金融政策の緩和が大きくなる

9月に貸付けが追加されましたが、M 2は同期比2倍のペースで上昇しましたが、他の2つのデータからの信號は楽観的ではありません。

第一に、基礎期間の「タイムポイント」を除いたM 2は依然として13%の目標の下で、第二に、9月の社會融資総量は前年同期比3598億元減少し、第三四半期の社會融資総量は前年同期より1.12兆元少ない。

第3四半期の貸付けの投入が遅くないにもかかわらず、貸付けが新たに増加したのは同期より4045億元増えて、社會の融資の総量とM 2は力強い増加が現れていません。

このコントラストの背後には、不動産などの業界収縮に代表される需要の低下の影響もあれば、金融監督による影響もあり、信託ローンは同1.23兆元の減少を招いている。

従って、與信投入を増やすだけではコントロール目標を実現するのに十分ではない。

実體経済の金融需要を保証するために、貨幣政策は相変わらず大幅な調整とコントロールを必要とします。

國際的に見ると、ユーロ圏の景気回復の道は長く阻まれています。

主要な経済エンジンであるドイツ経済が低迷するにつれ、経済成長の鈍感と低インフレに対応するユーロ圏は新たなリスクに直面している。

データによると、ドイツの工業注文と生産量が大幅に減少し、輸出も激減している。

イギリスの9月のCPIの年率は1.2%に下がり、2009年9月以來の低水準を記録し、9月の小売物価指數の月率は0.4%から0.2%に下がり、年率は2.3%に下がり、2009年11月以來の最低水準を更新しました。

景気回復は予想より遅く、ユーロ圏にさらなる緩和策を検討させている。

アメリカ

傾向は確かですが、データは繰り返されています。

ユーロ圏と新興経済體の回復が遅れているため、ドルは避難所となっている。

同様にさらなる観察が必要で、中米間の通貨政策が背を向けている影響もある。

中米の通貨政策の差異は、域內外資本の流動変動と為替変動を増大させる。

現在、域內外の利差は縮小し、國內経済の下振れ圧力は依然としてあり、不動産市場の下振れ、人民元の為替レートの予想分化はいずれも外貨の占用に不利である。

注目すべきは、9月末の外貨準備高は3.89兆ドルで、6月末より1000億ドル下落した。

ドルが強く続けば、資金流出の圧力も大きくなる。

來週発表される第3四半期のGDPなどのデータも、予想を下回ることは否定できないかもしれません。

最近の主要マクロ経済指標は疲弊しており、企業が生産経営活動に參加する見込みと動力が足りない。

將來は生産能力と製造業の転換とアップグレードが続き、リスク要因は無視できない。

不動産市場の調整は固定資産の投資成長を牽引する重要な原因であり、さらに下落する見通しである。

需要が疲弊して石炭、非鉄金屬、鉄鉱石などが減産に直面し、採掘業及び上流工業製造業の投資増速が急激に低下し、かつ

リスク。

工業分野はすでにデフレ狀態が続いている。

まだ今年の重要な任務であり、年內にも方向性調整が強化される見通しです。

社會融資のデータによると、信託ローンは3カ月連続でマイナス成長しており、銀行の同業業務がレバレッジに行っていることを反映し、信託チャネルの融資は引き続き減少している。

全體として、影銀行の融資は依然として厳しく抑制されている。

厳格な監督管理は長期的に金融リスクの解消に役立つが、短期的な影響は強力な銀行の借り入れが必要である。

資金価格については、中央銀行が買い戻し金利を含む一連の利下げを誘導することで、実體経済の融資コストの引き下げに取り組む。