アリIPOデザイナーの蔡崇信氏が帝國の青寫真を描く

アリババグループの蔡崇信執(zhí)行副會長は、將來的にアリババの業(yè)務は銀行業(yè)務、教育、観光、娯楽にまたがることを想定している。ユーザーはアリババのモバイルアプリを使って共同基金を購入する。アリババの保険業(yè)務を利用して住宅に保障を提供する、アリババの仮想クレジットカードを利用して米國のサイトから買い物をすれば、10日で荷物を受け取ることができる。

アリババは3月16日、米國での上場を開始することを決定したと発表した。アナリストは、今回のIPO規(guī)模はフェイスブックの2012年の上場規(guī)模を上回る160億ドルを超える可能性があると推定している。アナリストはアリババグループの推定値が1400億ドルを超える可能性があると推定している。

蔡崇信氏はアリババがIPOを発表する數日前にロイターとインタビューした際、「今後5 ~ 10年、私たちは電子商取引企業(yè)になるが、私たちのプラットフォームで販売されているものは実體製品だけでなく多様化するだろう」と述べた。

「デジタルコンテンツを販売し、プラットフォームを通じてさまざまなサービスを提供していきます」と述べ、「人々の生活により多く參加し、人々のあらゆるニーズに応えることを想定しています」と述べました。

中國の個人消費者向けネットショッピング市場では、アリババが約80%のシェアを占めている。iResearchは今年、この市場の規(guī)模が2兆4500億元（約3940億ドル）に達すると予想している。

同社の15年來の発展の道は阻むことができないようだが、IPOに際してはこれまでで最も厳しい挑戦に直面している。IPOは世界で最も重要な科學技術企業(yè)の1つになる可能性がある。

中國のインターネット會社の必爭の地であるモバイルサービス分野では、アリババの主要ライバルであるテンセントが優(yōu)位に立っている。アリババが自ら金融サービスを提供するグローバルeコマース帝國を作る戦略は、中國の規(guī)制當局の厳密な審査を受け、銀行業(yè)者からボイコットされた。

IPO成功はアリババ自身の運命だけではない。Facebookが初日に看板を掲げた後、蔡崇信氏は、注目された失敗が投資家を業(yè)界全體に失望させる可能性があることを発見した。アリババは私募を通じて100億ドルの資金を調達する計畫で、ちょうどFacebookの上場が不調だったため、この資金調達計畫は危うく外れそうになった。蔡崇信氏はこれを「薄氷を踏むような」経験と形容している。

　投資策略家

蔡崇信氏はアリババIPOやその融資狀況の具體的な詳細についての議論を拒否したが、アリババは香港上場のためにパートナー制度を変えることはないと3月12日にロイターに伝えた。

持ち株24%の株主ヤフーが提出した文書によると、アリババの最新の公開済み財報の數字によると、アリババの昨年9カ月前の売上高は60%から49億ドルに上昇した。純利益は22億ドルで、7倍近く増加した。

現在50歳の蔡崇信は臺灣生まれで、エール法學部を卒業(yè)し、現在はアリババの首席戦略士と財務策士になっている。1999年にスウェーデンの投資會社Investor ABの香港オフィスを離れ、當時馬雲が設立したアリババに入社した。

蔡崇信氏はアリババの最高財務責任者を14年間務め、投資戦略に舵を切り、ヤフーやソフトバンクなど大口投資家との交渉を擔當してきた。ソフトバンクはアリババの株式の37%を保有している。

2013年初め、蔡崇信氏はグループ取締役局執(zhí)行副主席に就任し、38億ドルを超える投資計畫を引き継ぎ、デジタル地図からオンライン教育までの各分野をカバーした。

蔡崇信氏によると、この戦略にはアリババの中核的な電子商取引事業(yè)を活性化させること、特に消費者がスマートフォンを利用して買い物をすることが増えている狀況下での戦略に重點があるという。

　　イノベーション電子商取引

この事業(yè)は規(guī)模が大きい。毎年11月11日の中國の「獨身の日」にとって、アリババはこの日を世界のネット通販額が最も高い日に変えた。

昨年の「獨身の日」當日、アリババ傘下のショッピングプラットフォームの販売収入は350億元（56億3000萬ドル）を超えた。これに対し、昨年の米國の「サイバーマンデー」の売上高は17億4000萬ドルにとどまった。

「アリババは実際に中國での電子商取引の運営モデルを作った」と北京にあるボダックコンサルティング（BDA）のダンカン（DuncanClark）取締役社長は指摘する。「それは大量の冒険者と資金を引きつけた」とダンカンは言った。彼はアリババが発展した最初の數年間、同社の顧問を務めていた。

アリババの現在の従業(yè)員數は2萬5000人を超えている。同社傘下の淘寶網は、個人や中小企業(yè)が顧客に直接製品を販売できるようにしている。eBay[微博]などの電子商取引が取引ごとに料金を徴収するのとは異なり、淘寶は主に業(yè)者の広告に料金を徴収している。

アリババのもう一つの主な業(yè)務である天貓はアマゾンに似ている。同サイトはブランド企業(yè)にオンライン店舗を提供し、販売手數料と開店費用を徴収している。

これらの業(yè)務を結びつける絆は、eBay傘下のPayPalに似たオンライン決済プラットフォームであり、消費者が従來の銀行決済システムを迂回して支払いを完了できるようにする。支付寶はアリババマイクロ金融サービスグループに所屬し、上場企業(yè)ではない。中國のオンライン決済市場の半分近くを制御しています。

アリババは國內金融サービス分野に投資し、現地のファンド管理會社の持ち株権を購入し、プライベートバンクの設立に著手した。

アリババは多くの個人や企業(yè)の顧客の信用データを収集しており、金融サービス分野での拡張の野心も際立っている。「私たちは中國の金融システムを変えることを望んでいる」と蔡崇信氏は述べた。「ご存知のように、中國の金融システムは少し時代遅れだ」

　微信の挑戦に直面する

これまでは順調だったが、アリババ未來の成長も最初の大きな挑戦に直面している。

中國のネットユーザーの8割以上がモバイル機器を使ってインターネットを利用していることに伴い、ライバルのテンセントは微信というアプリを通じて、スマートフォンの使用を掌握している。ユーザーはウィーチャットでSNSの個人情報を更新したり、ゲームをしたり、タクシーを使ったり、買い物をしたり、支付寶と同じように財テク製品に投資することができます。テンセントは中國最大のインターネット會社です。

「ウィーチャットは中國で成功した」と臺北のstratechery.comサイトで科學技術の記事を書いたBentThompson氏は言う。「それは主導的な地位を占めるアプリケーションになるだろう」

しかし蔡崇信はそうは思わなかった。「彼らは電子商取引の分野で成功したことがない」と彼は言った。「チャットアプリ？私たちはそれが重要だとは思っていません。もしみんなが買い物をしたければ、（アリババの）タオバオに行くでしょう」

アリババの獨立系金融サービス部門も苦戦している。同社の銀行と基金管理業(yè)務への參入はすでに中國の大手國有銀行を怒らせ、ますます多くの審査と監(jiān)督管理を招いている。

蔡崇信氏によると、この業(yè)務は多くの人の既得権益を阻害し、多くの大手銀行が不機嫌になっているという。

銀行はオンライン資産運用製品の人気を心配している。支付寶は昨年初めてこの分野に介入した。殘りの額寶プラットフォームはわずか9カ月で市に尋ねたが、伝統(tǒng)的な銀行預金の年次化収益率より倍近く高い利點により、現在の中國市場で最大規(guī)模の通貨基金となっている。

対応として、中國のいくつかの大型國有銀行はすでに顧客のオンライン決済金額の上限を引き下げ、中國人民銀行もネット銀行サービスの制限を引き締めるための監(jiān)督管理規(guī)範の草案を検討している。

　　勝ちに慣れる

　　蔡崇信勝ちを求める習慣がある。

2年前、彼の能力は試練を受けた。當時アリババはヤフーが保有する株式を買い戻すために約100億ドルを調達し、當時香港で取引されていたB 2 B電子商取引部門Alibaba.comを退市し、アリババIPOの第一歩を踏み出す必要があった。

しかし、資金調達の動きはちょうどFacebookの上場にトラブルがあった。Facebookの取引初日の株価は急落した。

「私たちは（銀行団の融資を通じて）融資して取引に対応する予定だったが、フェイスブックの上場に間に合った」と蔡崇信氏は述べた。「Facebookの経験のため、ほぼ一夜にして多くの機関投資家がインターネット會社への投資を拒否した」

アリババは最後に締め切りまで2日しか殘っていないうちに銀行から資金を調達した。「かなりスリルがある」と蔡崇信は言った。

現在、蔡崇信氏も他の中國インターネット企業(yè)の米國上場に加わっている。電子商取引業(yè)者の京東氏はIPOを通じて15億ドルを集める予定で、またアリババが18%を保有する微博氏も上場に向けて5億ドルの資金調達を希望している。

蔡崇信氏は、IPOは重大な問題だが、アリババがコア業(yè)務を軽視することはないと指摘した。

「アリババを見るときは、確かに私たちを世界最大のテクノロジー企業(yè)の1つと見なすべきであり、革新的なテクノロジー企業(yè)である」。