軽贅沢ブランドの力が強すぎて、二桁の成長時代が終わりました。

Michael KorsとKate Spadeを筆頭にした軽率な軍団は、かつてない低迷に見舞われた高級品市場を奮い立たせた。しかし、最近二大ブランドが相次いで発表した最新四半期の決算報告では、同店の売上高が5割以上下落し、これまでの風光成長が足止めされた。同時にこれまで高二桁の業績を伸ばしてきたMichael Korsも在庫圧力をかけており、運営コストが高い。業界関係者は、いわゆる軽奢で走るのが速くて転びます。中國では3～5年は火をつけるかもしれません。

店を構えて業績を競う

超高二桁成長時代は終わりました。

贅沢なブランドをリレーして贅沢なブランドを作って業績神話を作りますが、しかし2年間、勢いが破竹のように拡張する道は結局は成長が急激に緩和する運命を逃れられませんでした。軽豪領軍ブランドMichael KorrsとKate Spadeが相次いで発表した最新の財務新聞によると、同店の売上高は前期比で5割を超えた。過分市場の超高二桁の業績成長時代が終わった。

Michael Korrsグループが最新発表した第2四半期の決算報告によると、9月27日現在、同四半期のグループの売上高は16.4%伸び、そのうち北米市場の伸びは10.8%で、大きい第一四半期の24.2%を下回りました。しかし、その全體的な小売売上高はかなりのもので、4.956億ドルで、39.4%伸びています。前年同期は3.266億ドルで、主に121店舗の新規販売に駆動されています。卸売収入は46.1%から5.141億ドルまで伸びて、前年同期は3.5億ドルです。

もう一つの軽豪大手のKate Spadeがこのほど発表した第3四半期の決算報告によると、10月4日現在、グループの同店売上高は15.2%だけ伸び、第2四半期の30.4%から半値下がりした。第3四半期の純売上高は2.5億ドルで、市場予想の2.54億ドルに及ばないが、前年同期比1.93億ドルで29.5%の伸びをみせた。これに対して、第二四半期の売上高は49%の伸びとなっています。

今は29.5%の売り上げが伸びています。去年同時期にKate Spadeが76.4%に達した販売成長率を明らかにしたことで、両者の業績格差は日を追って明らかになった。「過去の一年は、軽奢ブランドの超高二桁の業績が伸び、その大量の新規開店の販売サポートから、消費アップグレードの段階にあって、消費者はブランドの多様化、個性化に熱中しています。しかし、新規の店舗に頼って業績を支えても長期収益が得られなくなり、新規開店の拡張期が過ぎると、消費者の消費意欲が減退し、ブランドの品質を見直したところ、軽ぜいたくブランドは本當の贅沢ブランドではないことが分かり、業績が下がるとすぐ後を追うことになります。フォーチュン品質研究院の周婷院長は、軽奢ブランドの急速な成長は消費アップグレードの配當金に力を借りるので、店をオープンすることによって作り出される業績は短期収益だけであると考えています。

　功を焦る

在庫圧力伝導が軽い贅沢ブランド

大々的な拡大の道は、業績の激増とともに、在庫の圧力も次第に現れています。北京商報の記者によると、Michael Korsが発表した第二四半期の決算を例にとって、6月28日までに、この四半期のグループの総収入は9.19億ドルで、販売コストは3.48億ドルで、37.9%に達した。

財務諸表の売上原価に対する解釈では、「在庫販売原価を含む」という文字がこの解釈項目の最初の文に現れています。この説明によると、売上原価は前年同期の2.43億ドルから42.67%増加した。これは、以前に掲載されたMichael Krsが「成功を急いでいる」という決定ミスで在庫が滯っていたことを証明し、6月に大規模な販促を行ったことによるものです。

データによると、ここ2年でマイケルKorrsの業績が大幅に伸び、急速に拡大している中で、前年度の卸売り収入は小売収入を上回っており、これは収入の中でより大きな割合の仕入先が割引商品や卸売りルートから來ていることを意味しています。ディスカウントストアでの収入は約3分の1を占めています。

周婷さんは、新規店舗が続々と大量に入荷しているが、市場の需要は徐々に鈍化していると考えています。今年、在庫圧力は小売業全體が直面している大きな挑戦であり、大幅に拡大した軽贅沢ブランドはその筆頭である。

店舗の賃料は1年間百萬円である。

運営コストは粗利益の半分を占める。

北京商報の記者によると、Michael Korsの運営コストの高さは同類の服裝ブランドを超えている。その財務諸表のデータによると、6月28日までに、四半期グループの売上高と行政の運営費は2.95億ドルに達し、その売上高は5億72千萬ドルの51.58%を占めた。

このような高い運営コストは、運営費の中で最も基本的な店舗賃貸料の項目からもわかる。調査によると、北京のMichael Koorsだけで店舗がある主要デパートを開設しています。例えば、國貿商城の家賃は93-100元/平/日で、東方新天地は80-90元/平/日で、新光天地は70-80元/平/日で、三里屯太古の里南區は60-70元/平/日です。60平方メートルの店舗の家賃は月に少なくとも11萬元近く、年間132萬元近くが必要です。水道、電気、人力、店舗の技術システムの維持、デパートの維持管理などの諸費用もあります。

周婷は、大量の新規店舗は、店舗管理、人員の費用が高くなり、高い運営コストも贅沢品業界の利益空間が狹い市場の現狀を側面から反映していると考えています。