中國経済はデフレを心配する必要はない。

中國経済の「健康指數(shù)」は最近非常に注目されており、特に現(xiàn)在の中國経済の下振れ圧力が増大していることを背景に、CPI（消費(fèi)者物価指數(shù)）は2か月連続で下落し、一部の機(jī)関が中國経済のデフレ懸念を引き起こしている。しかし、専門家はCPIはデフレを測る唯一の指標(biāo)ではなく、現(xiàn)在の中國経済には多くの有利な條件があると考えています。將來はインフラ投資、內(nèi)需消費(fèi)のもとで、中國経済は依然として安定と急速な成長を維持します。

　　低いインフレデフレを誘発して「オオカミが來た」

9月のCPIが「1」の時代に入るにつれて、56ヶ月ぶりの低さを記録しました。PPI（生産者物価指數(shù)）も31ヶ月連続で同時期に下落しました。両価格指數(shù)は引き続き軟弱で、中國経済がデフレリスクに直面すると警告しています。中國の國內(nèi)需要の低下と不動産市場問題の深刻さが、中國の予想外のデフレにつながっているとの見方がある。

ANZ銀行は、低インフレは中國経済のデフレリスクを示し、中國の今年のCPIの予測値を2.2%から2.3%に引き下げたと考えています。

しかし、興業(yè)銀行のチーフエコノミストである魯政委員會によると、物価は少なくとも3～6ヶ月連続のマイナス成長を見せており、デフレと定義されている。現(xiàn)在、中國のCPIは依然としてプラス成長の狀態(tài)にありますが、成長速度はやや減速しています。この角度から見ると、中國経済はデフレになっていません。

復(fù)旦大學(xué)経済學(xué)院の孫立堅(jiān)副院長は本紙の記者に対し、中國ではまだデフレが発生していないが、潛在的なリスクを警戒する必要があると述べた。一方で、不動産市場、地方融資プラットフォーム、金融商品などの資産収縮による価格のデフレは、庶民の財(cái)産効果と消費(fèi)能力を打撃し、企業(yè)の収益に影響を與える。

　　経済運(yùn)行デフレの跡がみえない

いくつかの面から見て、中國経済がデフレに陥っているという判斷の証拠は不十分です。國家統(tǒng)計(jì)局の盛來運(yùn)報(bào)道官は、デフレは一般に市場通貨の流通量が減少し、物価が持続的に下がることを指すと指摘しました。しかし、今年以來、わが國は引き続き穏健な通貨政策を?qū)g施しており、貨幣の流通量は比較的穏健な成長速度を維持しています。9月にCPIが2%以下に戻る主な原因は前年同期比の基數(shù)が高いことです。前輪比で見ると、9月のCPIサイクルは0.5%上昇しました。物価は全體的に安定しています。冬の到來と一部の食品の需給関係の特殊條件の影響により、國家統(tǒng)計(jì)局は今後數(shù)ヶ月間のCPIが緩やかな上昇を維持する可能性が高いと判斷しました。

復(fù)旦大學(xué)世界経済研究所の華民所長によると、中國ではデフレが発生していない理由は3つあります。まず、中國のCPIは下降路が現(xiàn)れていません。増加速度が低下しているだけで、マクロ経済の狀況が悪いということだけを示しています。次に、デフレは物価の下落だけでなく、資産価格も下落しています。

　　消費(fèi)する成長エンジンになる

中國経済は今のところデフレが発生していませんが、事前に対応と予防措置を講じることが重要です。「理屈で言えば、デフレに対しては金融の根を緩めさえすればいいが、わが國は構(gòu)造的なデフレリスク、つまり実體経済がお金を出すのが荒く、仮想経済はお金が多いという現(xiàn)象に直面している」孫立堅(jiān)氏によると、通貨政策を一刀両斷で緩和すれば、中國の現(xiàn)在の金融市場の改革監(jiān)督管理の効果に対して逆ヘッジ効果があるという。したがって、住宅ローン、方向性降下などの非対稱的な通貨手段を採用することができ、実體経済のデフレ問題を緩和させるとともに、仮想経済資産のインフレ問題を抑制することができる。

事実、デフレ防止の一番いい方法は経済の安定成長を維持することです。現(xiàn)在の経済転換の過程で、主に消費(fèi)が輸出と投資に取って代わられ、経済成長を牽引することが重要である。孫立堅(jiān)氏は、消費(fèi)による成長は投資による成長の後遺癥の多くを解決できると考えている。環(huán)境汚染、生産能力の過剰、海外への過度の輸出による外貨準(zhǔn)備の無形増加などの問題がある。

私たちの消費(fèi)率は確かに低すぎます。李克強(qiáng)國務(wù)院総理はこのほど、國務(wù)院常務(wù)會議で、消費(fèi)を経済成長の重要なエンジンとしての役割を発揮し、消費(fèi)拡大とアップグレードを推進(jìn)し、経済の向上と効果を促進(jìn)すると述べました。六大分野の消費(fèi)を重點(diǎn)的に推進(jìn)する目的は大衆(zhòng)に「消費(fèi)できる、消費(fèi)できる、消費(fèi)したい」ということです。

これに対して、中國経済景気監(jiān)視センターの潘建成副主任は、政府はこの6つの方面で消費(fèi)の配置を刺激し、各分野の具體的な措置を含めて、長期的、持続的、漸進(jìn)的な過程で、効果はすぐには現(xiàn)れないと考えていますが、本質(zhì)的な役割です。