インド糸の「野望」大精櫛糸相場が危ぶまれる

浙江省紹興、広東省仏山、山東省青島、淄博などの綿糸輸入業者によると、9月中旬以來、インド、パキスタン、ベトナムなどの精櫛糸を輸入する引き合い、出來高は低迷し続け、JC 32 S、JC 26 S及び少量のJC 40 S糸の1日平均出荷量は7月前半の50%にも及ばず、一部の貿易商JC 32 S糸は1週間に1、2棚しか出荷していないが、各港のレース紡績、緊密紡績輸入C 10 S、C 16 S、C 20 S綿糸の見積もりと出來高は比較的安定しており、C 21/2、C 32/2の出來高は依然として比較的に良い勢いを維持している。一部の輸入業者の分析によると、インドの新綿はあまり発売されていないが、2014/15年度の米綿、2015年度の豪綿とブラジル綿などのオファーは「高いところは寒さに耐えられない」、2014/15年度の西アフリカ綿、インド綿、パキスタン綿の品位、品質は大幅に下落し、多くの東南アジアメーカーの高番手糸の配綿は困難で、綿糸の一致性、安定性は比較的悪く、ロット間の差は大きい、混支混批の現象はある程度上昇した、一方、中國の布工場、捺染工場、アパレル工場の注文は2016年春の注文に移り、粗番手綿糸に対する需要と関心が高まっており、印巴、ベトナム糸は21 S以下の綿糸に綿、CV値、漂白可能、染色性などの指標が國內の中小綿織物企業を上回っている。

現在、各貿易商の綿糸FOB、CIFのオファーを見ると、10月以來の輸入糸の価格変動は大きくなく、幅は200元/トン前後で、「先高後低」の動きを示している。一方、ICE先物の主力契約は9月上中旬に「八」の字形を呈し、9月11日に64.20の高値に上昇した後、Uターンして下落し、安値は一時62セント/ポンド（62.05）に迫ったが、重心はまだ63セント/ポンドの強い支持位置の近くにあり、10月前半の主力契約は60-63セント/ポンドボックス內で繰り返し振動していた。一方、9月中下旬に入ると、內外販市場は前後して需要、消費の小さな高まりを迎え、注文は増加し、C 32 S以下の低番手糸の購入は回復したが、港の糸在庫の上昇と國內の中小糸工場の大量停止は「線香花火」に反発した。また、國産綿の出荷ペースが加速するにつれて、綿の現物価格は1420-4500元/トンから13200-3500元/トンに下落した。國産綿糸の販売価格の調整幅は綿花より低く、単位利益は7、8月より回復したが、需要と取引量の下落は綿糸紡績工場をさらに心配させ、外糸は価格、単回納品における優位性は依然として明らかであるが、しょうひ下落は內外糸価格の下落を止めて企業を安定させる底気を不足させた。

山東省、張家港パキスタン國內の綿花価格が大幅に上昇した影響で、綿糸FOB、CIFのオファーが相次いで引き上げられた。一方、パキスタンの紡績工場は設備、技術、労働者の熟練度などの面でベトナム、インドネシア、タイ、マレーシアなどの紡績企業に追いつかれ、追い越されつつある。綿糸各指標もこれらの東南アジア諸國に遅れを取っており、主にパキスタン糸工場の綿配合はインド綿、パキスタン綿、中央アジア綿（主に烏綿）などを主としており、高レベル機の美綿、オーストラリア綿、ブラジル綿などの調達はほとんどなく、綿糸の多くは「漂白、染色、包裝」を承諾できず、また布工場、貿易商か他の綿関連企業の輸入綿糸はほとんど信用狀決済だが、パキスタンの紡績工場は一般的に規模が小さく（5000-10000錘が多い）、一部の綿糸輸出業者が5大國の銀行信用狀を受け取ることができるほか、他の商業銀行信用狀はいずれも受信を拒否し、売買雙方の取引を深刻に制約している。

10月11-12日、広州、上海、寧波などの印巴C 21編糸の見積もりはそれぞれ17200-17500元/トン、低配合は16500元/トン、C 32 S編糸は19200-1900元/トン、低配合は約18600元/トン、同支數國産糸の見積もりと800-1000元/トンの差があり、10月12日にある輸入元C 21、C 32、JC 32 Sインド糸CIFのオファーはそれぞれ2.15ドル/キログラム、2.45ドル/キログラム、2.74ドル/キログラムで、ベトナムのいくつかの大工場は配合綿が主にC/A、EMOT美綿とSM級ブラジル綿、オーストラリア綿を採用しているため、JC 21 S、JC 32 S糸のオファーはインド糸より0.10-0.20ドル/キログラム高い。一部の輸入業者によると、10、11月に契約し、船積みするインドの綿糸の數量は依然として比較的に大きく、保稅量の割合は35%-40%に達する見込みだ。一方で、インド政府の綿花収蔵政策とMSP（最低子実綿買収価格）の実行を懸念してインド國內の綿糸価格の下落停止反弾を引き起こし、それによって紡績工場は綿糸FOB、CIF価格を引き上げ、一部の中間業者、布工場は綿糸を買いだめする計畫がある。一方、パキスタンの紡績工場がインドの綿糸の輸入禁止を打ち出したため、インドの紡績工場は國內需要の拡大余地が非常に限られているため、輸出を増やし、在庫圧力と資金占用を軽減するしかない。