朗姿株式:韓國の子供服を買収したり、短期株価を觸媒したりする表現(xiàn)

完全子會社は韓國の上場企業(yè)アカボンの第一大株主と「株式譲渡協(xié)定」を締結(jié)し、アカボンが韓國で高い占有率と知名度を持っていることを考慮し、強(qiáng)いブランドと製品の実力を持っていることを説明した。利益の表現(xiàn)は理想的ではないが、現(xiàn)在、中國の児童市場は比較的分散しており、特にデパートとMALLではチャネルの児童ブランドはまだ発展のチャンスがあるので、朗姿の中國でのチャネル資源を借りて、あるいはそれに新しいビジネスチャンスをもたらします。もちろん買収後に運(yùn)営を改善できるかどうかは重要で、會社はまだ計畫中です。総合的に言えば、今年の會社の婦人服の主業(yè)は一般的に、現(xiàn)在14年32倍で、推定値は高いが、短期的な対外投資や「女神の新衣」など、株価に一定の刺激があると予想されている。長期的な基本面の機(jī)會は依然として婦人服の主業(yè)の改善効果と、會社が新しく買収した児童分野で樹立できるかどうかを見なければならないが、會社の最近の戦略的位置づけの調(diào)整は未來の発展計畫の重要な変化であり、持続可能な追跡がその進(jìn)展に投資機(jī)會をもたらすことができるかどうかを見なければならない。

「株式譲渡協(xié)定」が締結(jié)され、韓國の乳幼児用品上場會社アカボンの第1位の流通株主になることに成功し、その後も定増購入に參加する。今日、同社は完全子會社の韓國ラインが韓國の上場企業(yè)アカボンの第1大株主と「株式譲渡協(xié)定」と後続の定増に參加する覚書を締結(jié)し、12月4日に韓國ソウルで資産の引き渡しを行ったと発表した。今回の投資は、韓國のアカボンの第1位流通株主である金旭(キム?ウク)氏が保有している427.2萬株(アカボンの総株価の約15.257%)を320億4000萬ウォンで買収し、アカボンの後続指向増発株420萬株、総額214.2億ウォン(約1.2億元)に參加する予定だ。定増が完了すると、朗姿韓國はアカボン社の847.2萬株を保有し、アカボンの増発後の総株の約25.86%を占め、第1位の流通株株主になる。

子供用品の新しい分野に足を踏み入れたり、朗姿に新しいビジネスチャンスをもたらしたりします。韓國のアカボンは1979年に設(shè)立され、2002年に韓國で上場した。韓國乳幼児の服裝と用品を?qū)熼Tに扱う最初の會社は、0-4歳の子供の服裝、ベビー用品、スキンケア用品、おもちゃなどの子供の成長用品を主に5つのシリーズブランドを持っており、現(xiàn)在、韓國には750店舗を持っており、13年の韓國市場での総合占有率は16%で2位だった。1996年に中國で煙臺阿卡邦有限會社を設(shè)立し、中國區(qū)の業(yè)務(wù)開拓を擔(dān)當(dāng)し、現(xiàn)在まで阿卡邦は中國に80以上の店を持っている。

全體的に見ると、中國の會計準(zhǔn)則と會社の既存の會計政策によって調(diào)整された後、アカボンは13年12月30日に純資産8.54億元を監(jiān)査せず、會社がその15.257%の株式を買収して享受した権益は約1.30億元で、13年と14年上半期の営業(yè)総収入はそれぞれ11.23億元と4.16億元で、同期の純利益はそれぞれ342萬元と-4386萬元だった?，F(xiàn)在、朗姿とアカボンの雙方の業(yè)務(wù)チームのドッキング作業(yè)はまだ完成していない。アカボンの現(xiàn)在の運(yùn)営狀況から見ると、今年上半期の収入と純利益はいずれも下落し、年間2つの指標(biāo)も下落區(qū)間にあるが、會社は収入の下落幅が特に大きくなく、下半期の純利益の損失幅は上半期より小さいと予想している。

同社は、アカボンの今年の利益損失予想は、主に韓國市場の競爭が激しいことや、株式譲渡の大株主の変更が役員や従業(yè)員の仕事の積極性に影響を及ぼしているとみている。當(dāng)期の利益はよくなく、短期的には朗姿の業(yè)績は厚くならないが、アカボンの管理層の管理効率は朗姿に劣らず、従業(yè)員の忠誠度が高く、11億元の収入規(guī)模は韓國の児童市場での地位を示している。韓國市場でリードしているブランドと製品の実力を持っているため、中國の児童市場を開拓するために良好な基礎(chǔ)を築くことができる。

同時に、中國の児童市場は現(xiàn)在依然として分散しており、第一ブランドのバラ市場の占有率は3%にすぎず、競爭環(huán)境は比較的緩やかで、特にデパートとMALLではチャネル子供ブランドにはまだ発展のチャンスがある。前期のアカボンは中國市場での運(yùn)営経験が不足し、運(yùn)営表現(xiàn)が際立っていないが、朗姿は中國市場をよく知っており、中國でのルート資源と資金支援などを借りて、アカボン児童業(yè)務(wù)は將來中國市場でより速い発展を獲得すると同時に、朗姿のマルチブランド構(gòu)造の配置を完備することができる。

もちろん、買収後に運(yùn)営を改善できるかどうかは重要であり、同社は現(xiàn)在、アカボンのドッキングが完了していないため、最近、同社の業(yè)務(wù)チームも韓國にドッキングする予定であるため、後続の運(yùn)営改善計畫は計畫中だ。引き続き追跡します。

朗姿戦略の位置づけ調(diào)整は、目標(biāo)群の位置づけ範(fàn)囲を大衆(zhòng)ファッション化分野に拡大する計畫だ?，F(xiàn)在、同社は今後3-5年間の発展戦略を制定しており、従來の中高級婦人服の位置づけを大衆(zhòng)ファッション化分野に拡大する計畫だ。

會社の最近の戦略的位置づけの調(diào)整は未來の発展計畫の重要な変化であり、持続可能な追跡が投資機(jī)會をもたらすことができるかどうか。今後は主に以下の面について調(diào)整する:1)ラインとマリアン?マリーの2つのブランドをより大衆(zhòng)化したスタイルに調(diào)整し、ラインの來年の調(diào)整力はさらに大きくなり、店の開拓速度もそれに応じて向上する見通しだ。2)「女神の新衣」番組は會社の後期戦略の位置づけに大きな啓発をもたらした。まず、サプライチェーンの改善において、會社は反応速度の向上を求めてきたが、効果はずっと理想的ではなかったが、「女神の新衣」番組は製品の設(shè)計から販売まで20日ほどで完成できるようにしたため、將來、會社はこのモデルを自社ブランドの中で小規(guī)模な試みを行い、初単量を下げ、追単速度を向上させる計畫だ。また、デザインの面では、會社は積極的にデザイナーとの協(xié)力を展開し、第一歩は張馨予のデザイナーとマリアンメアリーブランドでの協(xié)力を強(qiáng)化し、未來はより多くの社會で若者に人気のあるデザイナーと協(xié)力し、デザイナーに発展プラットフォームを提供した上で、會社のブランドの位置づけを推進(jìn)することを望んでいる。かくちょう。3)會社も引き続き産業(yè)チェーンの統(tǒng)合に注目し、80、90、00後の需要に適応するために、未來の會社は主にファッション大衆(zhòng)品類に対して持続的な統(tǒng)合を行い、それによって若いグループでのブランド影響力を向上させる。4)ファッション産業(yè)の顧客を開拓する。會社VIPお客様のシステムのメンテナンスと追跡サービス能力が強(qiáng)く、後期計畫ではお客様をファッション分野にさらに拡張します。

利益予測と投資提案:デパートの小売環(huán)境が低迷し続けている背景の下で、同店の成長が乏しく、外延拡張が減速して會社の収入が下落し、費(fèi)用コントロールは依然として會社が現(xiàn)在解決しなければならない問題である。全體的に見ると、今年はデパート端末の低迷が続いていることを背景に、同社の年間販売に影響を及ぼす見通しで、費(fèi)用が改善の兆しが見られない狀況では、年間業(yè)績の見通しも一般的だが、下半期の利益基數(shù)が低下したため、第4四半期は減少したり、縮小したりしている。今回の対外投資業(yè)績の増加作用が明らかでないことを考慮して(子供服発展計畫はまだ発表されていないし、利益予測はまだ子供服業(yè)務(wù)の未來の貢獻(xiàn)を考慮していない)、私たちは基本的に14-16年のEPSを維持している。それぞれ0.71、0.86と0.99元/株で、現(xiàn)在14年のPEに対応している。32倍と推定値は高いが、短期的な対外投資は児童業(yè)務(wù)に足を踏み入れたり、複札後の株価を刺激したりして、一定の取引性の機(jī)會をもたらした?！干髦丐释扑]-A」の投資格付けを維持する。

長期的に言えば、中高級婦人服の発展は國內(nèi)ブランドの服裝の中の他のカテゴリとは異なり、その発展遺伝子はこの分野のブランド単店の精細(xì)化管理制御の基礎(chǔ)が依然として他の品種より強(qiáng)く、弱い環(huán)境の下で會社も積極的に改善し、後続の改善効果を観察することができる。同時に、韓國で基礎(chǔ)的な児童用品ブランドを買収することは、現(xiàn)在の中國の発展段階においても一定の発展チャンスがあり、後続の持続可能な観察會社のこの分野の運(yùn)営効果があれば、より長期的な投資機(jī)會をもたらすことができる。

リスク提示:1)新計畫の実施効果が予想に及ばないリスク;2)多ブランド開拓による費(fèi)用投入が高すぎる及び在庫増加のリスク；3)児童業(yè)務(wù)の発展が予想に及ばないリスク;4)14年9月から大株主が持つリスクを減らす。