夢潔家紡績控費の潛在力は大幅に業績空間を掘り起こし、効果が顕著である。

ドリーム紡績：制御費の効果が顕著で、將來の業績が向上する空間が大きい。

株式會社は最近、2014年の業績を発表しました。會社の通年営業総収入は15.72億元で、前年同期比10.49%伸びました。利益総額は1.79億元で、前年同期比52.12%伸びました。ホーム上場會社の純利益は1.45億元で、前年同期比47.03%伸びました。

業績は予想を大幅に上回っており、特に四半期のシングル四半期は突出している（収入は19%伸び、純利益は81%伸びた）。

會社の業績速報から収入の伸びは私たちの予想にほぼ一致していることが分かります。

主力に貢獻します。

會社のエレクトビジネスの規模基數は3軒の紡績の中で最小（13年で約1億元）で、14年の再建チームは力を入れて、通年の収入は1.5億ぐらいで、50%伸びます。

弱い消費環境のため、5-10%の増加を見込んで、直営は加盟より良いです。

ブランド別に見ると、私達は會社の主なブランド「夢潔」が5-10%成長すると予想しています。ハイエンドの「寢ている」は製品と販売方式を通じて積極的に調整して、10%ぐらい回復しました。

エレクトビジネスの増分は主に「雙十一」に反映され、加盟ルートの四半期に在庫を補充し、また一部の量の影響を受けて、會社の四半期の収入端は前四半期よりも優れています。

通年の利益は予想を超えて大きく、主に會社の持続的な制御費の強化が効果的です。

會社はここ二年間ずっと業務の全面計算を実行しています。営業の質を重視して、利益を目的として審査します。従業員に店の効果を高めて、費用をコントロールする積極性を奮い立たせます。

また、會社は昨年Q 4の集中決算で一部の費用を前の四半期に滑らかにしましたが、14 Q 4の収入は19%も伸びています。

同時に、會社の粗利率が高いエレクトビジネス、直営販売の比率が高くなることによって、原料コストが下がると判斷しました。

私達は會社の投資ロジックは単店の品質向上、費用管理の潛在力発掘に集中していると思います。

3軒のコック

現在、會社の體量が最小であると同時に、単獨の店舗の効果と収益性はずっと高くない（11-13年の純利益率は8.8%、4.7%、6.9%だけで、ロレツ、アンナ15%ぐらいである）。

夢潔家紡に基づいて會社の経営の弱い點に対する認識と改善、しかもこの二年間の仕事の効果は著しくて、一旦管理慣性を形成したら、十分に業績の表現に反映されます。

このため、私達は14-16年のEPSを0.48、0.60、0.73元（元は0.37、0.41、0.46元）に引き上げました。現在の株価は21 X、17 X、14 Xに対応しています。

會社の時価は小さくて、弾力性が高くて、予想値の上昇を考慮しないで、業績の方面は少なくとも株価の20%の上昇空間を支持することができます。

「増持」。