カヌディールの転換期はまだ終わっていない

カルヌディールの2014年業(yè)績(jī)オンライン説明會(huì)がこのほど行われ、會(huì)社の翁武強(qiáng)社長(zhǎng)は、アパレル小売業(yè)の転換期は2015年と今後しばらく続き、會(huì)社の転換期はまだ終わっていない。

2014年、中國(guó)のマクロ経済の成長(zhǎng)率は減速し、端末アパレルブランド小売市場(chǎng)は依然として明らかに好転しておらず、個(gè)性的な消費(fèi)の特徴を示していると同時(shí)に、ネット通販の急速な発展も実店舗経営に大きな衝撃を與え、伝統(tǒng)的な高級(jí)ビジネス紳士服の業(yè)績(jī)は明らかに下落し、會(huì)社は大きな経営圧力。

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資本市場(chǎng)に上陸して以來(lái)、下著の第1株と呼ばれる都市麗人は資本運(yùn)用に大きな動(dòng)きを見(jiàn)せていない。しかし、この歴史は今年書(shū)き換えられた。都市麗人はこのほど、9200萬(wàn)元で肌著ブランドのオーディフィンを買(mǎi)収すると発表した。都會(huì)の麗人は業(yè)界內(nèi)では1位の位置にあるが、製品カバーは大衆(zhòng)市場(chǎng)にあり、オーディフェンが入社してからは、ターゲットの消費(fèi)者カバーに質(zhì)の変化が起こる可能性がある」と述べた。都市麗人CFOの余振球氏は記者の取材に対し、この買(mǎi)収価格について、歐迪芬の現(xiàn)在の経営狀況と長(zhǎng)年の特許、ブランド、ルートなどの分野での蓄積を総合すると、9200萬(wàn)元は「高くない」と述べた。

公告によると、今回の買(mǎi)収は、都市麗人間接全額出資子會(huì)社の天津オーディフェンが具體的に執(zhí)刀し、取引相手先には上海オーディフェン、自然人の王文宗、王振興が含まれている。今回の買(mǎi)収により、天津オーディフィンは當(dāng)該取引相手方が所有するブランド肌著製品の設(shè)計(jì)、研究、開(kāi)発、販売及び製造事業(yè)を買(mǎi)収することに同意し、オーディフィン、ルピー及び伊夏ブランドを含むがこれらに限定されない。

資産譲渡協(xié)議の條項(xiàng)と條件に基づき、天津オーディフィンが買(mǎi)収する資産は、現(xiàn)金、売掛金、前払金、原材料、完成品、半製品を含む上海オーディフィンが所有する流動(dòng)資産、上海オーディフェンが保有する固定資産には、生産施設(shè)、研究開(kāi)発施設(shè)、店舗設(shè)備、當(dāng)該業(yè)務(wù)に関する知的財(cái)産権（商標(biāo)を含むがこれに限定されない）、上海オーディフェンの店舗（自営店及び加盟店を含む）経営に関する契約及び手配、當(dāng)該業(yè)務(wù)に関する経営契約、および事業(yè)を継続するために必要なその他の資産。

今回の買(mǎi)収について、公開(kāi)された資料を見(jiàn)ると、都市麗人はルート上のオーディフェンの優(yōu)位性（百貨店、大型ショッピングセンターでの販売ルートが比較的完備している）とハイエンド市場(chǎng)のブランドイメージを気に入った。しかし、現(xiàn)在の小売業(yè)界全體が縮小している現(xiàn)実を考慮すると、この時(shí)點(diǎn)でオーディフェンを買(mǎi)収するのは良いタイミングではないでしょうか。將來(lái)、この資産の會(huì)社業(yè)績(jī)への貢獻(xiàn)度は予想通りになるのではないでしょうか。

「オーディフェンブランドは1993年に中國(guó)市場(chǎng)に進(jìn)出しましたが、ここ數(shù)年の発展過(guò)程ではコストの高さなどの問(wèn)題にも直面しています」と余振球氏は説明する?！弗膝ぅē螗嗓渭≈靴螗膜畏忠挨扦?、オーディフィーヌは有名なブランドですが、販売量が低いため製品の購(gòu)入コストを下げることができず、都市麗人に合併した後、會(huì)社の既存のサプライチェーンの優(yōu)位性を利用して、購(gòu)入コストを圧縮することができます。また、販売ルート上では、オーディフェンのコストもずっと高く、これには販売量、製品コストなどの総合的な要素の影響もあり、將來(lái)的には粗利益率が変わらない場(chǎng)合にハンガー価格を下げ、ルートコストを下げ、販売量と利益率をダブルアップさせることができる。また、このブランドが対応するキャッシュフローの狀況を質(zhì)的に変化させるために、オーディフィンの戦略的配置を調(diào)整することができます。」

余振球の説明狀況を見(jiàn)ると、オーディフェンを買(mǎi)収した後、「消化」して吸収するには一定の時(shí)間がかかるようだが、余振球は、「これは優(yōu)れた企業(yè)で、技術(shù)、ブランド、運(yùn)営がよく、會(huì)社の現(xiàn)在の純資産、ブランドプレミアム、特許蓄積などの狀況を比較すると、この価格は高くない」と非常にお得な売買(mǎi)だと考えている。このほか、余振球氏は、現(xiàn)在の主な任務(wù)は買(mǎi)収合併の業(yè)務(wù)を「消化」することだが、將來(lái)の市場(chǎng)発展においては、都市麗人やエピタキシャルな特徴を示すことになるだろうと明らかにした。これは、將來(lái)的には細(xì)分化された分野で大きな買(mǎi)収動(dòng)作が続くことを意味しています。