これは、新浪がマイクロブログ事業を分割して単獨上場することを意味する。

マイクロブログが報告した2013年の売上高は1億8800萬ドルで、2012年の3倍に達したが、赤字のままだ。これは米國のTwitterと似ている。しかし、マイクロブログは、ユーザー數を増やし、利益を得るための商業化措置を講じるよう努力すると明らかにした。マイクロブログ側は、上場先がニューヨーク株式取引所なのかナスダックなのかまだ発表していない。昨年11月にTwitterのIPOが成功し、ソーシャルメディア會社への注目を再び集めた。

　記者手記>>

A株の扉はいつインターネット企業のために開かれますか。

アリババの上場候補地では、人気の香港やニューヨークのほか、A株も視野に入れていたが、結局は放棄された。アリババとA株の間には、外資系持株比率、従業員持株、上場後に直面する各種審査制度、さらには投資家自身なども含まれており、アナリストたちから見れば、これらの要素はアリババがA株を選ぶ「足止め」となっている。

実際、現在の國內インターネット業界では、A株上場を選んだ大手インターネット會社は1社もなく、現在市場価値が最も大きいテンセントは港交所に上場しており、百度、360、新浪、京東などは米國または間もなく米國に上場することを選んでおり、多くの國內投資家はこれらのインターネット企業が現在の國內で最も活力のある企業になるのを見ている。これらの企業の將來の巨大な市場の見通しを見ながら、これらの企業と一緒に成長による収益を共有することができないのは殘念だ。

　　A株いつになったら國內のインターネット企業に本當に扉を開けることができるのだろうか。今回アリババを逃した後、本當に実質的な変化が見られることを期待しています。