資金を?qū)g體経済に「愛」させる方法

どのように資金を?qū)g體経済に「愛」させるかは、大きな問題だ。もし釈放された大量の貨幣流動性が、株式市場の「懐」に投げ込まれているならば、何度降格しても、実體経済融資が融資しにくい問題は解決しにくく、実體企業(yè)は一生貨幣流動性という美しい花嫁と結(jié)婚できない。

通貨貸付資金の流れの問題を解決することは、通貨の総量を下げる問題よりも切実である。

中國人民銀行は2015年4月20日から各種預金類金融機関の人民元預金準備率を1ポイント引き下げることを決定した。4月20日から農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行などの農(nóng)村金融機関に対して人民元預金準備率を1ポイント引き下げ、農(nóng)村協(xié)力銀行の預金準備率を農(nóng)信社レベルに統(tǒng)一的に引き下げた。中國農(nóng)業(yè)発展銀行に対して人民元預金準備率を2ポイント引き下げた。慎重な経営要求に合致し、「三農(nóng)」または中小企業(yè)ローンが一定の割合に達した國有銀行と株式制商業(yè)銀行に対して、同類機関の法定レベルより0.5ポイント低い預金準備金率。

第1四半期末の人民元預金殘高は124.89兆元で、各種金融機関の準備率を1ポイント引き下げ、商業(yè)銀行などの金融機関に1兆2500億元の流動性を釈放する。農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行などに対し、農(nóng)合銀行の準備金率を農(nóng)信社レベルに引き下げたことに加え、最も強いのは「慎重な経営要求に合致し、「三農(nóng)」や中小企業(yè)ローンが一定の割合に達した國有銀行や株式制商業(yè)銀行に対して、同類機関の法定レベルより0.5ポイント低い預金準備金率を?qū)g行できる」ことだ。いくつかの大手銀行は1.5ポイント下がる可能性がある。

一般的な1ポイント以上の引き下げは金融危機以來珍しく、大手銀行に対して1.5ポイントの引き下げはさらに珍しい。これを総合的に計算すると、今回の基準を下げて放出される可能性のある流動性の総額は2兆元で、歴史的にも珍しい。

金融政策は徹底的に大放水し,大ゆったりしたしました。金利の引き下げはすぐに來る見通しだ。指向性制御、指向性降下金利はもう存在しない。これは株式市場、ビル市場に実質(zhì)的な利益をもたらすだろう。しかし、効果はどうですか。支配権は商業(yè)銀行などの金融機関にある。専門的な観點から言えば、中央銀行は2兆元の法定準備金を商業(yè)銀行などの金融機関の超過準備金口座に振り込み、商業(yè)銀行などの金融機関が掌握して使用している。

現(xiàn)在の実體経済の深刻な不況の下で、放水が多ければ多いほど実體経済に入ることはなく、かえって様々なルートを通じて株式市場に入り、不動産にも徐々に入るだろう。最終的に実體経済はますます退廃し、株式市場のバブルはますます大きくなり、金融リスクはますます高まっている。