恒指“暴動”、香港株式市場の露店の上で大事になりました！

香港株は50萬元の資金の敷居の設置を通して、內陸の中小投資家にとって不公平です。このような敷居の設定は投資者の投資リスクを減らすだけではなく、投資家の投資リスクを激化させ、香港株への投資を制限している。そのため、この50萬元の資金の敷居の設定は、今回の恒指の「暴動」の機會を借りて、それを押し倒し、更に多くの大陸部の投資家が香港株式市場に投資することができ、香港株式市場をさらに中國株式市場のシステムに融合させる必要がある。

香港のハンセン指數は961ポイント上昇し、3.8%の値上がりとなりました。株価指數は26236.86ポイントに立ち、一日の取引は2524億香港元で、香港市場の最高日の取引金額の記録を作りました。香港交易所も同日、世界最大の株式市場となった。當日の香港株の値上がり幅が50%を超えた株は2社あり、40%から50%の10社、30%から40%の17社、20%から30%の45社、10%から20%の245社がありました。また、その日の香港株は105億元で、初めて売り切れとなりました。

4月9日、香港株はさらに厳しく、恒指はジャンプして2.58%高く開いて、取引が始まった後に一度は6%を上回って、10分の時間は恒指を1700點引き出して、最高は27923點まで上げて、2008年1月以來の最高を作ります。全日恒指は最終的に707ポイント上昇して、2.7%上昇して、日の成約額は2915億香港元で、前の日に更新したばかりの歴史記録を破ります。この日の香港株の通行量は依然として橫取りされています。その後の4月10日、香港株は依然として328ポイント上昇し、1.22%上昇した。當日の香港株式通の投資額は半分以上使っています。

香港株式市場は3日間暴騰して、香港市場の投資家に豊富な利益をもたらして、一部の株に対する投資家はそのため暴利を獲得します。この中には大陸からの投資家も含まれています。明るいところに立っているのは香港株を通じて香港株式市場に投資する大陸投資家です。4月8日の上昇の中で、H株を代表とする國有企業株の上昇幅は巨大で、中國の北車の當日の上げ幅は42%に達しました。そのため、香港株を通じて香港株に投資する投資家は、今回の「暴動」の中で、収益はすこぶる豊富です。

しかし、このような狀況は國內市場の中小投資家を苛立たせた。香港株式市場の「噴井」に直面しているため、ほとんどの大陸部の投資家、特に中小投資家は「対岸の火事」にしかならず、スプーン一杯を分けに行くことができません。香港株の限度額の制限は一定の程度で香港株に対する大陸投資家の投資を妨げましたが、香港交易所の李小加行政総裁も10日、上海港通の限度額は今後必ず引き上げられると述べました。市場辛抱強く待つ必要があります。しかし、大陸部の中小投資家の香港株投資を妨げる最大の障害は香港株通の敷居の設置である。現在の規定により、投資家は香港株口座を開設する敷居が50萬元を下回らないからです。この敷居設定は最大多數の大陸部投資家が香港株式市場の門の外に立ちはだかります。中登公司が発表したデータによると、今年2月末までに、資金が50萬元以上に達した投資家は自然人投資家の中で6.8%しか占めていません。つまり93.2%の大陸部投資家は上海港通のルートを通じて香港株に投資することができませんでした。

香港株通のこのような資金の敷居の設定は、明らかにA株市場の投資家の適切な管理制度の関連するやり方を參考にしています。例えば、A株市場では、株価指數先物の敷居は50萬元の資金の敷居が制限されており、融資融券も50萬元の資金の敷居が制限されており、株オプションも50萬元の敷居が制限されている。「50萬円」はほとんどの大陸投資家の敷居になっていると言えます。現在、香港株通を含めて50萬元の敷居が設けられています。

管理層がこのような敷居を設定する出発點は良いというべきです。例えば投資家に大きな投資リスクをもたらすことを避ける。株価指數先物の取引など、中小投資家の介入には本當に適していません。しかし、このような深刻な"父の愛"色の投資家の適切な制度は、その適用範囲が明らかに拡大され、投資家の足かせとなり、中小投資家の投資に大きなマイナス影響を與えました。この點は今回の恒指「暴動」を経て、香港株の中で特に顕著に現れています。

たとえば資金敷居の制限によって、中小投資家は香港株に投資してお金をもうける機會を逃しました。なにしろ、今回の香港株の暴騰機會はそう難しくないです。香港株特に香港株の中のH株は価値投資の「窪地」になりました。一方、中國証券監督會は公募ファンドの香港株式市場への投資を開放しました。公募ファンドは香港株ルートを通じて香港株に投資することができます。この二つの原因に基づいて、中國証券監督會で資金を募って香港株に投資することが許可された後、香港株のルートを通じて香港株に流れる資金が明らかに増えています。そしてついに香港株が4月8日に爆発しました。しかし、50萬円のハードルが設定されているため、中小投資家は香港株式市場でお金を稼ぐチャンスを逃すしかないです。

香港の株式市場でお金を稼ぐ機會を逃した同時に、中小投資家はリスクの高いA株市場でしっかりと守るしかなくて、A株市場の高いリスクに耐えています。なにしろA株市場の予想は香港株より明らかに高いです。例えば、起業板の株式益率が百倍を超えると、市場で最も投資価値のあるブルーチップとされても、先周の水曜日の恒指暴動を経てから、今のところA+H株式會社のA株価はH株に比べて20%以上のプレミアムがあります。これより分かるように、香港株通の50萬元の敷居は設置して、強引にA株市場の高リスクを中小投資家の頭の上で押しつけました。このような敷居設定は投資者に投資リスクを減少させるのではなく、中小投資家に死棒投資のリスクを與えることであり、投資家の利益に対する重大な損害である。

もちろん、中小投資家は他のルートで香港株に投資することもできます。香港に直接口座を開設したり、香港の証券會社の內地事務所を通じて香港株の口座を開設したりします。しかし、これは口座を開設するコストを増やしただけではなく、人民元がまだ自由に実現できないため、資金が香港に出入りするのは地下の両替屋の方式を選ぶしかないです。これは換金コストを増やすだけでなく、資金の安全問題もあります。さらに投資家により大きな投資リスクを負擔させる。