森馬：マルチブランドは安定したレイアウトになっています。

現(xiàn)在、多ブランドの安定した配置の中で、itMICHAAはすでに十數(shù)店があり、MarcO’poloは2店舗であり、15年も著実に進められています。14年の発売以來、安定して成長してきた電気商ブランドのお兄さんを買いに來ました。

児童総合産業(yè)チェーンの配置において、14年7月に香港叡稚集団有限公司と購入契約（保有する育翰上海の70%の株を購入する）を締結し、初期教育業(yè)界に進出し、15年2月に補充契約を締結し、49%の株を購入することに変更しました。會社グループが作った溫州夢多小鎮(zhèn)（敷地面積200ムー、建築面積4萬㎡、投資2億円）は年內に開業(yè)する予定です。

15冬の注文は30%伸び、森馬は15%伸び、児童総合產業(yè)チェーンの配置に注目します。

森馬カジュアルビジネスは3年間の調整を経て、1000近くの店を閉鎖しました。14年下半期には松葉點を迎え、15年には再び軌道に入り、開店を再開します。15年には第10代の店舗イメージを中心に店舗をオープンし、ゴールデンエリアに位置づけています。將來的には加盟企業(yè)と直接営業(yè)化の管理モードを推し量ることが期待されます。ターミナル管理の全面指導を行う。また、現(xiàn)在森の馬主なブランド計畫は國內で最も優(yōu)秀な國際化サプライチェーンチームを構築し、多國籍ブランドの運営経験を持つ外國人を導入しました。

バラバラの子供服は高く成長し続けています。リーダーシップの優(yōu)位性は日増しに明らかになり、將來的には店舗をオープンします。ショッピングセンター主に市場シェアはこれまでの2%から4%に引き上げられました。會社は最近15年冬の注文會を開催しています。バラは20%伸び、森馬は10%伸びたと予想しています。會社のサプライチェーンの整合による粗利益率の著実な向上、規(guī)模化効果による費用率の低下に伴い、純利益は収入を上回る伸びが期待されます。

端末の狀況から見ると、1-2月は森馬が15%、バラが30%増加すると推定されています。會社の子供服業(yè)務の成長率が予想を超え、サプライチェーンが毛利率を引き上げ、15-17年のEPSを2.06、2.6、3.2元に調整し、15年の推定値の21倍に対応し、「購入」の格付けを維持する。會社の帳簿の現(xiàn)金は十分で、未來児童産業(yè)の配置を継続する可能性があることを排除しません。會社の株式制限は15年3月に解禁されました。

リスク提示：端末の低迷リスク、合併合併の不適切リスク。