KKRはIPOかそれとも販売かは未定ですが、取引はすでに確定しました。

Sandro、Maje、Claudie Perlotの3大軽裝ブランドのフランスファッショングループSMCP SASの株主で、グローバルプライベートエクイティ大手KR&Co._LPの広報(bào)擔(dān)當(dāng)者は水曜日にやっと過(guò)去2ヶ月間で話題になっていた取引のうわさを確認(rèn)しました。今後は早ければ來(lái)年にSMCP SASを市場(chǎng)に投入する予定ですが、まだ具體的なIPOか？

KKRは2013年にプライベートエクイティファンドL CapitalとSMCP SASの創(chuàng)始者から合計(jì)65%の會(huì)社株を買(mǎi)収し、その時(shí)點(diǎn)で同社の予想は6.5億ユーロだった。

SMCP SASグループの上半期の収入の伸びは32%に伸び、2014年の20.5%を大きく上回った。主に傘下ブランドのSandroとMaje_;によってヨーロッパ、北米とアジアで急速に拡大し、上半期の収入は3.16億ユーロに達(dá)し、一定の為替レートで収入より8.9%増加した。グループの國(guó)際市場(chǎng)シェアは前年の38%から48%に大幅に上昇し、上半期の國(guó)際市場(chǎng)の売上高は前年比14.9%増となり、実際の伸び幅を上回った。

Sandro、Maje、Cladie Perlotターゲット消費(fèi)者は主に中産階級(jí)で、価格は100ユーロ-400ユーロの主要ファッション製品は市場(chǎng)空間が非常に大きいです。最新の統(tǒng)計(jì)データによると、中國(guó)は世界の中で生産者數(shù)が一番多い國(guó)です。

以前はL CapitalでSMCP SASホールディングスを販売していましたが、Swire Pacific Ltd._（009.HK）香港の太古株式會(huì)社が入札に參加しました。

急速な拡張と軽豪華ファッションの市場(chǎng)空間によってSMCP SASの推定値は年間販売の2倍になり、來(lái)年はIPOでも他社でも引き継ぎます。SMCP SASグループ社長(zhǎng)兼CEOのDaniel Lalondeは、毎年120店の拡張ペースを緩めないということです。

2012年末以來(lái)、世界の高級(jí)品市場(chǎng)が急転直下し、中國(guó)市場(chǎng)の衰退を代表として、中國(guó)の富裕層消費(fèi)者は皮具內(nèi)の製品に対する熱狂的な感情が減退したため、Louis Vuittonルイヴィトン、Gucciグッチ、Pradaプラダ、Coachココアチーなどの伝統(tǒng)的な皮具ブランドは10年の最も暗い時(shí)間を経験しました。

しかし、高級(jí)品の皮具市場(chǎng)が衰退すると同時(shí)に、ファッション、特にSandro、Majeのようなシンプルで高い価格性能を持つ軽贅沢ブランドがもてはやされている一方、中國(guó)の消費(fèi)者の海外消費(fèi)ファッションの比率が大幅に向上し、代理購(gòu)入などの業(yè)界が盛んになっていることから、SMCPのSASはフランスの本土市場(chǎng)で急速に成長(zhǎng)しているだけでなく、中國(guó)市場(chǎng)も大きな人気を呼んでいます。

SMCP SASも香港でスプリングボードを作って大陸市場(chǎng)に拡大し続けています。2013年にフランスのGaleries Lafayetteさんが北京店をオープンした時(shí)、同グループは仲間の百貨店で一気に4つの店をオープンしました。

データによると、今年上半期にSMCPグループは3.16億ユーロの収入を記録し、前年同期比32%の増加となり、2014年通年の20.5%を大きく上回った。主に昨年の38%から48%に大幅に上昇した國(guó)際市場(chǎng)の64.9%の増加によって推進(jìn)された。

グループは販売より8.2%上昇し、國(guó)際市場(chǎng)の上昇幅は14.9%に達(dá)することができます。

SMCP SAS社長(zhǎng)兼CEOのDaniel Lalondeグループは、中國(guó)を含むすべての主要市場(chǎng)で高二桁の収益成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)し、コア収益のEBITDA_の伸びが収入よりも高いことを明らかにしたが、具體的な開(kāi)示を拒否した。

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上半期のSMCP SASグループは64の販売拠點(diǎn)を新たに増加し、70%がフランスを除く12のアジアで6月30日までに全世界64の國(guó)と地域での販売拠點(diǎn)総數(shù)を1039に増やし、マカオ、メキシコ、スウェーデン、クウェート、カザフスタンの5つの新市場(chǎng)に進(jìn)出しました。

Daniel Lalondeは下半期は拡大速度を維持し、同じ數(shù)の新店を開(kāi)設(shè)すると表明しています。立地は上海IFC、恒隆広場(chǎng)、深圳萬(wàn)象城、杭州ビル、ドバイ、ロンドン、ミラノ、パリなどです。

KKR&Co.LPの獨(dú)自の慧眼と比べて、背後には世界最大の高級(jí)品グループLVMHの私募ファンドL CapitalがLVMHと同じように見(jiàn)えて、高級(jí)品とアパレル業(yè)界の投資面でその優(yōu)位性を示すことができませんでした。

L CapitalはSMCP SAS（株）に入社した時(shí)、フランスグループの収入はわずか2億ユーロに達(dá)しました。標(biāo)準(zhǔn)的な中型企業(yè)です。L Capitalが脫退した時(shí)、SMCP SASの年収は5億ドルに近いです。

L CapitalはSMCP SASの投資に成功したと言えますが、市場(chǎng)では依然としてKKR&Co.LPの「嫁入り服を作る」と考えています。私募大手のKKRこそSMCP SASの最も成功した投資家です。

L〓Capitalが手を放して最も金を儲(chǔ)けて、投資の仕返しの最高のSMCP SASを手放しますため、相反してそのアジアの支店L Capital Asiaは2001年に投資したOchirly歐時(shí)力の親會(huì)社です。

ヘルキ國(guó)際グループ、Jorya卓雅婦人服親會(huì)社廈門(mén)欣賀株式有限公司は今なお手に打ちました。四年を超えて「出荷」できませんでした。現(xiàn)在の中國(guó)の経済情勢(shì)と本土ブランドの國(guó)際ブランド競(jìng)爭(zhēng)の下での衰退の狀況に直面して、上記の二つの投資は「取引マン」を見(jiàn)つけにくいです。

もちろん、L Capitalの投資と比べて、

Michael Cobs、DKNYの多くのブランドはこれまでMichael Corsの道を真似しようとしましたが、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)の下で今まで苦労しています。IPO計(jì)畫(huà)はいつまでもないかもしれません。

複數(shù)のニュース関係者によると、KKKR Co.&LPは現(xiàn)在UBS AG（UBSN.VX）のUBSとMerrill Lynchに參加して、SMCP SAS_の投入市場(chǎng)計(jì)畫(huà)を研究しています。他のプライベートファンドやグループへの販売や上場(chǎng)を含めて、早ければ來(lái)年3月に実現(xiàn)します。