杜坤維：創業板の高評価は合理的ですか？

創業板は今年8月末までに、上場企業の平均株価は61.54倍に達しました。合理的なところがあります。創業板は290社の戦略的新興産業會社を集め、次世代情報技術、省エネ環境保護、ハイエンド裝備製造業、新材料、新エネルギー、生物などの分野をカバーし、鮮明なプレートの特色を形成しています。統計によると、創業板の設立5年以來、各年の純利益成長率はそれぞれ43.5%、31.2%、19.94%、6.87%と10.94%であり、業績の下落と損失會社の數も年々増加しています。創業板の高成長は水雲中月だけで、頼りにならないと見られています。元は創業板會社の規模が小さいので、リスクに抵抗力が低いです。同時に、新技術の更新が比較的速いです。投資が足りないと、すぐに淘汰されます。業績で確定するのではなく、総株が本來確定し、特に流通株が小さいほど株価が高くなり、株価が大きいほど株価が低くなるという歪みの価値観です。

このようないびつな現象をもたらしたのは、中國の投資構造と関係があります。中國は中小投資家を中心に、機構資金でも十分な個人投資化を追求しています。短期の収益ではなく、長期的な収益を追求しています。長期的な収益ではなく、投資家の株価の差を追求しています。會社の性質を気にしないで、監督は常に市場の変化についていけないので、機関でもいいです。遊資大家でもいいです。私募の大人でもいいです。投資収益を追求しています。株価の成功を追求して、株価の実力を追求しています。総株価は小さいですが、話が上手で、資金操作にもっと適しています。だから資金はいつも夢中になっています。あなたの役を演じて私の登場したトリックを歌ってください。

なぜかというと、創業板はいつも高い換手率を維持しているからです。日常取引では全體的な取替レートは3-5%で、株の買い換え率はもっと高くて、10%は珍しくないです。もし創業板の投資価値を気に入ったら、成長の価値を重視して、中長期に持つべきで、高い成長の配當金を享受して、何日間で一回の狂炒ではありませんて、これは1種の鼓勵伝花のゲームで、投資を叫びませんて、博馬鹿と言います。

資料を引用して、創業板の年間複合成長率は20%に達したと主張しています。これは科學的ではありません。10年11年は中國経済の高成長期です。マザーボード成長性も非常に良いですが、経済が低迷するにつれて、創業板の高成長環もなくなってきました。明らかなスライドが現れました。特に13年は明らかなスライドが現れました。マザーボードはまだプラス成長が現れています。創業板もマクロ経済を離れて特定の環境を離れることができません。多くの光の輪を支えていますが、國家の経済転換に符合しています。高新會社の代表であり、見た目は素晴らしいですが、會社の性質はどうですか？同じ創業板であり、アメリカのナスダックは全世界の革新型企業を集めています。株式益率は30倍以下です。中國は61倍で、アメリカのナスダックの2倍を超えています。中國の創業ボード會社の品質はナスダックより良いです。

もし創業板物的価値があり、知根の底知れた産業資本として大幅に増資すべきであり、少なくとも株の保有を堅持し、大量に減持するのではなく、さらにトップの格減持でもあります。トビーQ理論によれば、産業資本の減少の直接の原因は株価が推計値から逸脫し、逸脫度が高いことです。産業資本減反志向が強いほど、今年に入って全體の変動方向が縮小した769株のうち、中小やベンチャー企業が高管減退に追い込まれているとメディアが伝えています。10月17日現在、769本が役員から減配された株式のうち、上海市のマザーボード株は75株、ベンチャーボード株は231株、中小プレート株は383本、深市のマザーボード株は80本で、それぞれ9.75%、30.04%、49.8%、10.4%を占めています。創業板と中小板の株式數は合計の80%近くを占めています。ビジネスボードの貯蓄會社は400社未満、つまり60%の會社が産業資本の減少に遭いました。実際には、まだ解禁されていない會社もあります。産業資本會社の大規模な経営を放棄してもいいです。長年必死に働いて得た地位を退職して現金化してもいいです。

今年8月31日までに、創業パネルはすでに重大な資産再編方案の118単を発表しました。その中で買収合併の標的は戦略的新興産業の82単で、買収の金額は501.48億元に達し、情報技術と通信、文化メディア、省エネ?環境保護などの戦略的新興業界をカバーし、わが國の経済構造調整を推進し、産業のグレードアップのプロセスを加速しました。ビジネスボードのM&Aが多く、大きな企業自體の考えがありますが、人気のある業界に足を運んで株価を押し上げて、自分の地位が下がるために、M&Aは持ち直しの過程で市場価値管理を実施する重要な一環です。買収は投資家にボーナスを與えるためではなく、自分の株のためにいい値段を買うためです。