皮海洲：A株を買うより、H株を買うほうがいいです。

年金受給は國內のA株市場で非常に期待されています。中國証券監督會も含めて「中國版401 K計畫」を打ち出し、積極的に年金の市場進出に力を入れています。

しかし、年金はいつまでたっても出てこない。

しかし、年金が市に入るということは、今年の「両會」で新たに進展しました。

人保部部長の尹蔚民氏によると、今年3月10日に開催された「両會」の記者會見で、年金投資運営基本案はすでに形成されており、今年下半期には手順に従って黨中央、國務院に報告し、養老保険基金は一部の資金を株式市場に投資する見通しだという。

ユン?蔚民の演説に勵まされて、A株市場は新たな上昇局面を巻き起こし、年金市場に入るというニュースはA株市場に大きな活性化作用を與えました。

年金は確かに需要があるというべきです。

現在の年金は國債しか買えないので、銀行の運営モードで、年金は実際に下落しています。

中國社會科學院世界社會保障センターの鄭秉文主任の試算によると、CPIを基準に、年金は過去20年間で千億元近く下落した。

そのため、現在累計3.06兆元の年金を殘して、巨大な価値維持の増値圧力に直面しています。

年金の投資ルートを広げ、株にまで投資するということは、まさに年金として直面しなければならない選択です。

しかし、現在のA株市場にとっては、年金は株式市場の水揚げにすぎない。

市場は今から鳥が舞います。喜ぶのは早すぎます。

尹蔚民部長によると、年金投資運営基本案は「今年の下半期には黨中央、國務院に報告して審査してもらう見込みだ」というが、順調に検定を通過するかどうかは未知數だ。

結局、A株市場の未成熟のため、A株市場の投機が盛んに行われ、A株市場はずっと「輪銭市」から抜け出せなかったなどの原因で、年金がA株市場に進出する問題において、社會の各方面の違いが大きいです。

また、年金投資運営案が國務院の承認を得ても、今のA株市場は年金の市場參入に最適な時期ではない。

結局、昨年下半期以來のA株市場の大幅な上昇に伴い、現在A株市場は大きな上昇幅を蓄積しており、市場は大きな投資リスクを蓄積している。

例えば3月23日現在、創業ボードの平均株価はすでに百倍ぐらいに達しています。800株以上の株価は百倍を超えています。株価は百円を超える株が29本もあります。

ブルーチップ株も大幅に上昇しました。

年金の市場參入には大きな段階的な投資リスクがある。

したがって、現在の株式市場が上昇すればするほど、年金の市場參入の抵抗が大きくなります。株式市場が今から大幅に下落しない限り、やはり暴落後に株式市場のリスクが大幅に釈放された後に、年金の市場參入の安全係數が向上します。

現在の株価の上昇は年金と言える。

障害を増やす。

このような言い方は絶対にあり得ないことではないです。

なにしろ年金は決死隊ではないから、株式市場に高位の受け皿は來ないのだ。

年金は株式市場に投資し、安全性は常に第一位です。

実際、昨年9月24日～25日に開催された2014年中國年金國際シンポジウムで、人社部基金監督司の陳良氏は、「年金基金投資はお金を稼ぐだけでは損することができない」という未來の年金受託機関への要求を検討していると述べました。

今年の「両會」では、尹蔚民は「養老基金投資はお金を稼ぐだけでは損をすることができない」という言い方を強調していませんが、尹蔚民は養老保険基金の殘金投資運営が市場化原則を堅持するという四つの原則を明確にしていると同時に、「基本金の絶対安全を保障する前提に」という大きな前提を強調しています。

そのために、年金はどのように高い地位で取引されるかを期待できますか？さらには、年金は庶民の養育費であり、庶民の一員として、自分の年金口座の資金を株式市場に上場させたいですか？

そのため、現在の大幅な上昇に対して

年金受給に応じず、過分な期待と幻想を抱く。

年金投資運営方案が國務院の承認を得ても、年金は市に入る時に他の投資ルートを選んで株投資をすることができます。

例えば、H株を投資する場合、現在のH株の投資価値は明らかにA株より高いです。

年金の參入をあおる問題で、関係者はブルーチップの投資価値を強調してきた。

A株市場では、ブルーチップ株は今までも投資価値が最も高いグループです。

しかし、問題はこれらのブルーチップは基本的にA+H株が上場しています。

の株価は明らかにH株より高いです。

3月23日現在、大陸部と香港の両方で同時に上場した株価の違いを追跡する恒生AH株プレミアム指數は134.06ポイントに達し、これはブルーチップとしてのA株がH株に比べて34.06%割増したことを意味します。

H株が投資価値がある以上、年金は當然、H株を第一に選ぶことができます。A株を買うより、H株を買うほうがいいです。

それだけではなく、年金が市に入ると、優先株を選んで投資することもできます。

これは年金の投資需要をよりよく満たすことができる新興の投資種であるはずです。

優先株は去年になってやっと引き出されたので、投資優先株は比較的安定した投資収益を得られます。しかもその投資収益率は明らかに銀行預金利率を超えています。

また、優先株を発行する會社は通常、より信頼性の高い質の會社です。銀行業やいくつかの大きな國有企業、中央企業など、投資の安全性は全體的に保障されています。

また、優先株の融資金額は通常大きく、これらの會社の優先株を年金が投資すれば、これらの會社の発展を支持するだけでなく、安定した投資収益を得ることができる。

また、年金の市場參入は、現在の中央企業、大國有企業の「混改」に參入する方向性もある。

これはハイブリッド改革を支持するだけでなく、年金にも改革の配當を分かち合う機會を與えている。

特に、これらの「混改」はIPOを目標としていることが多いです。一度「混改」したら、新しく會社を設立して上場します。また、年金に豊富な投資リターンをもたらすことができます。