京東は騰訊が入局した後に會(huì)社の新しい株式の構(gòu)造を披露します。

昨日（3月20日）は、京の東アメリカ証券取引委員會(huì)に最新のF 1文書(shū)を提出し、著信後の會(huì)社の新たな株式構(gòu)造を明らかにしました。

記者は、騰訊と京東合作の関連協(xié)議によると、將來(lái)の騰訊は5%の株式を保有する権利があり、京東株の構(gòu)造変化の大きな変數(shù)になるかもしれないと気づきました。

　　騰訊が入局して第三の株主になる

この前、京東さんは株式募集の説明書(shū)ここ4年間の業(yè)績(jī)表現(xiàn)について言及しましたが、2009年から2012年までの京東純損失はそれぞれ人民元1.03億元、4.12億元、12.84億元、17.29億元です。

昨日の京東最新更新の2013年通年によると財(cái)務(wù)データ京東は2013年の営業(yè)収入は693.4億元（約114.54億ドル）で、同67.6%伸びた。営業(yè)損失は5.79億元（約9600萬(wàn)ドル）で、前年同期の営業(yè)損失は19.51億元で、純損失は5000萬(wàn)元（約800萬(wàn)ドル）で、前年同期は純損失は17.29億元だった。対照的に、2013年の純損失額は同97%近く減少した。

1月30日夜に京東に提出された投資説明書(shū)によると、劉強(qiáng)東とその管理チームは直接と間接合計(jì)で京東23.67%の株式を持っていて、第一位の株主にランクされています。

3月10日、騰訊は京東に入りました。その時(shí)、京東はその詳しい株価構(gòu)造の変化狀況を公表していませんでした。昨日、京東氏がSECに提出したF 1文書(shū)は、會(huì)社の最新の株式構(gòu)造を明らかにしました。株式の希薄化後、劉強(qiáng)東氏と管理チームが直接に保有し、間接的に合計(jì)した京東株式の比率は18.8%ですが、そのA/B株の仕組みによる投票権は約82%に達(dá)することができます。投票権の観點(diǎn)から言えば、依然として京東に対して持株権を保持しています。第二大株主は相変わらず虎基金で、持ち株比率は18.1%です。現(xiàn)在入局後の騰訊持ち株數(shù)は351678637株で、総資本金の14.3%を占めて、第三大株主になります。

これに対して、電商アナリストの王利陽(yáng)氏は記者団に対し、業(yè)務(wù)面での移動(dòng)端の不足、団體を抱いてアリババに対抗するなど、資本面での京東上場(chǎng)の資本物語(yǔ)を強(qiáng)化する必要があるとして、京東株主はテンセントがあれば、強(qiáng)力な連攜を?qū)g現(xiàn)したいと述べました。しかし、A/B株の設(shè)置を考えると、劉強(qiáng)東の投票権はまだ過(guò)半數(shù)を占めており、會(huì)社の発言権を握っています。

　第一大株主又は預(yù)変數(shù)

注目すべきは、騰訊と京東の提攜協(xié)議において、京東に上場(chǎng)する時(shí)に、さらに5%の在外流通普通権株式を保有する権益を持つことである。この5%は京東の株価構(gòu)造を混亂させる可能性があります。

王利陽(yáng)氏は、騰訊は増持の可能性が高いと考えていますが、その時(shí)はどう配置するかはまだ分かりません。

記者は、現(xiàn)時(shí)點(diǎn)では京東のSEC文書(shū)などがIPOの発行株式數(shù)、発行価格などの詳細(xì)を明らかにしていないことに気づきました。しかし、業(yè)界の常規(guī)の20%の上場(chǎng)で流通普通株の比率を計(jì)算すると、京東IPOの時(shí)、騰訊が5%の株を持った後、劉強(qiáng)東及び管理チームが保有する既存株は15.04%近くまで希釈される可能性があり、虎基金の持ち株比率は相応して約14.48%まで希釈される可能性がある?，F(xiàn)有の14.3%は11.44%に希釈され、さらに5%は京東の筆頭株主になる可能性がある。

しかし、京東が開(kāi)示したSEC文書(shū)によると、馬雲(yún)式の難局を避けるために、劉強(qiáng)東は社內(nèi)にA/B株を設(shè)置した。つまり劉強(qiáng)東とその管理チームが保有する株式はB種株で、投票権に対する比率は1:20で、その他の株主が保有する株式はすべてA類(lèi)株で、投票権に対する比率は1：1である。

言い換えれば、5%のテンセントを持った後でも、上記のように計(jì)算したら、京東の第一株主となり、そのA/B株のメカニズムによって、劉強(qiáng)東及び管理チームが保有する約15%の株式に対応する投票権は78%近くに達(dá)しました。

また、ブルームバーグニュースによると、京東は今年7月にアメリカ資本市場(chǎng)に正式に登録し、15億ドルを融資する予定です。京東はこれまで株式募集書(shū)によると、米銀メリルリンチとUBS投資銀行は今回のIPOの引受人となり、上場(chǎng)場(chǎng)所はナスダックとニュージーランドの間で選定され、株取引コードはまだ確定されていない。