紡績服裝業界はモデルチェンジを経て、収益力がだんだん回復してきました。

紡績服裝：業界の収益力が著しく回復した。

損益計算書によると、紡績サブ業界の原材料価格が安定していることを背景に、2015年下流の集中在庫補充需要が産業チェーンの回復性成長を牽引し、先導企業の業績増加率は前年同期に比べて著しく増加した。

上半期の注文量はまだ回復していますが、粗利率は前年同期に比べて著しく回復しています。

サブ業界は2014年下半期から収益力が四半期ごとに回復し、収入は四半期から3四半期連続で増加している。

注意すべきなのは、前期の割引に伴って在庫の整理が継続的に進められ、業界全體の粗利益水準は徐々に常態化してきた。15年2四半期の粗利益率は前年同期に比べてやや回復し、衣料品消費市場はブランドのシャッフルと構造のアップグレードを経て、需要の改善傾向が顕著に現れていることを示している。

重點消費銘柄の業績変動傾向はアパレル業界とほぼ一致しているが、幅が深く、13年下半期からは及ばないものの

全體的には、しかし、14年後半からの業績回復は業界よりも強いです。

貸借対照表によると、紡績サブ業界は原材料価格の安定性に影響され、在庫の増加率は前年同期と比べて著しく向上した。アパレル業界の上半期の在庫、未収回転は大幅に加速し、企業のサプライチェーンの調整はすでに効果が現れ始めており、収益の質は改善された。

2015年上半期、重點消費株回転率の改善度合いは業界平均を著しく超え、四半期ごとに回復した。

店舗數は平均10%を超えており、収入はすでに11.41%のプラス成長を実現しており、重點ブランド企業が前期の端末規模の縮小、構造調整を経て、全體の運営効果は內生指標などの改善に伴って明らかに向上したことを反映している。

第3四半期報告の業績予告狀況：紡績サブ業界の収益は引き続き伸びており、アパレル業界の業績は持続的に改善されている。

現在80社のA株の紡織服裝上場會社のうち半數以上が2015年3月期の業績予想を発表しました。その中で紡績製造業界內の業績は10社に増加し、アパレルメーカーの子會社業界內では13社増加しました。

全體的に見れば、紡績服務業界の3四半期報告の業績は引き続き中報の表現に続くと予想されています。その中で、紡績サブ業界は業界統合の推進、海外需要回復性の成長が持続しており、2015年原材料価格が安定している背景にあり、下流集中在庫需要の解放、企業別原料の仕入れにより、業績の伸びが前年同期比で著しい伸びを実現すると予想されています。

アパレル業界はチャネルの減負に伴って、端末內の生性指標の向上による自然回復性の増加、及び先導企業の資源優位性の利用、積極的な配置転換、業績の増加率は同時期に持続的に改善している。

年初から今まで大々的に走って総合株価に勝って、比較的に評価値が低いです。

8月31日まで、

プレートの累計走力は約54.87ポイントを指します。15年の動的PEは約30倍で、全體のA株の割増率に対して現在約1.2倍になります。その中で、紡績製造は1.25倍で、服裝の紡績は1.17倍です。

本ラウンドの調整と反発後、市場は産業動向と基本面にもっと注目すると思います。紡績服裝プレートに反映されています。二つの論理ラインに注目して選別することを提案します。

（1）合理的なPE評価値の橫方向/縦方向の産業チェーンの深化ロジック：まず、産業ロジック自體が比較的明確な紡績サブ業界は、産業チェーンの回復、綿価格の上昇の予想、ベトナムTPP関稅協議の締結の予想から利益を得て、先導企業のワビル色紡績、百隆東方、ビル日株、共同開発株式、山東泰Aなどは明らかに利益を得て、年報の業績がより麗しいと予想されます。

富アンナは越境電気商に力を借りて、深耕靴履物、カジュアル服、家庭用紡績分子業界に力を入れています。吉報鳥などは積極的に服裝オーダーメイド産業化を探求しています。興業科學技術は皮革産業チェーンの下流の整合に力を入れています。

リスクメッセージ。

海外の回復が期待されず、國內の小売市場は低迷を続け、端末の需要は不振を続けている。業界の運営コストは引き続き上昇している。業界の競爭が激化している。綿花市場の需要が予想に及ばず、政策変動リスクなどはすべて業界の発展を制約する要素である。