童士豪：バブルはグローバル化に重點を置いていません。

間違いなく、今はバブルがあります。シリコンバレーでは、創業會社の賃貸料は十年來の高位で、十年間の賃貸契約が多く現れました。これらの大家さんは馬鹿ではありません。今の価格が一番高いと知っています。一回に10年間サインします。前回は10年間のレンタルがありましたが、まだ2000年の時です。

國內を見ても、ベンチャー企業の融資予想は高い。2009年の革新工場の李開復融資は三人のチームで二千萬ドルの評価が必要です。2010年の初め、私は朝興の資本の劉芹と一緒に小米を投げる時、見積もり値は3千萬ドルで、小米はほとんど奇跡だと感じます。Googleの第1ラウンドの融資の見積もりは六千萬ドルにすぎません。今は適當な項目から融資の見積もりは二千萬ドルですが、どの會社も粟とGoogleになれるのですか？バブルではないですか？

裏の原因はやはりお金が多すぎることと関係があります。FRBがくれた利息は非常に低いです。大量のお金を返しに行かなければならないです。國內では2009年に創業板をスタートさせた後、數十社が上場し、多くの投資家は當初の低い投資で大きな撤退を得ました。今熱いお金が入ってきて、その年のいいことを繰り返したいです。それは現実的ではありません。多くの人が見つけました。私はアワを投げたいです。アワは多くのところにコピーされると思いますか？不可能です。

もちろん、BATはここ二年間の頻繁な買い付けで、ある程度の見積りも高くなります。彼らはお互いの競爭がますます激しくなり、時間があればコピーして買うより効果がすぐ明らかになります。以前は買収合併のような撤退メカニズムがなかったです。IPOだけに頼って、今BATはお金を払って買収したいです。健康だと思います。

2011年には小さな資本の谷間がありました。多すぎる資金がシステムの中で循環しているからです。団購を代表として、多くの會社がお金を持っていますが、市場の構造が定まりません。BATのやつらは影響力を発揮できず、F団などいくつかの會社にテンセントしてもやりませんでした。當時、大手自身もモデルチェンジしていましたが、モバイルインターネットの流量が急に必要となり、あまりにも大きな役割を果たしていませんでした。三、四年の発展を経て、どの家もモバイル端末に配置され、流量を細分化領域に導き、持ち株或いは株式を出資する會社を現金化させるのはとてもいいモデルです。

今年は個別の業界も比較的暑いです。インターネット金融、O 2 Oのように、電信、小売業などが相次いでインターネットで転覆されているのを見て、金融が転覆される可能性が高いと思います。気が狂っているようですが、當時の千団大戦とは比べものになりません。

バブルはバブルに戻ります。これは資本市場の表れです。モバイルインターネットの業界動向を観察すれば、いくつかの興味深いデータの対比が見られます。2005年の世界のネット利用者數は10億人で、現在は30億人で、中間的に増加した20億人の人口はほぼ1/3で中國から來ています。ネットユーザーの數は30倍になりましたが、なぜ株式市場のパフォーマンスは同じですか？

全世界から言えば、モバイルインターネットはすべてただのスタート段階で、未來はもっと大きな市場空間があります。ですから、プロジェクトは今は高いですが、やはり投げます。私は成長するネットユーザーの數を見ますので、次のグループの會社は誰ですか？価格があまりよくない限り、少し高くても大丈夫です。バブルがないとどうやってお金を稼ぎますか？バブルがないと起業する人がいないので、起業は気が狂ったこと、確率が低いことです。

今の私募市場の見積もりはIPOより高いかもしれません。VC/PEは良いプロジェクトを失うのを恐れて、やはりこのお金を払いたいです。しかし、これは過渡期にすぎません。二級市場変動は一級市場に影響します。時間差があるだけです。

ありますフォームありますか破れますか？できます。しかし、バブルがはじけても大丈夫です。2000年のような災難はありません。2000年のバブル期には、世界中のネットユーザーは1億人しかいませんでした。一気に多くの會社が現れました。しかも、そんなに高くて、作った製品は數百萬人しか使っていません。會社はややもすれば數十億ドルの価値を見積もって、きっと不合理です。

今はそうではないです。30億人の人口がインターネットを利用しています。これからも増加します。インターネットの経験と市場を備えているのはアメリカ、中國だけです。日本、韓國を加えて、他のところでは十數年の競爭を経て生まれたインターネット會社はないかもしれません。さもなくばUCwebもインドで第1のブラウザーになることはできなくて、チーターの整理の大家も全世界で大量のユーザーを持つことはできません。だから中國の創業者はバブルがあるかどうか心配しないでください。どうやって海に出て、外に市場を奪いに行きますか？どうやってグローバルな會社を作りますか？実は中國のインターネット會社は海外で競爭力があります。どうやって現地の人材と現地に入りたいですか？本當にグローバルな商品を作ります。

バブル崩壊も悪いことではないです。みんなそんなに欲張りではないです。そんなに気が狂ってはいけません。お金をちゃんと使います。多くの良い企業がバブル崩壊後に現れました。Facebookは2004年に創設されました。もしアメリカの経済と資本市場が暑いなら、ザックバーグはそんなに彼の仕事に専念するとは限りません。バブルが壊れたら投資コストを下げることができると思います。お金を持つべきでない人たちがお金を持って來ないでください。

たとえ融資環境の影響を受けて、企業が資金を破壊しました。私も助けられます。どうやって選択すればいいですか？2008年の危機の時、15社を投資しましたが、私がお金を要求している會社は5社に満たないです。バブルといえば、みんなお金をもっと使うべきだと言っています。これはもう秘密がありません。しかし、お金が多くて起業家の頭が熱くなることもあるので、いいこととは限りません。

アリの上場は分水嶺ではないですか？上場の窓口期間はまだないですか？これは誰も知っていませんが、アリはずっと資本市場に対して感じています。二回の上場のチャンスはよく把握しています。

めいちゃんはアリさんと似た心理狀態で、発売を急ぐことはありません。國內市場は飽和狀態で、コメの発展はきっとボトルネックに出會うと言われています。これらの人は海外市場に気づかなかったです。グーグルのHugoを探してきた雷軍に、アワの生態系チェーンを加えると、海外では想像の空間が広がります。私はやはりその言葉です。中國はインターネット創業の一番いい時代になりました。未來の10年はまだ巨大な成長空間があります。