経済の基本的なリバウンドはまだ時(shí)間がかかります。

低い基數(shù)の推進(jìn)の下で、11月の実體経済活動は一時(shí)的に低位で安定しているが、不動産建設(shè)活動が引き続き悪化していることは、経済の基本面での反発にはまだ時(shí)間がかかることを示している。

UBSは、政策決定層が第二四半期から導(dǎo)入した一連のマイクロ刺激策が経済成長を支持し始めたと述べた。

UBSは今後數(shù)ヶ月間のマイクロ刺激政策も引き続き増額すると予想しています。例えば自動車の消費(fèi)を刺激し、特定項(xiàng)目の建設(shè)債の支払いを加速して重點(diǎn)建設(shè)プロジェクトを奮い立たせ、企業(yè)債とその他の融資手段を緩和し、引き続き利下げを許可し、SLF利率を下げるようにしています。

UBSは、通貨政策はさらに緩和する必要があると考えており、金利引き下げや基準(zhǔn)引き下げを含み、人民元のドル安、資本流出を背景に全體的な流動性環(huán)境の持続的緩和を確保し、実體経済融資コストの低下を?qū)Г鶆?wù)-デフレ?罠関連のリスクを防止する。

また、インフラや公共プロジェクトの急速かつ効果的な推進(jìn)も十分な信用サポートが必要です。

11月に貸付けが新たに増加した強(qiáng)い成長は、今後數(shù)ヶ月の経済成長の勢いを支えるのに役立つはずですが、投資関連の中長期企業(yè)ローンは依然として比較的に疲れています。企業(yè)の投資需要が依然として力がないことを示しています。

UBSは政策支援の下で、企業(yè)債の発行は著しくスピードを上げたが、企業(yè)部門の基本的な面で実質(zhì)的な好転がなければ、この勢いは持続しにくいと考えています。

すでに登場しました。未來とともに登場します。

政策は短期を支えることができるべきだ。

四半期の工業(yè)生産と固定資産投資を安定させる。

しかし、第4四半期のGDP成長率は安定しており、將來の政策もプラスされますが、不動産建設(shè)の継続的な下落による下振れ圧力は増加しています。加えて、デフレ圧力も出ています。

UBSは、政策支援措置は、明日以降2年間の不動産と過剰生産能力の一部を相殺することができると述べました。

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しかし、インフラ投資やその他の著実な成長政策の効果は限界を縮めます。他の改革に関連する政策の効果はまだ時(shí)間がかかります。

不動産の全體的な建設(shè)活動にじっとして、過剰生産能力と企業(yè)が効果的に整理されてこそ、経済は本當(dāng)に安定することができる。

このため、UBSは2016年のGDP成長率を今年の6.9%から6.2%に下げる見通しを據(jù)え置きました。