赤とんぼIPOは発審會5に會って、意地悪を聞きます。

第一発行及び再融資の審査の透明性をさらに高めるために、証券監督會は今年2月1日から、第一発行、株式割當、増発、転換可能債務などの一般的な手順を適用した融資品種に対して、審査會の開催日に、委員から質問の主な問題を會議の議決結果とともに社會に公開します。

IPOの審査會問題の開示狀況から見ると、多くの企業で開示されている質問の數は2～3つです。しかし、赤とんぼは「重點的に注目」されました。審査會當日に披露された質問の數は全部で5つで、推薦商品、第三者の入金、在庫の消化狀況、在庫の減損準備、加盟店の無免許経営など5つの方面が含まれています。

その中には、加盟店の中に営業許可証がない加盟店の數を説明し、前後2回の開示數に差がある原因、推薦機関の検査方法と過程、発行者加盟店の無免許経営行為が発行者の加盟店管理に関する制度に合致しているかどうか、発行者の違法行為を構成しているかどうか、発行者と加盟業者の內部報告書の作成と健全化が含まれています。

ちなみに、赤とんぼは公募書の中で、加盟店の無免許経営については言及していない。記者は何度も赤とんぼの董秘弁に電話しましたが、電話には出ませんでした。

しかし、赤とんぼは株式募集書の中で、會社がマーケティングネットワークの管理リスクがあることを承認しました。即ち、會社は加盟商とフランチャイズ加盟契約を締結しましたが、會社はそれが會社規範の前提で運営できると保証できません。

公開資料によると、2007年前後、オーシャン國際と赤とんぼの2つの靴企業はほとんど同時に上場を計畫しています。オーコン國際では2012年4月に発売されて間もなく、A株は1年以上にわたるIPOの停止期に入り、赤とんぼのIPOプロセスが遅延された。

しかし三年が過ぎ、赤とんぼの募集プロジェクトは変更されていませんが、依然として初めて発行された株式総數は8000萬株を超えず、9億7千萬元をマーケティングチャネル建設プロジェクトと情報システム向上建設プロジェクトに投資するつもりです。その中で、マーケティングルート建設プロジェクトは募集資金を8.67億元投入し、30の旗艦店、100の標準店を建設することを含む。

実は、自営店の道を拡張して、ほとんどのアパレル類の新株會社が通っています。オーコンは株式募集の説明書の中で披露して、會社は8.76億元を募集してマーケティングのルートのプロジェクトの建設に用いて、數年の內に348軒の店舗を開設するつもりです。しかし、発売から半年も経たないうちに、オーコン國際は投資プロジェクトの建設サイクルを延長し、店舗拡張のペースを緩めました。2013年、奧康國際浄関店は400軒余りあります。

業界內の多くの他の會社も「閉店ラッシュ」を経験していますが、赤とんぼも例外ではなく、投資書によると、2011年末～2013年末と2014年6月末には、赤とんぼ直営店の數はそれぞれ699、639、595、530店で、最終的には「水を縮む」の4分の1ぐらいです。

店をよそに家賃コスト値上げや電機メーカーの圧迫などの衝撃は、無謀な大規模なラインの下で店を構えるのは賢明ではない」と話しています。上海のある機関のアナリストが記者に対して率直に語った。

赤とんぼの未來図では、IPO募集プロジェクトに掲げられている30の旗艦店、100の標準店を目指す。募集書によると、今後3年間で約1500店の新規購入を計畫しており、三年後の直営店と加盟総數は約6000店で、直営店の比率は30%に近い1800店となる見込みです。記者は、赤とんぼの直営店は530店で、3年后の1800店の直営店の目標と比べて、まだ1270店足りないと気づきました。これは、赤トンボの開店目標を達成するには、今後3年間で平均的に年間400店以上の直営店を新設するという意味です。

赤とんぼもコスト削減を考えていないわけではないですが、労務派遣は技の一つです。

募集書によると、同社の皮靴生産部門の従業員は2011年末の4013人から2014年6月末の2497人に減少した。赤とんぼの生産部門の従業員が激減したのは、補助性と代替工種に対して労務派遣の方式でアウトソーシングしたからです。最近三年の一期で、會社の労務派遣の生産種類の従業員數はそれぞれ1769人、1811人、1466人と1239人です。

國家人社部が制定した「労務派遣暫定規定」によると、派遣された労働者の使用量は、単位の使用総量（派遣された労働者の使用人數を含む）の10%を超えてはならない。上記の規定は2014年3月1日から実施します。

記者が気づいたのは、2014年6月末時點で、赤とんぼの労務派遣労働率は20%を占め、すでに「暫定規定」の10%の赤い線を超えています。これに対して、赤とんぼは株式募集書の中で説明して、會社はすでに労務派遣人員の數量を規範化する措置を制定しました。2016年3月までに労働総量の10%以內に低減する予定です。