アリババのロードショーが近づいている：國內(nèi)ファンドは新たな海外進(jìn)出を模索している

テンセント?テクノロジーによると、華夏基金はすでにアリババIPOの新たなチャンスを狙った「華夏基金専門家?海外指向1號資産管理計畫」を発表しており、存続期間は3年で、閉鎖的な運営を採用し、年に1回參加、脫退を開放している。

嘉実基金もアリババIPOに対して団體購入の新サービスを提供し、そのカスタムアカウントを通じて実現(xiàn)する。現(xiàn)在、嘉実基金の趙學(xué)軍社長は自ら嘉実富社長を兼任し、嘉実カスタムアカウントサービスをその業(yè)務(wù)プレートに組み入れている。

証券會社のある業(yè)界関係者はテンセント?テクノロジーに対し、アリババグループの公式ロードショー前に、販売業(yè)者が國內(nèi)の大手ファンド機関を探して引き合いを始めたことを明らかにし、アリババグループへの期待を判斷した。

華夏基金に近い関係者によると、すでに多くの投資機関が華夏基金に連絡(luò)を取り、アリババ株を提供できるとの流通意向を示しているが、アリババグループの発行規(guī)模と発行価格が確定していないため、華夏基金はまだ様子見中だという。

　　基金の「クラウドファンディング」ビジネス：海に出る新規(guī)作成

今年6月中旬、アリババグループはSECにForm F-1/Aを提出した。募集書によると、アリババグループの自己評価額は930億ドルから1162億ドル、1株の価格は40ドルから50ドルだった。

広発基金のある投資マネージャはテンセント?テクノロジーに対し、アリババ自身の內(nèi)部評価とアリババグループへの投資評価は1600億ドルから2000億ドルで、株式募集書によるアリババグループの評価よりもはるかに高いと述べた。

アリババグループの今回の融資は150億ドルから200億ドルと予測されており、その年のFacebook上場時の発行規(guī)模に匹敵する。発行価格で株式を手に入れると、ファンド會社にとって大きな利益獲得のチャンスになるかもしれない。

ファンド會社は次々と製品を発行し、アリIPOの新たなチャンスをつかんでいる。その底気は海外市場における株式売卻への自信から來ている。あるファンド業(yè)界関係者は、アリババグループの上場は新経済のクライマックスを代表し、代表的だと指摘した。

今年上場した京東を例にとると、発行価格は16ドルだったが、株価は最高31.22ドルとほぼ倍増し、今でも26.47ドルに戻しても65%上昇している。チーターの発行価格は14ドル、最高25ドル、最高上昇幅は78.5%、また途牛の最高株価は19.80ドルと、上昇幅は短時間で倍増した。

WINDデータによると、6月30日現(xiàn)在、百度の上場9年の株価は68倍に上昇した。迅雷、新浪微博の上場初日の上昇幅はそれぞれ24%と19%に達(dá)し、米株の巨大な利益効果も示した。

基金の出海モデルはクラウドファンディングに似ており、例えば華夏基金が打ち出した製品業(yè)績比較基準(zhǔn)は直接毎年8%に設(shè)定され、年次投資収益が8%を超え、部分の20%を超えて管理者業(yè)績報酬として設(shè)定された場合、その敷居は1000元にすぎない。

　　A株のしようがない：寶くじに當(dāng)たるような新手を打つ

今年に入ってから、國內(nèi)のA株が新規(guī)に當(dāng)選すると、投資家は利益を得て、これらの新株上場取引の初日は、すべて瞬間的に上昇が止まり、しかも一般的には數(shù)日の上昇が続き、倍になるとほとんどポケットに入れることができる。

しかし、國內(nèi)で新株を打つには深刻な問題がある。つまり、新株を買う過程全體が寶くじを買うのと変わらないということだ。そのため、中國の株民は新株を買うイメージを新株を打つと呼んでいる。買うのは価格を見積もり、打つのは運にぶつかって、當(dāng)たるのはほとんど必ず儲けるからだ。

6月に上場した4株の新株を例にとると、いずれも數(shù)百倍の購入量を得ており、最終的に投資家の中で署名率はそれぞれ哀れな0.833%、0.458%、0.544%、0.437%だった。このような低い當(dāng)選率はファンド會社にとって良いことではない。

相対的に言えば、香港や米國に上場する準(zhǔn)IPO企業(yè)の株式を購入するのは容易ではなく、少なくとも200萬ドルでスタートする必要があり、これは直接多くの散戸を門の外に遮り、大手ファンド會社や投資機関の大きな優(yōu)位性にもなっている。

あるファンド會社の関係者によると、國內(nèi)には本當(dāng)に優(yōu)秀なインターネット企業(yè)の株式は1株もないが、顧客の海外資産配置の需要が増加しており、國內(nèi)A株は機會がないという。「私たちはIPOを主に設(shè)計し、能動的な管理をできるだけ減らすようにしています。お客様が注目しているのはアリババグループの株式ではありません。私たちはお客様に通路を提供し、より多くの良質(zhì)な會社を提供することに相當(dāng)します」。

　　ファンドのためらい：アリ発行価格が高すぎるかどうか

アリババグループはこのように暑く、ロードショーを前に多くの會社が躍起になっていた。一部のインターネット會社の幹部は、2014年の第2四半期報告が來る前にファンド経済が倉庫休暇を減らして季報リスクを回避すると述べ、現(xiàn)在の科學(xué)技術(shù)株の急落を恐れていない。

実際、アリババグループの上場が近づくにつれて、中概株も相場を揺るがすことになるだろう。アナリストによると、これはアリババ自身が多くの中概株會社に投資することで、お互いに押出効果が形成されるからだという。一方、アリババグループはテンセント、百度と同様に良質(zhì)な科學(xué)技術(shù)株に屬し、ファンド會社が必ず保有する會社に屬している。

あるファンド會社の関係者は、ファンド會社が保有する科學(xué)技術(shù)株は総皿の一定の割合を占めており、多くのファンド會社がアリババグループ株を購入しようとすると、他の中概株に対して在庫を減らし、ある程度他の中概株の株価を下げることになると指摘している。

多くの投資機関やファンド會社はアリババグループに対して「刀を研ぐ」ようになっており、嘉実基金を例に、アリババの販売業(yè)者とのコミュニケーションを通じて、アリババグループの株式を一度に発行価格で少なくとも數(shù)千萬元購入しようとしている。

あるファンド業(yè)界関係者はテンセント?テクノロジーに対し、アリババ株の発行案が確定しておらず、一定の懸念もあることを明らかにした。アリババグループ株に新たな価値を與えるのは、主観的な判斷によるミスをできるだけ避けることだ。

華夏基金に詳しいある関係者は、現(xiàn)在の華夏基金の新株購入數(shù)はいくつかの條件に依存していると指摘した。1、アリババの定価、2、アリババの株式売卻に対するロック期間の長さ。3、基金の募金規(guī)模。

アリババグループの発行価格が高すぎるか、ロック期間が長すぎると、華夏基金の購入意欲に影響を與える。これらの関係者は、「華夏基金會はアリ株の狀況に基づいていくら買うかを判斷し、価格があまりにも不合理であれば、様子見を選ぶかもしれない」と話した。

実際、ファンド會社はアリババグループの新株が「酔翁の意は酒にあらず」であることを重視しており、より多くのことは海に出て新しい流れを歩み、米國に上場する中概株との後続の協(xié)力のために基礎(chǔ)を築き、より多くのユーザーを海外市場に誘致したいと考えている。

アナリストによると、華夏基金と嘉実基金の製品は主に海外IPO企業(yè)を?qū)澫螭摔筏皮辍ⅴⅴ辚啸肖讼蓼椁骸⒚绹狻裙贰⒋笮\(zhòng)評論、楽笑など多くの企業(yè)が上場を求めており、基金會社は成功の機會を共有したいと考えている。