桂浩明：証券會社の株は日中の勢いがなくなった。

中國株式市場の本格的な安定と今後の良好な発展の見通しに従って、証券會社株の運行環境は今後も改善されると言えるでしょう。

腐敗分子を一掃し，內部を完全にした。

また、広く業界の自律を強化した後、証券會社株も現在の苦境から抜け出す機會があり、新たな発展を開始します。

投資家は自信を持っているはずです。

しかし、現時點では、まだ現実を直視する必要があります。現在直面している利益を無視することはできません。去年の証券取引所に大きな相場があったことを簡単に想像することはできません。今年はもう一回繰り返されますか？

「君子は危壁の下に立たず」というのは、おおむねこの意味だろう。

一年前のこの時、証券會社の株は日中のようです。投資家は価格の10倍を目標にして殺到しました。

これも當然のことです。當時のこの波は基本面とは関係のない株式市場の上昇相場の中で、証券會社株は基本面に関わるいくつかの業界が少數で、株式市場の取引量が急激に拡大し、資金レバレッジの急速な上昇、資産管理業務の極端な膨張、投資業務の急激な上昇などが証券會社株の暴騰の理由となりました。

実は、その時間に証券會社の株を思い切って買うと、確かに利益が得られます。

しかし、好況は長くないです。今年の第二四半期になると、証券會社の株は伸び悩んでいます。

四半期に、全體の総合株価は基本的にしっかりしているようですが、しかも1段の比較的に明らかなのを出てきました。

相場は、証券會社株も時々動きますが、一年前の値上げプレートとしての姿はありません。

問題は、証券會社株の運用背景には明らかに何らかの悪化が見られます。

まず、レギュレータからレバレッジを下げる措置が絶えず、融資クーポン業務における保証金の比率を倍増させた後、融資類収益のスワップ業務を停止させ、証券會社が資金レバレッジを拡大して利息差や手數料などの様々な収益を含む水路を取得することが抑制された。

それに、こうすると、出來高の拡大にもある圧力がかかります。

つまり、昔の証券會社の多くは無リスクの収益源だったとも言えますが、今は明らかに小さくなりました。

次に、ここ數年來、

資産管理業務の重點は通路であり、積極的な投資管理ではない。

株式市場が暴騰しています。第二級市場は資金需要が大きく、市場金利が高いことを背景に、このようなチャネル業務はもちろん証券會社の大きな収益ポイントです。

しかし、現在は市場金利が反落している一方、年間の株災害を経て、各界の資金貸與に対するリスク意識も高まっているため、チャネル業務の利益空間も圧縮されている。

同時に、現在は「國のための小皿」という重責を擔っています。株災害後、正常な比率で大量のブルーチップを買いました?！?500點以下は売らない」と明確にしました。

この部分の投資が正の収益を上げるかどうかは、明らかに推敲に値する問題である。

もちろん、異なる會計処理の原則はその當期損益の表現に影響しますが、多額の資金は流動性がよくない狀態にあり、あくまでも積極的な財務情報ではありません。

これらはまだ業務上の問題でしかないというなら、証券會社內部の管理はもっと不安かもしれません。

最近では、連続して3つの証券會社が《証券法》違反の疑いで証券監督會の立件調査を受けています。さらに、業界のトップと言われている証券會社の多くが落馬しました。

まだ定説がないことが多いが、金融腐敗が深刻化している背景には、ブローカーが暴露した管理の手落ちや、核心管理者の問題で會社が震動するなど、避けられないようだ。

したがって、現在の証券會社の株は不確実性が高い時期にあるかもしれません。

これによりますと、今は証券會社の株が冬に入ったということです。