ノーベル賞受賞者：米株急落を恐れず空売りには手をつけなかった

米株は最近大幅に調(diào)整されたが、前期に空を見る発言を続けていたノーベル経済學賞のロバート?シラー氏は、肝心な時に投資家に安心丸を與えた。最近、空の株を売ることに著手しておらず、上昇も下落も売らないことを明らかにした。市場のポイントは重要ではなく、市場の予想にかかっていると考えている。市場が経済成長の停滯という共通認識を形成すれば、市場の曲がり角は必ず訪れるだろう。

Udland氏は、株の神様バフェット氏が10月1日に市場が急落した際に株を買いに入ったが、學術(shù)派代表のノーベル賞受賞者のラー氏は市場が急落したために株を投げ出したわけではないと書いている。

記者のJason Zweig氏のインタビューによると、過去數(shù)週間、大皿が上昇している間は、株を高く投げていなかったという。

先週、ダウが300點を超えた際、シラー氏はZweig氏に、大皿牛市の運行は5年以上経っており、現(xiàn)在のポイントは確かに高いが、私はまだ株式を捨てる考えはないと伝えた。

彼は投資家に具體的なポイントだけではいけないと警告した市場を測るではなく、市場が予想する変化に注目しなければならない。市場が経済停滯の共通認識を形成すれば、牛市は終わるだろう。

ShillerはCAPE指標（周期調(diào)整市場収益率）を自作して市場の評価レベルを測定し、この評価方法は10年の平均利益を普通市場収益率の過去1年の利益に置き換えて計算し、経済周期が評価値に與える影響を平滑化し、評価値をより正確にする。

彼はZweig氏に、CAPE指標は歴史的に超高水準だが、投資家はそれで株式を空売りすることはできず、現(xiàn)在の市場狀況が歴史的に変化するかどうかに注目すべきだと伝えた。

先週金曜日の終値まで、CAPE指標は25で、長期歴史平均値16をはるかに上回っている.

シラー氏は先月末、CNBCとのインタビューで、投資家が不安を募らせていることが市場の上昇を支えている要因だと指摘した。

シラー氏によると、彼が行ったアンケート調(diào)査によると、株価は上昇し続けているが、散戸はそれで狂っていないが、代わりにイライラしており、多くの散戸はすでに急流勇退を選んでいるという。

　　シラー人々が不安な狀態(tài)にあるとき、株価は上昇するのではなく下落すべきだと考える人もいるかもしれないという。地政學的変動、所得分配の不均一、理想的な職業(yè)を探す場所がない、これらの問題はすべて人々の不安の源を構(gòu)成している。

しかし、これらの不安のために、人々はより多くのお金を貯めたいと思っている。経済が低迷し、投資家が株価を押し上げ続けているからこそ、株式市場は民衆(zhòng)の不安の最大の受益者となっている。

Udland氏によると、7月初め、シラー氏はCAPE指標の高い企業(yè)が米株の評価値が高すぎると警告したことがあり、投資家は反落リスクを警戒しなければならず、その後數(shù)カ月間空を見る発言を続けてきたが、今のような大空売りは常態(tài)的ではなく、大暴落の際に株式市場を支えており、現(xiàn)在の大相場の下落は彼に空売りさせるには十分ではなく、米國株式市場への期待が十分ではないと述べた。

シラー氏はまた、債務市場についても言及し、世界市場で債券利回りは歴史的な低位に近づいており、債券市場は次の金融バブルになるとの論調(diào)が四つある。

彼は、価格変動が市場の「価格は上昇し続け、永遠に下落することはない」という予想を引き起こした場合、バブルは形成されたが、現(xiàn)在の債務市場の雰囲気は上昇し続ける予想の反対側(cè)にあり、債務市場の上昇は世界経済成長の將來性に対する市場の潛在的な懸念によって推進され、それはバブルではないと指摘した。