葉檀：外に保管しておくと、見(jiàn)所はどこにありますか？

10月23日、國(guó)家外貨管理局が発表したデータによると、9月の銀行決済外貨は連続して第二ヶ月で赤字が発生し、逆差の規(guī)模は先月51億元から1006億元に拡大し、8月の9億元の逆差に比べて全體で約20倍に拡大した。

第3四半期末の外貨準(zhǔn)備は第2四半期末より約1000億ドル減少しました。

外管局が発表したデータによると、9月に銀行の代理店と自身の決済外貨は「雙逆差」が現(xiàn)れた。

國(guó)家外貨局はこの1000億ドルの差額について、慌てないでください。

口徑は主に米ドルの為替レートが國(guó)際市場(chǎng)で強(qiáng)いため、為替換算の変化を説明します。

今年の第3四半期には、ドル指數(shù)は7.7%上昇し、米ドル以外の資産はドルに換算すると減少します。

中國(guó)の外貨準(zhǔn)備高のドル資産の比重は2/3前後で、ユーロなどの他の通貨は約1.33兆ドルで、第3四半期のドル指數(shù)を參照すると7.7%上昇し、つまり他の通貨の7.15%下落に相當(dāng)し、約950億ドル縮小し、外貨準(zhǔn)備高が1000億ドル減少するという狀況がほぼ一致した。

張氏は「第一財(cái)経日?qǐng)?bào)」で、國(guó)際的なホットマネー流出の事実を否定するわけにはいかないと書いています。

2014年6～9月、中國(guó)の貿(mào)易黒字はそれぞれ316億、473億、498.3億、310億ドルで、合計(jì)1597.3億ドルである。FDIはそれぞれ144.2億、78.1億、72億、90.1億ドルを増加し、合計(jì)は384.4億ドルである。

これらは外貨の占有率に転化して約+1.22兆元の人民元になるべきですが、実際には-804億元の人民元です。

最近の段階では中國(guó)の経済データはあまり満足できません。投資の溫度が下がり、企業(yè)の収益の伸びが速くなり、市場(chǎng)が人民元の切り上げに対する期待が弱まるのは熱マネーの流出の要因です。

熱いお金の流出が中國(guó)経済に與える影響を過(guò)度に誇張する必要はなく、現(xiàn)在人民元の価格は高位に維持され、段階的に強(qiáng)い勢(shì)いが続いており、中國(guó)の外貨準(zhǔn)備は十分である。

巨額のドルを持つことを減らすために

人民元の為替レートの亂れに対して、中央銀行はしきりに外貨準(zhǔn)備のためにダイエットします。

現(xiàn)在の外貨決済の下落はひそかに奨勵(lì)された結(jié)果で、貨幣の水位を下げるための圧力です。

外貨準(zhǔn)備は多ければ多いほどいいというものではなく、巨額の外貨準(zhǔn)備は人民元にも大きな上昇圧力をもたらしている。

今年5月、李克強(qiáng)首相はアフリカを訪問(wèn)した際、「比較的多い」と率直に語(yǔ)った。

備蓄はすでに私達(dá)の大きな負(fù)擔(dān)になりました。自國(guó)の基軸通貨になるとインフレに影響します。

ここ數(shù)年、企業(yè)の海外投資を奨勵(lì)し、人民元の國(guó)際化は、強(qiáng)制決済を解除する準(zhǔn)備となり、すでに既定の戦略となっています。

外管局は10月16日に発表したデータによると、8月に銀行が外貨を決済して51億元の人民元を輸入し、國(guó)內(nèi)の銀行が客の代わりに外國(guó)からの支払を受けて752億元の人民元を輸入し、短期資本は資本プロジェクトを通じて中國(guó)に流出する可能性があり、これも政府の対外投資を奨勵(lì)する方向と一致している。

また、中央銀行はこの1000億ドルを中投に回したと伝えられています。あるいは中投または第二中投を下相談して、外貨準(zhǔn)備で中投または第二中投を通じて少しやりました。

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外に貯蔵して中に入れて投げる可能性はあまりありません。

資本注入には中央銀行、財(cái)務(wù)省が最終的にトップの戦略的決定を必要としており、現(xiàn)在は中國(guó)投資の帳簿、債券市場(chǎng)などの面では反応がない。

第二中投げを作るには大いに周章が必要で、難易度は前のラウンドで中投しないといけません。

中國(guó)投資會(huì)社の帳簿面の業(yè)績(jī)は悪くないように見(jiàn)えますが、まあまあの回答を出しました。2013年の海外事業(yè)の前年純利益率は9.33%に達(dá)しました。2012年の底に、會(huì)社の海外投資ポートフォリオの年間収益率は10.60%に達(dá)しました。會(huì)社設(shè)立以來(lái)の累計(jì)年化収益率は5.02%です。

根本的に言えば、リスクを分散し、効率を高める方法は「民に隠れ、企業(yè)に外貨を投じる」ということです。

現(xiàn)在の外貨準(zhǔn)備の低下の一部の原因は民間での外貨準(zhǔn)備です。