2014下半期の金市場(chǎng)の注目焦點(diǎn)

＜p＞ここの世界＜a target=“_blank”href=“http://www.91se91.com/”服裝＜a＞＜a＞帽子ネットの小編集者が、黃金市場(chǎng)の注目を集めているのは2014年後半のことです。

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＜p＞アメリカ経済は脆弱な中で回復(fù)し、上半期の金価の大きな確率は1180米ドル/オンスから1295米ドル/オンスの間で揺れ動(dòng)いています。

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＜p＞2013年は世界的に金市がにぎわい、「中國のおばさん」が金を奪い、金先物の夜盤が発売され、アメリカ連邦政府が閉店するなど、市場(chǎng)は一時(shí)大騒ぎになりました。

しかし、2013年は黃金に対して豊かな年とは言えませんでした。2011年1920ドル/オンスの歴史的高位を経て、2013年の黃金価格は再び奇跡を起こしませんでした。

機(jī)関投資家は続々と売りに出ていますが、中國、インドをはじめとするアジアの投資家は「金を吸い上げる」と力を入れて、金の価格に強(qiáng)い支持を與えています。

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＜p＞＜strong＞＜a href=“http://www.91se91.com/news/index s.asp”＞金価＜a＞下落元兇＜strong＞＜p＞

＜p＞2013年4月12日、13日と2013年6月20日の金価はそれぞれ5.67%、8.45%、5.86%を下げて、正式に熊市に入ると宣言しました。

熊市では、投資家の投資紙の黃金意欲が弱まりつつある。

11月中旬までにSPDRの保有量は866トンまで下がり、年初より476トンも下落し、市場(chǎng)の悲観的なムードがうかがえる。

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＜p＞2013年の動(dòng)きを振り返り、最終的に現(xiàn)金価格が下落した原因として、実質(zhì)金利が急激に上昇した。

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＜p＞FRBは2013年9月にQEを縮小していませんが、2013年の市場(chǎng)全體でQEの削減に十分な期待を與えています。最終的にQE実施コストの上昇に対する懸念から、FRBは2013年12月に毎月のQE購入規(guī)模を100億ドル縮小すると発表しました。

この措置の結(jié)果、アメリカの10年債の利回り（市場(chǎng)基準(zhǔn)金利）が上昇し、一時(shí)は3%に達(dá)しました。

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＜p＞インフレの予想が安定している場(chǎng)合、名目収益率の急速な上昇は実際の利率変化を主導(dǎo)する要因となり、名目収益率は経済の基本面などを含む他の要因により妨害されることが多いため、これも金価と実際の利率の関係を悪化させ、例えば7、8月の両者の相関は一時(shí)的にプラスになった。

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＜p＞＜strong＞黃金年度のハイライト＜strong＞＜p＞

＜p＞2013年の金価は最終的に27%前後下落したが、その価格は2011年の夢(mèng)から始まったところに戻るにすぎない。

これは市場(chǎng)がQE 2とQE 3に対して資産バブルの修正を促すと言われていますが、実際の黃金は2013年にも輝いています。

＜p＞対ドル信用リスク。

金の本質(zhì)は依然として信用通貨にとって代替的な役割を果たしていますが、これはもう実際に支払う通貨にはなり得ません。これはこの前のアメリカ政府の閉店または債務(wù)上限に遭遇した時(shí)の一覧です。最近の今回の2013年10月17日に米國債の格付けが引き下げられる可能性があります。

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＜p＞より健康的な消費(fèi)構(gòu)造。

3四半期にわたる投資資金の流出を経て、端末における金の消費(fèi)投資の割合は再び合理的になり、1980米ドル/オンスの黃金バブル構(gòu)造からは遠(yuǎn)い（2011年は比較的近い）。

これは2014年の金が一旦反発したり反転したりしたら、大規(guī)模な投資分野の利益を収める需要によって引き起こされる売り相場(chǎng)に遭遇しないという非常に積極的な信號(hào)です。

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＜p＞＜strong＞2014年の注目ポイント＜/strong＞＜p＞

＜p＞世界黃金取引は、巨大な紙?金市場(chǎng)とより巨大な金派生品市場(chǎng)を小さな実物金市場(chǎng)が支えているが、実際に紙?金市場(chǎng)の取引は実物金の頭寸が必要であり、価格の変動(dòng)は紙?金市場(chǎng)と実物金市場(chǎng)の間を?qū)g物金が流れ、最終的にはそれぞれのバランスが取れている。

2014年はアメリカの経済狀況によるQEの縮小時(shí)點(diǎn)の問題を重點(diǎn)的にフォローする必要があります。QE縮小後のアメリカのインフレ予想、実物の金の販売狀況（中央銀行が金投資に占める割合構(gòu)造を購入することを含みます）＜p＞

＜p＞アメリカ経済は脆弱な中で回復(fù)した。

CPI（コアPCE）は、非農(nóng)業(yè)雇用、新築住宅の著工と販売と耐久財(cái)の受注指數(shù)は、アメリカ経済の本當(dāng)の善し悪しを測(cè)定します。

データによると、アメリカは少なくとも短期的にインフレに悩まされないということです。しかし、QEを削減してドルの還流をもたらした後、インフレや臺(tái)頭があります。新築住宅の著工と販売の伸びは合理的な回復(fù)區(qū)間（0、20）にとどまっています。最近は弱體化傾向があり、その変化を注意深く追跡しなければなりません。就職データは徐々に改善され、総失業(yè)率は下がり、12月は予想外に悪い天気のため、失業(yè)率は6.7%まで下がり続けています。

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＜p＞以上のデータ指標(biāo)を総合してみると、アメリカ経済は持続的に回復(fù)しています。

このため、FRBは2014年の上半期にもQEの月間購入規(guī)模を縮小し続けると予想されていますが、これを仮定すると、実際の利率は2014年上半期に安定しています。名目利率の上昇の影響を受けて、引き続き高い水準(zhǔn)を維持しています。また、FRBの縮小がドル指數(shù)の強(qiáng)さを引き起こし、ドルの還流アメリカは2014年上半期の大きな趨勢(shì)となります。

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＜p＞上半期の実利率が高くなり、ドルが強(qiáng)くなると共に金の動(dòng)きを抑え、段階的なリバウンドがあっても、金の価格は逆転しにくい傾向にあると言えます。

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＜p＞2014年下半期にドルの還流が成り行きになった時(shí)、アメリカの前に世界に輸出されたインフレも同様にアメリカに輸入されます。米國株が暴落する可能性があり、國債市場(chǎng)と商品市場(chǎng)の両方が低迷している場(chǎng)合、還流した資金は資産の貯水池に入りにくくなり、流通中の余分な通貨を警戒し、アメリカのインフレは2014年下半期に加速する可能性があります。10%の分水嶺に觸れたが、その過大債務(wù)規(guī)模な利上げ抑制の空間が明らかになった。

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＜p＞だから2014年下半期には、FRBが利上げしにくくなり、米國株の暴落にも直面しています。債務(wù)市場(chǎng)が低迷する中で、金融緩和政策が必要な場(chǎng)合、インフレ率が高くなるのはFRBがつらいです。これは実際の利率が市場(chǎng)予想を超える速度で下がることを意味しています。

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＜p＞各要因を総合してみると、上半期の金価の大きな確率は1180米ドル/オンス-1295米ドル/オンスの間で揺れ動(dòng)くと予想されていますが、下半期はアメリカの経済データ、特にインフレデータによって、段階的な反転を迎えているかどうかを判斷します。

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＜p＞金価定価権の東遷に注目する。

2013年の金暴落により、世界全體の金需要はやや下落したが、2013年第3四半期までに世界の現(xiàn)物金需要は同21%下落したが、中國の金需要は依然として高成長態(tài)勢(shì)を維持しており、第3四半期の現(xiàn)物金需要は18%増の210トンまで増加した。

これに対応して、中國の香港を通じて輸入された金の數(shù)はどんどん高くなりました。データによると、2013年10月に中國大陸が香港から輸入した金は前年比40倍高く、4ヶ月連続で最高を記録しました。

一方で、世界の金取引の中心や定価の中心が中國に移っていることもわかった。

2013年7月5日、上海期交易所が金銀夜市の取引を開始したことにより、國內(nèi)の貴金屬市場(chǎng)と國際市場(chǎng)がさらに統(tǒng)合された後、マカヤのグローバル物流はすでに上海の自貿(mào)易區(qū)內(nèi)に2000トンの金を入れる金庫を完成しました。これは國內(nèi)の金調(diào)達(dá)モデルを変化させ、上海に未來地區(qū)の金取引センターになるための一定の基礎(chǔ)を與えました。

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＜p＞新モードでは、海外の機(jī)関の売り手は大量に金庫に金を保管できます。國內(nèi)に買い手の需要があると、すぐに商品の受け渡しができます。國外で決済して、運(yùn)送の煩雑さを避けました。

國內(nèi)機(jī)構(gòu)もいつでも海外で金を仕入れて、貿(mào)易地區(qū)に運(yùn)送して保管して、批準(zhǔn)書を取ってから通関します。

このモードでは、取引の金は取引雙方の時(shí)間とリスクを大幅に低減し、國內(nèi)の金は現(xiàn)物でも先物でも十分な條件を提供します。

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＜p＞一方、金の定価取引についても、最近は明らかに変化しています。

ウォーカー法則の影響で、海外の大手行はどんどん商品を切り離しています。

最近の金価格操作案の調(diào)査はこのプロセスを加速しているに違いない。ドイツ銀行はこれまで、金と銀の定価席を販売すると発表した。市場(chǎng)でスキャンダルが頻発する中、誰がプレートに接続して市場(chǎng)の注目を集めたのか、金の東流によってアジアの地位がますます重要になり、アジアからの中國銀行や工商銀行などは素晴らしい候補(bǔ)者となる可能性がある。両銀行はいずれもロンドン金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMAの會(huì)員）である。

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＜p＞今のところ、＜a href=“http:/www.91se91.com/news/indexucj.asp”＞黃金＜a＞の定価は依然として高い価値を持っています。市場(chǎng)參加の各取引先の交渉価格をより困難にしています。定価者が立ち去ると、黃金の実際価格の參考がなくなり、金価格が疑問に直面します。

したがって、上記の譲渡が実際に発生すれば、金市場(chǎng)のオファーをより多く中國の要因を考慮することになります。

現(xiàn)在はドイツ銀行を除いて、ゴールドの定価に參加している四つの銀行はバークレイズ、HSBC、フランス興業(yè)銀行（Societe Generate）、カナダ豊業(yè)銀行（ScootiaMocatta）です。

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