世界経済で一番いらないのはドルが強いことです。

去年の夏以來、ドルはすでに累計で20%近く値上がりしました。強いドルはアメリカの輸出に打撃を與えました。アメリカ企業は利潤を下げて、この世界最大の経済體と経済成長の2つのエンジンの一つを弱めました。

もう一つの成長エンジンである新興市場では、ドル高による大量の商品価格の暴落が経済體の成長を停滯させたり、縮小させたりして、これらの國のドル債務負擔を強めています。

FRBは、為替レートの効果は先月の利上げの決定を遅らせる要因だと心配しています。

今週のFRBの政策決定では、為替レートはまだ重要な役割を果たしている可能性があります。

しかし、通貨戦爭という言葉が再燃されて、ドルが軟弱になるとは考えにくいです。

ヨーロッパと日本の當局はユーロと円高がそれぞれの経済體に與える影響を心配しています。

外國為替市場のアナリストの一般的な見方は、今後1年間でドルが主要通貨に対して上昇するということです。

シティ首席エコノミストのブザー氏は、

弱體化は全世界が新たな衰退に入ることを防止するために役立つかもしれません。あるいは長期的に実質成長が長期的に潛在力レベルを下回る狀態に陥るかもしれません。

彼はイギリス中央銀行の通貨政策委員會（MPC）委員だった。

世界経済はアメリカの成長の加速に役立つだろう\u 0026 quot;と述べた。

もしこれが金融と財政政策の連攜を通じて刺激され、適切な方法で実現されれば、世界経済の重要な需要源を得るのに役立つだろう。

これはドルがいくつかの憂慮される原因で下落する可能性を根絶しました。例えば投資家がアメリカに対して自信がないなどです。

アメリカの経済は全世界の産出量の4分の1ぐらいを占めていますが、IMFによると、2020年までの10年間で、新興市場の世界経済成長に対する貢獻は70%を超え、ドルが軟らかくなると強い刺激作用があると予想されます。

ドイツ銀行の経済學者の研究によると、今年の純輸出はアメリカの経済成長に対する牽引率が約0.7%で、彼らの1月の0.5%を上回っています。

徳銀は、このうちドルの切り上げの影響は0.5%まで占め、この現象は來年初めまで続くと考えています。

モルガン?チェースのアナリストは過去に対して

これらの國の経済成長は債務バブル（基本的にはドル借款）が崩壊した際に常に衝撃を受けていることがわかった。

彼らの結論は、今後3年間で、新興市場のGDPの伸び平均は過去5年間の5.5%から2.6%に減速する可能性があるということです。

以前のように七國集団（G 7）が共同聲明を発表し、共同で入場して介入していないと、ドルをどのように下げるか分かりません。

FRBは長い間利上げしないと主張してもいいです。基本的には「先見的なガイドライン」に回帰します。これはドルを劣勢させます。

しかし、アメリカがこのように金利上昇に近づいている間に、FRBの政策決定官はそうすることができません。

HSBCの為替ストラテジストのDavid Bloom監督は、今はあまりにもドルに注目しすぎて、各國の政府、中央銀行、企業界及び消費者によって世界の成長の趨勢を決定することができると考えています。

「ボトムとは：

全世界を救うことができない\u 0026 quot;とBloomは、來年のユーロは1.20ドルに上昇すると予想されます。

國際ビジネスマシン（IBM）からウォルマート（WMT.N）にかけて、強力なドルがアメリカ企業の収益を抑制していることが明らかになった。

スタンダードプール500株の四半期の利益は4%近く減少します。

巨額のドルを借り入れる新興市場の銀行や企業もドル安の打撃を受けやすい。

Renaissance CapitalのCharie Robertsonによると、過去10年間、新興市場の國際債の発行規模は2倍になり、2兆ドルに達した。

その多くはドルで計算します。

ドル安は新興市場にとってかなり有利で、外債の負擔がよりよくなるため、商品価格の傾向もより良いです。

新興市場はとっくに減速しています。

世界銀行は1月には、今年の発展で経済體は4.8%の拡張が見込まれていますが、6月には4.4%に修正され、ドルを下方修正する大きな要因として指摘しています。