FRBの大臺(tái)突破：「かなり長(zhǎng)い時(shí)間」の表現(xiàn)や削除

先週、危機(jī)後の「最強(qiáng)雇用報(bào)告」を提出しましたが、FRBの関係者もさまざまな場(chǎng)面で金利引き上げの予想を示しました。先日発表されたアメリカの11月の就職市場(chǎng)狀況指數(shù)（LMCIは、FRBの最新の就職指標(biāo)として期待されていません。）

FRBは、今月17～18日に行われる新たな金利會(huì)議について、どのような姿勢(shì)を示すのか？低金利を維持するための「かなり長(zhǎng)い間」という表現(xiàn)は取り除かれますか？

タカ派は態(tài)度をはっきりさせてだんだん優(yōu)位に立つ。

FRBの政策の動(dòng)きを長(zhǎng)期的に追跡し、「FRB通信社」とも呼ばれる「ウォールストリートジャーナル」の記者、JONHILSENRATHは現(xiàn)地時(shí)間8日、FRBが來週の會(huì)議後の聲明から、低金利維持の「かなり長(zhǎng)い間」を削除する見通しを示し、2015年の利上げ計(jì)畫を再確認(rèn)した。

FRBの2つの高級(jí)官僚、FRBのフェヒル副會(huì)長(zhǎng)とニューヨークFRBのドドリー會(huì)長(zhǎng)は近くホークス派の立場(chǎng)を表明しています。

數(shù)ヶ月前に比べて、私達(dá)は今この言葉を放棄するのにますます近くなりました。

フィッシャーは先週述べた。

ドドリーは2015年半ばの利上げ予想に合理的だったと述べた。

エレンの口の中の「かなり長(zhǎng)い間、低金利を維持している」に対して、ドゥドリーは「鉄の約束」と見なすべきではないと考えています。

通貨政策の正常化は経済情勢(shì)、市場(chǎng)の連邦ファンドの金利動(dòng)向に対する反応によって決まる。

の“正常化”のプロセスはまるで“大突破”のようで、これまで各界は“いつQEを退出しますか？”に対して熱い論議を引き起こして、更に“QE 4があるいは襲撃します”の騒音があります。

現(xiàn)在、アメリカ市場(chǎng)の狀況が改善されつつある中で、金利引き上げのための信號(hào)をどのように放出するかが急務(wù)となり、今月17～18日には、新たな協(xié)議會(huì)が開かれるかもしれない。

注意すべきは、2004年1月28日にFOMCでグリーンスパンが低金利を維持する「かなり長(zhǎng)い間」という言葉を変えて、低金利を維持する「一時(shí)期」に変えたことです。

2004年6月30日まで、FRBは短期金利を1%から1.25%に引き上げると発表しました。

言葉の切り替えから、実行までに5カ月かかったことが分かります。

現(xiàn)在、この「金利引き上げ」の歩調(diào)は徐々に近づいています。

アメリカ労働省（DOL）は先週、強(qiáng)力な非農(nóng)業(yè)雇用報(bào)告書を発表した。

報(bào)告書によると、11月の非農(nóng)業(yè)就業(yè)者數(shù)は32.1萬(wàn)人で、予想をはるかに上回る23萬(wàn)人で、2012年1月以來の高値となり、久しぶりに上昇した平均時(shí)給も前月比0.4%増となり、昨年6月以來の最大の上昇幅を記録した。

しかし、「冷卻剤」も完全には消えていません。

FRBは月曜日に、雇用市場(chǎng)の狀況を反映する新たな指標(biāo)を発表しました。

データによると、11月は2.9で、10月の修正後の3.9を下回り、9月には2.5%だった。

市場(chǎng)はLMCIの愛稱をFRBの「実の息子」として、FRBはこの指標(biāo)は非農(nóng)業(yè)よりも労働力市場(chǎng)の真実を反映していると述べました。

それ以外にも、FRBの役員は利上げに対して慎重な態(tài)度を維持しています。

アトランタFRBのロックハート議長(zhǎng)は今週月曜日、彼自身が「相當(dāng)長(zhǎng)い間」を削っているわけではないと述べました。

FRBが一旦金利を上げると、世界市場(chǎng)は震動(dòng)しかねない。2013年5月に「パニックからの脫卻」（tapertantrum）という苦い新興市場(chǎng)を味わったことは、特に懸念されている。

注目すべきなのは、國(guó)際清算銀行（BankforInternational Settlements、BIS）はこの四半期報(bào)告書でもドルに対する強(qiáng)い懸念を示しています。

タイムズ紙は、ドルの持続的な集會(huì)は、いくつかの企業(yè)の信用を損なう可能性があると指摘し、新興市場(chǎng)の金融脆弱性を暴く。

BISは、新興市場(chǎng)の企業(yè)がドル証券の発行を通じて大規(guī)模な借金をする狀況が非常に深刻であると指摘した。

BISは、新興市場(chǎng)の借り手は全部で約2.6兆ドルの國(guó)際債務(wù)証券を発行しており、そのうちの4分の3はドルで計(jì)算しているという。

同時(shí)に、多國(guó)籍銀行が新興市場(chǎng)経済體に対して発行したクロスボーダーローンは2014年中に合計(jì)3.1兆ドルに達(dá)し、これらのローンの大部分はドルで計(jì)算されます。

國(guó)際清算銀行のエコノミスト、クローディオ?ボリオ氏は「國(guó)際主要通貨であるドルが引き続き高ければ、（新興市場(chǎng)の）債務(wù)負(fù)擔(dān)を増大させ、通貨や資金の誤配分を暴く可能性がある。

アメリカの金利が正常化すれば、財(cái)務(wù)狀況が緊縮して悪化するだけです。

6月末以來、ドルはバスケットの主要通貨に対して累計(jì)で12%上昇しました。

現(xiàn)在の私の投資は資産の価値を保証するためで、高収益を上げるためではなく、FRBの金利引き上げ後の狀況を心配しています。

黒白鳥の父として知られていたタレブ氏は記者のインタビューで語(yǔ)った。