アリが米國で発売「ゴマの扉」

　　アリババ米國に上場するか、史上最大規模のIPOとなり、童話のような「財寶」を開くことになるだろう。同時に、國內のインターネット企業が続々と國外に上場するにつれて、A株投資家は相次いで本土の革新企業の高成長収益に縁がなく、専門家は、革新企業への支援を強化し、新株発行登録制を実行することは「ゴマの扉を開ける」道だと述べた。

アリババが米國で米取引所に上場、「富の寶」を競う

アリババは16日、公式マイクロブログで聲明を発表した?！弗ⅴ辚啸肖辖袢铡⒚讎扦紊蠄訾蜷_始し、會社をより透明で國際化し、アリババの長期的なビジョンと理想をさらに実現することを決定した」。

アリババの決定は世論の話題を呼んだだけでなく、米國の2大取引所であるニューヨーク取引所、ナスダック間の激しい競爭も引き起こした。

「世界各國の電子商取引市場のうち、中國市場の規模と豊かさは隨一だ。アリババは中國の電子商取引の代表であり、自然と注目されている」と述べた。獨立系インターネット評論家の洪波氏は述べた。

また、巨大な融資規模に伴い、アリババのIPO引受料は非常に大きいだろう。そのため、ウォール街の多くの有名な投資家がアリババの上場チームに引きつけられた。

洪波氏は、アリババの上場が史上最大規模のIPOになるかどうかはまだ謎があるが、その融資量が非常に膨大になることは間違いないとみている。そのため、アリババが米國市場で人気を集めているのは予想でき、どの投資家が參加しても恩恵を受けることができる。

米國上場後の表現について、専門家は、米國ひいては世界経済の回復が加速するにつれて、米國株市場の「中國概念株」がブームを巻き起こす可能性があると考えている。特に中國の電子商取引を代表する企業として、アリババはさらに勢いが強く、高収益に衝撃を與えることが期待されている。

　　インターネット企業が米國に上場しているのは魅力もあれば仕方がないこともある

國內インターネット業界の伝統的な3大ポータルである新浪、捜狐、網易、現在の3大巨頭であるアリババ、テンセント、百度、未來の3大巨頭である京東、小米、奇虎360は現在國內に上場しておらず、多くは米國で上場するか、米國で上場する予定だという。その中でテンセントは米株には上陸していないが、香港株式市場に身を委ねている。

アリババの渡米には獨自の株式構造があるが、國內インターネット企業の上場先はほぼ「期せずして同じ」。國內革新企業の家出選択には魅力もあれば、仕方がないこともある。

武漢科技大學金融証券研究所の董登新所長は、インターネット企業の米國上場には天然の魅力があると考えている。「海外上場は企業の觸角を伸ばし、外貨、外貨資金を募金することができる。同時に、海外広告の役割も果たすことができ、企業の國際化戦略に大いに役立つ」。

洪波氏は、中國のすべての産業の中で、インターネット業界はグローバル化のレベルが最も高いと言えると考えている。企業の管理方式は非常に國際化されているので、融資方式に國際化が現れても不思議ではありません。しかし、インターネット企業が米國に上場しているのは、國內金融システムの脆弱性をより多く反映している。

一方、中國のインターネット企業が早期資本を獲得するのはほとんどが海外資本であり、國內資本を獲得するのは難しい資本支え?！纲Y本が撤退する必要がある場合は、ドル資本などの海外撤退しかできない。上場利益問題は早期支援資本と直接関係がある」と洪波氏は述べた。

一方、國內上場のハードルは非常に高く、現在も承認制である?！脯F在、國內ではマザーボード、創業ボードにかかわらず、上場基準は伝統的である。純利益、純資産などの指標は伝統産業に基づいて設定されている。新興産業は創業成長段階で、純資産は伝統的な基準に達しないことが多く、連続利益の要求も満足しにくい。これは私たちの上場基準の欠陥であり、ハイテク産業に対する包容性が欠けている」と董登新氏は強調した。「國內IPOには行列が必要で、必ずしも並ぶことができるとは限らない」。

　A株投資家はいつ「革新の宴」を享受できるのか。

國內証券市場では良質なインターネット企業は少なく、楽視など數社しかない。一方、米株式市場では、2012年にニューヨーク証券取引所に上陸した唯品會の発行価格は1株當たり6.5ドルで、現在は1株當たり170ドルに立ち、時価総額は100億ドルを超えている。2005年にニューヨークで1億2400萬ドルを融資した百度は、現在560億ドルの時価総額を計上している。

百度、唯品會などの企業が米國に上場したのに続き、アリババも留學の歩みを踏み出し、中國の投資家は再び國內の革新企業の高成長収益を分かち合うことができなかった。國內投資家がインターネット企業の「成長の宴」を享受できるのはいつだろうか。専門家は、金融環境の整備が急務だと考えている。

一方で、できるだけ早く國內投資環境を整備し、國內資本が革新企業の早期資金需要を支援しなければならない?！钢袊谓鹑讠伐攻匹啶镄碌膜势髽Iで長期的な雪中に炭を送らなければ、企業の成熟期に茶碗を分けるのは難しいだろう」と洪波氏は述べた。

一方、証券市場を早急に整備し、革新的な會社に融資プラットフォームを提供する?！溉娴膜实清h制を実施しなければならない。上場予定の企業に対して証券監督會が列を作って點數をつけるのではなく、投資家自身がリスクを判斷し、リスクを負擔するようにしなければならない。証券監督會の承認を放棄できなければ、本格的な登録制がなければ、中國版ナスダックは存在しない」と董登新氏は述べた。

同時に、洪波氏は國內消費者に対し、グローバル化の目を持って見るべきだと注意したインターネット企業の海外上場。「アリババなどの電子商取引企業の急速な発展は、従來の商取引全體のコストを下げ、より多くの利益を消費者に流すことができる。高成長収益は資本市場から享受する必要はなく、そのサービスを享受することも共有している」。