赤いトンボの靴業は逆さまに膨張して大衆のメディアの質疑を引き起こします。

現在はマーケティングネットワークが収縮狀態にあるだけでなく、主要製品の生産量も縮小中であると同時に、純利益も近年マイナス成長を遂げており、さらに多くの重要な財務指標も同業界の平均水準を下回っており、市場の懸念と質疑を引き起こしている。

敏感焦點解析図：

募集書の中で、赤とんぼは2014年6月30日、2013年12月31日、2012年12月31日と2011年12月31日まで、発行者の加盟企業はそれぞれ2551名、2765名、2743名、2468名であると紹介しています。

2010年～2012年には発行者の進出先が多い。

ここ數年來、小売業の景気が低下し、加盟店の利益空間はある程度圧迫され、発行者の加盟店の數は減少しています。

発行者の紹介のほか、加盟店數の減少に伴い、赤とんぼの直営店の數も大幅に減少していることが分かりました。2011年末の699店から2014年6月末の530店まで、169店減少しました。

加盟店と直営店のここ數年の下降現象は、會社のマーケティングネットワークの収縮狀態を示しています。

疲労が顕在化し、粗利率は大幅に下落しました。

しかし、赤とんぼにとっては、同じ業種の上場會社に比べてかなり低いです。

第一財経日報によると、2013年1～6月の赤トンボの毛利率は36.11%で、業界平均粗利益率は53.01%で、2011年～2012年の業界平均粗利益率は53.73%と52.59%で、同期の赤トンボの主営業粗利率はそれぞれ34.43%と35.61%である。

20%近くの毛利率の差が、赤トンボの収益水準を同業者よりも低くしていることが分かります。

純利益水準については、2011～2013年に赤トンボの売上高はそれぞれ27.18億元、30.68億元、32.22億元で、成長率はそれぞれ52.58%、13.64%と4.85%で、成長率は明らかに鈍化した。

純利益は2013年

當期純利益は2.57億元で、2012年の2.93億元と比べて12.44%下落した。

在庫高や未収の急増に対応するのは、赤とんぼの経営効率の低下だ。

2011年から2013年にかけて、在庫回転率はそれぞれ4.61、3.50、3.21であり、同じように下がり続けている。

在庫回転率とは、企業が一定期間に売上高と平均在庫殘高の比率をいう。

在庫回転率は企業の運営能力分析の重要な指標の一つであり、企業の生産経営の各段階における在庫の運営効率及びその経営成績を測定する。

継続的に減少している売掛金の回転率と在庫回転率は、直接に赤トンボの業績の弱さをもたらしました。

募集説明書を見ると、2011年から2013年まで、赤とんぼの主な営業収入はそれぞれ26.77億元、30.43億元、31.90億元で、前年の伸び率に比べてそれぞれ52.58%、13.64%と4.85%で、成長率は徐々に鈍化しています。純利益はそれぞれ2.77億元、2.93億元、2.57億元で、極めて不安定な狀況を呈しています。

赤とんぼの靴の募集書によると、會社の従業員構成では、専門學校/高校以下の人員は4,562人で、69.26%に達し、本科及び以上の學歴者の合計は7.52%を占めています。

會社の従業員の年齢分布も十分に労働集約型企業の特色が現れています。30歳以下の従業員は會社全體の従業員の比率を58.26%に達しています。その中、25歳以下の若者は36.91%を占めています。

高學歴技術者の比率が高くない一方、若い労働力の比率が高すぎるため、同社は販売ルートを開拓しようとしており、マーケティング力を強化する意欲は理解に難くない。

赤いトンボの靴業は今回の資金募集のプロジェクトの中で、86,691.25萬元がマーケティングのルートの建設に入ることがいて、資金を募集する中で88.94%占めて、販売の拡張の願望は明らかです。

會社の財務データによると、子會社の赤とんぼの研究開発は2013年度にも利益損失が出て、2013年度の純利益は-127.91萬元である。

販売ネットワークが拡大している場合、研究開発費用は上昇せずに減少しています。長期的に見れば、労働集約型産業チェーンの中にある赤トンボ靴業にとって、競爭力は低下のリスクに直面しています。

ちなみに、赤トンボ靴業は2009年に浙江省からハイテク企業に認定され、2011年度にハイテク企業の稅収優遇政策を享受し、15%の稅率で企業所得稅を計算します。

2012年から、同社の所得稅の稅率は普通企業所得稅の25%で、ハイテク企業の所得稅率の優遇資質を享受しなくなりました。