インドネシアの通貨新規規制は紡績業界に影響を與える

　　7月1日からインドネシアでドル取引が禁止紡績服輸出企業悲鳴を上げる

ロイター通信によると、インドネシア中央銀行は今年7月1日から、國內でドルを使った取引を禁止することを決めた。この新しい規則は、ドルに対する需要を減らすことで、ドルの圧力を緩和し、ドルの自信を築くことを目的としている。インドネシアは國內でドルの使用を禁止することに成功するかもしれないが、改革による大きなメリットは消えてしまうだろう。インドネシア企業はドルで決済されているからだ。

経済の低迷が続いていることがインドネシアのルピーの圧力を受けている要因の一つだ。今年に入ってから、インドネシア経済は引き続き不況に陥っており、第1四半期の経済成長率は年率4.7%で、予想よりも低く、2009年以來の最も遅い伸び率となった。同時に、インドネシアはインフレ上昇の潛在的な圧力に直面しており、インドネシアのルピーも弱體化している。今週木曜日、インドネシア中央銀行総裁は、第2四半期と第3四半期のインフレ率が7%前後に達する見込みだと述べた。

インドネシアのルピーは今年までで最悪の新興アジア通貨であり、ルピーに対する懐疑的な態度はインドネシア國內に根強く、高金利と歴史上の悪性インフレはすでに企業にドルを借り入れ、ドルで國內の商品とサービスを決済するよう促している。

多くの企業は、7月の新規規制が発効した後も、インドネシアのルピーの揺れ相場に縛られ、企業が為替損失を防ぐために十分な緩衝を構築しようとしているため、インフレ圧力が発生する可能性があると述べています。

インドネシア國立電力會社（Perusahaan Listrik Negara、PLN）は、この新規規制の影響を受けた會社の1つです。同社はルピーを通貨単位として顧客に料金を徴収してきたが、現地の炭鉱掘削業者や電力メーカーを購入するためのサービス費用をドルで支払い、銀行ローンを返済するためには毎月約6億ドルの外貨が必要だった。

新規導入後、PLNはルピーでサービス料金を支払う必要があります。これは理論的には同社の狀況に適しているが、実際の操作上、ルピーの価格はまた対ドル為替レートの影響を受けなければならないという分析もある。

「私たちはまだ（政府と）交渉をしていますが、ルピーで費用を支払うという新しいルールを受け入れても、どの為替レートを使うかを相手と議論しなければなりません」とPLNの財務責任者Tjutju Kurnia氏は述べた。

Tjutju Kurnia氏はさらに、同社のサービスプロバイダもドル負債を抱えているため、新規規制による為替リスクも発生すると指摘した。

ジャカルタのオフィスビルの約20%がドルで賃貸料決済をしているという。インドネシア中央銀行は、國內取引の約10%を毎月60億ドル相當のドルで行っていると推定している。

インドネシア紡績業7月1日に施行される新規規制の影響もあり、インドネシアで2番目に大きな輸出業界となる。現在、インドネシアの紡績工業の原料の多くは輸入であり、紡績産業チェーン全體の中で、ほとんどの取引はドルを使用しており、労働者に支払う労務費だけは現地通貨ルピーを採用している。

インドネシア紡績協會のAde Sudrajat氏によると、インドネシア中央銀行がルピー決済を企業に使用させることを堅持すれば、インドネシア紡績品の競爭力は海外から輸入されたものよりも低くなるという織物。

分析者は、新規規制を実行すると、付屬コストの増加はこの新規規制の効果を弱めるだろうと指摘した。新規規制はルピー変動の真の原因を改善していないからだ。インドネシアの経済は外來資本に高度に依存しているが、インドネシア経済に問題が発生したり、FRBが今年後半に金利を上げたりすると、これらの外來資本はすぐに流出するだろう。現在、外來資本はインドネシア國債の約38.4%を保有している。

「7月1日の新規またはいくつかの役割を果たすだろう。我々の長期的な観點は、インドネシアのルピーが將來的に安定を維持することはできるが、このような（國內でドルの使用を制限する）新規規制によって維持されることはないだろう」と、アンボンアセットマネジメントアジア地域固定収益部ディレクターのビクターRodriguez氏は言う。