エルメスは珍しい特徴を維持して他の高級ブランドを転ばせた

高級品業界の不況は、フランスの伝統的な手蕓ブランドHermes（エルメス）を悩ませていない。逆に、エルメスはそれに悩まされていない。このフランスブランドには獨自のノウハウがある。このコツは「レア」：他のハイエンドブランドを転ばせる特徴。

今年上半期のHermesの販売臺數は10年前の3.5倍の23億ユーロで、現在の成長幅も同ブランドの年間成長目標値（8%）の上にある。ライバルのLVMHとグッチの親會社ケリングの今年上半期の売上増加幅はそれぞれ6%と3.5%だった。

この2大贅沢品メーカーと異なるのは、Hermesが非贅沢品や複數ブランドの負荷を取り除き、軽裝で登場したことだ。同時に、同ブランドは供給を引き締め続けており、市場の需要が十分に満たされていない狀態になっている。Hermesバッグの中で最も有名なBirkinバッグ（1萬ポンド）を購入しようとする消費者もおり、數年待つ必要があるかもしれない。

この前鞍メーカーは急速に成長している。

問題は、このコツがHermesの株価が高止まりしている十分な理由ではないかということだ。Hermesの株価はバッグと同じくらい高く、多くの同業の株価より50%高いという。

Hermesが高い株価を持つ価値があると考えられる理由は2つあります。

8月28日、Hermesは同ブランドの上半期営業利益33%増に近く、5年前は28%だった。LVMHのフラッグシップブランドLouisVuittonも好調だが、傘下のファッションとレザー部門の営業利益の伸びは2015年の33.7%から今年上半期の25.1%に落ち込んだ。Gucciの上半期の営業利益は27%増加した。

また、アジアのような「困難」な地域では、Hermesの方が良い。他の同業者と同じように、ヘルメスはアジア地域でリスクのある開口部を持っているが、過度な拡張を避けることで受益者になったようだ。具體的なデータによると、Hermesアジア（日本を除く）の販売臺數の年間成長率は7%に近づいている。ウランバートルでは、ヘルメス専門店はまったく見つかりませんでした。

しかし、世界ではぜいたく品部門の不振を背景に、8月10日以來Hermesの株価は10%下落した。でも、Hermesはもうとてもよくできています。このハイエンドブランドは、「少ないことは多い」という點を堅持しており、Hermesは世界のぜいたく品部門の「希少資産」になっている。